Kina förbereder AI-exportrestriktioner mitt i teknikras

Boomen för kinesiska AI-aktier har vänt neråt. Fastlandsindexet STAR50, som domineras av ledande bolag inom artificiell intelligens och halvledare, har fallit med 40 % på mindre än fyra månader. Det har raderat ut cirka 480 miljarder dollar i marknadsvärde, rapporterade Reuters den 26 oktober. Nedgången har satt punkt för en uppgång som pågått i två år. Den har även försvårat Pekings försök att bygga en mer stabil och långsiktig uppgångsmarknad, och storbolagsindexet CSI 300 har backat cirka 20 % från sin topp i juni.reuters.com

Förlusterna sträcker sig långt bortom ett fåtal spekulativa aktier. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 1.47% uppskattar att AI-aktier utgör 42 % av Kinas samlade marknadsvärde och 57 % av omsättningen för A-aktier på fastlandet och H-aktier i Hongkong, enligt Reuters. Småinvesterare dominerar marknaden, vilket gör att få har klarat sig undan förluster.reuters.com

Småspararfavoriter halverade

Robottillverkaren Unitree lockade småspararordrar motsvarande 8 000 gånger antalet erbjudna aktier vid sin börsnotering, men aktien har halverats sedan handeln startade i augusti. Minneschipstillverkaren CXMT har tappat mer än en fjärdedel av sitt värde den senaste månaden, rapporterar Reuters. MetaX Integrated Circuits och Moore Threads Technology steg med 700 % respektive 400 % vid sina börsdebuter förra året och har också halverats sedan juli.reuters.com

Handlare pekar inte ut någon enskild utlösande faktor. De hänvisar i stället till höga värderingar, skattesmällar och risken att USA eller andra länder kan förbjuda kinesisk utrustning i datacenter. Tillverkarna av optiska komponenter Zhongji Innolight och Eoptolink har fallit med cirka 60 % från i somras när Washington agerar för att begränsa deras leveranser till amerikanska datacenter, enligt Reuters japanska tjänst. Med hänvisning till data från Bloomberg rapporterade Geo News att statligt stödda fonder gick in med cirka 19 miljarder dollar i börshandlade fonder under en enskild vecka för att dämpa fallet.geo.tv+1

Värderingarna fortfarande höga

Även efter raset handlas STAR50 till cirka 100 gånger den historiska vinsten. Det är en nedgång från närmare 250 gånger under toppen, men ligger fortfarande långt över Nasdaq 100-indexets värdering på omkring 30 gånger vinsten, rapporterar Reuters. I USA har AI-aktier lett till en betydligt mindre nedgång på omkring 6 % för Nasdaq Composite från dess rekordnivå.reuters.com

Hong Hao på Lotus Asset Management sade att nedgången kan tvinga många planerade börsnoteringar på framtiden, enligt Tech Times. Det svagare marknadsläget sammanfaller nu med ett nytt regulatoriskt tryck, däribland ett kinesiskt förslag till regler som skulle begränsa exporten av 23 AI-relaterade teknologier, rapporterade Reuters den 28 oktober.techtimes.co.uk+1

Alla säljer dock inte. Goldman Sachs rekommenderar fortfarande ett dussintal kinesiska AI-aktier, däribland Zhongji Innolight och CXMT, och BNP Paribas-strategen William Bratton ser köpmöjligheter för investerare som väljer omsorgsfullt, enligt Reuters. Andra väntar sig ytterligare problem. ”Precis som alla andra kinesiska tillverkare kommer (chiptillverkare och AI-leverantörer) i slutändan att hamna i ett priskrig”, sade fondförvaltaren Wang Zhuo till Reuters. ”Alla bubblor spricker förr eller senare.”reuters.com+1