Anleihen und Rohstoffe sorgen für Unruhe trotz ruhiger Aktienmärkte im August

Der August 2026 mag für Aktien wie ein weiterer ruhiger Monat ausgesehen haben, doch unter der Oberfläche vollzogen die Rohstoffmärkte eine der kraftvollsten Rallyes seit Jahren. Gold stieg um 9,7 Prozent, Silber legte um 15,6 Prozent zu und Agrarfutures verzeichneten laut dem monatlichen Performance-Bericht der Strategen Jim Reid und Henry Allen von der Deutschen Bank ↘ 0.55% die stärksten monatlichen Zuwächse seit einem halben Jahrzehnt.investing

Der breite Rohstoffanstieg, der durch die anhaltende Schließung der Straße von Hormus, erneute Inflationssorgen und Fragen zur fiskalischen Nachhaltigkeit in großen Volkswirtschaften angetrieben wurde, überschattete einen ansonsten unauffälligen Monat für Aktien.

Edelmetalle führen den Anstieg an

Der Anstieg von Gold um 9,7 Prozent im August machte es zu einem der besten Vermögenswerte des Monats, da Anleger Schutz vor steigenden staatlichen Kreditkosten, Bedenken hinsichtlich der Glaubwürdigkeit von Währungen und dem, was die Deutsche Bank als finanzielle Repression an den Staatsanleihemärkten bezeichnete, suchten. Silber übertraf Gold mit einem Zuwachs von 15,6 Prozent.investing

Die Rallye bei Edelmetallen fand statt, während die Renditen langlaufender Staatsanleihen auf Niveaus kletterten, die seit Jahren nicht mehr gesehen wurden. Die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen berührte am 18. August 5,31 Prozent, den höchsten Stand seit Juni 2007, bevor sie nach der Ankündigung des Finanzministeriums, die Rückkäufe länger laufender Wertpapiere zu erhöhen, wieder nachgab. Die Rendite 30-jähriger deutscher Anleihen erreichte 3,81 Prozent, den höchsten Stand seit 2011, während die Rendite 10-jähriger japanischer Anleihen um 15 Basispunkte stieg, da die Märkte weitere Straffungen der Bank of Japan einpreisten.cnbc+2

Agrarrohstoffe steigen aufgrund von Versorgungsängsten

Einige der dramatischsten Bewegungen fanden an den Agrarmärkten statt. Maisfutures stiegen um 16,8 Prozent, die stärkste monatliche Performance seit fünf Jahren, während Weizen um 18,3 Prozent zulegte, der größte monatliche Anstieg seit vier Jahren. Zucker kletterte um 21,5 Prozent, der beste Monat seit 2018. Barchart berichtete, dass Kakao- und Zuckerfutures jeweils um mehr als 20 Prozent im Laufe des Monats zulegten.barchart+1

Die Deutsche Bank führte die Rallye bei Agrarrohstoffen teilweise auf die anhaltende Schließung der Straße von Hormus zurück, die der Iran nach US-amerikanischen und israelischen Angriffen Ende Februar für den kommerziellen Verkehr gesperrt hatte, sowie teilweise auf anhaltende El-Niño-Wetterstörungen.investing+1

Eine trügerische Ruhe bei Aktien

Der S&P 500 erzielte im August eine Rendite von 2,7 Prozent, wobei die Magnificent Seven um 4,4 Prozent zulegten. Der Philadelphia Semiconductor Index ↗ 3.36% stieg nach vier aufeinanderfolgenden Monaten mit zweistelligen Schwankungen nur um 2,0 Prozent. Brent-Rohöl blieb auf Monatsebene ähnlich gedämpft und gewann trotz der Störungen in Hormus nur 0,4 Prozent.investing

Die Rede von Fed-Chef Kevin Warsh in Jackson Hole trieb die Renditen 2-jähriger Staatsanleihen in einer einzigen Sitzung um 11 Basispunkte nach oben und verstärkte die Erwartungen, dass Zinssenkungen noch in weiter Ferne liegen. Wie Reid anmerkte, beginnt der September mit einem komplizierteren Ausgangspunkt, als es die Aktienrenditen vermuten lassen.investing