Obligationer och råvaror skakade marknaden i augusti trots lugn på börsen

Augusti 2026 kan ha sett ut som ännu en lugn månad för aktier, men under ytan genomförde råvarumarknaden en av de kraftigaste uppgångarna på flera år. Guld steg 9,7 procent, silver hoppade 15,6 procent och jordbruksterminer noterade sina starkaste månadsökningar på ett halvt decennium, enligt Deutsche Banks ↘ 0.55% månatliga resultatuppföljning av strategerna Jim Reid och Henry Allen.investing

Den breda råvaruuppgången, driven av den pågående stängningen av Hormuzsundet, förnyad inflationsoro och frågor om finanspolitisk hållbarhet i stora ekonomier, överskuggade vad som annars var en händelselös månad för aktier.

Ädelmetaller leder utvecklingen

Guldets uppgång på 9,7 procent i augusti gjorde det till en av månadens bäst presterande tillgångar, då investerare sökte skydd mot stigande statliga lånekostnader, oro för valutors trovärdighet och vad Deutsche Bank beskrev som finansiellt förtryck på obligationsmarknaderna. Silver överträffade guld med en uppgång på 15,6 procent.investing

Uppgången i ädelmetaller kom samtidigt som långa statsräntor klättrade till nivåer som inte setts på flera år. Räntan på 30-åriga amerikanska statsobligationer nådde 5,31 procent den 18 augusti, den högsta nivån sedan juni 2007, innan den backade efter att det amerikanska finansdepartementet meddelat ökade återköp av långfristiga värdepapper. Tysklands 30-åriga ränta nådde 3,81 procent, den högsta sedan 2011, medan Japans 10-åriga ränta steg 15 punkter då marknaden prisade in ytterligare åtstramningar från Bank of Japan.cnbc+2

Jordbruksråvaror rusar på utbudsrädsla

Några av de mest dramatiska rörelserna skedde på jordbruksmarknaderna. Majsterminer steg 16,8 procent, deras starkaste månadsresultat på fem år, medan vete ökade 18,3 procent, den största månadsökningen på fyra år. Socker klättrade 21,5 procent, den bästa månaden sedan 2018. Barchart rapporterade att terminer för kakao och socker vardera steg mer än 20 procent under månaden.barchart+1

Deutsche Bank kopplade jordbruksuppgången delvis till den fortsatta stängningen av Hormuzsundet, som Iran stängde för kommersiell trafik efter amerikanska och israeliska anfall i slutet av februari, och delvis till pågående väderstörningar kopplade till El Niño.investing+1

Bedrägligt lugn på aktiemarknaden

S&P 500 gav en avkastning på 2,7 procent i augusti, där Magnificent Seven steg 4,4 procent. Philadelphia Semiconductor Index ↗ 3.36% steg bara 2,0 procent efter fyra månader i rad med tvåsiffriga svängningar. Brentolja var dämpad på månadsbasis och steg bara 0,4 procent trots störningarna i Hormuzsundet.investing

Federal Reserves ordförande Kevin Warshs tal i Jackson Hole pressade upp räntan på 2-åriga statsobligationer med 11 punkter under en enskild session, vilket förstärkte förväntningarna om att räntesänkningar dröjer. Som Reid noterade börjar september med en mer komplicerad utgångspunkt än vad aktiemarknadens huvudrubriker antyder.investing