Jefferies varnar för tidig topp i AI-investeringar

Analytiker på Wall Street är oeniga om hur mycket kraft som finns kvar i AI-boomen efter att demokraternas valseger utlöste en av de värsta tekniksäljningarna på flera år. Jefferies ↘ 2.51% varnade för att cykeln kan nå sin topp tidigare än väntat. Dan Ives från Yorkville Ives förväntar sig fortfarande att teknikjättarna kommer att spendera över 1 biljon dollar under 2027, och UBS ↘ 2.03% råder klienter att sprida sina AI-satsningar bortom ett fåtal giganter.

Torsdagen den 5 november noterade Nasdaq Composite sitt största dagliga fall på 19 månader och bekräftade en korrektion. Nvidia ↗ 2.78% föll över 9 procent och Philadelphia Semiconductor Index ↗ 3.91% dök över 12 procent, enligt Reuters. Investerare fruktade att demokraternas segrar den 3 november, inklusive i delstater där motståndet mot datacenter vuxit, skulle bromsa infrastrukturutbyggnaden. Chipaktier återhämtade sig något på fredagen.finance.yahoo.com+1

Jefferies ser tidig topp

Jefferies-strategen Christopher Wood skrev att investeringscykeln kan ta slut mycket tidigare än väntat, vilket sätter nästa års optimistiska prognoser i fara, rapporterade NDTV Profit. Varningen kommer trots att konsensusestimat pekar på att Microsoft ↘ 0.99%, Amazon ↘ 0.35%, Alphabet ↗ 0.78% och Meta ↗ 0.84% kommer att spendera totalt 1,04 biljoner dollar under 2027, noterade Business Today. Wood pekade även på tecken på ansträngning på kreditmarknaderna. Obligationsspreadar för Amazon, Alphabet och Meta har vidgats sedan oktober, och kostnaden för kreditswappar (CDS) har hoppat för Oracle ↗ 0.82% och CoreWeave ↗ 6.28%. Han tillade att både Amazon och Alphabet hade negativt fritt kassaflöde under septemberkvartalet.ndtvprofit.com+1

Ives nedjusterar men förblir optimistisk

Ives förväntar sig nu att tillväxten i teknikjättarnas investeringar toppar 2027 snarare än 2028 eller 2029. "Även om investeringarna från teknikjättar och molnleverantörer lätt bör överstiga 1 biljon dollar 2027, kommer tillväxttakten in mot 2028 tydligt att modereras avsevärt," skrev han, med hänvisning till det politiska landskapet, särskilt i Texas, enligt Fortune. Han uppskattade att minst 10 procent av de 800 till 1 000 planerade amerikanska AI-datacentren kommer att "strykas från kartan." Trots det kallade han raset för en köpmöjlighet, rapporterade CNBC, och skrev att den politiska vågen "inte ställer in julen och AI-revolutionen kommer att fortsätta ske, bara i en långsammare takt."fortune.com+1

UBS uppmanar till diversifiering

UBS-strategen Matthew Carter rådde investerare att se bortom de största tekniknamnen och istället fokusera på halvledartillverkare, leverantörer av el och kyla, nätoperatörer och AI-användare, rapporterade Investing.com. Han rekommenderade även geografisk diversifiering mot asiatiska chiptillverkare och europeiska industriföretag. UBS höjde ändå sina prognoser för totala AI-investeringar till 1 biljon dollar för 2026, 1,4 biljoner för 2027 och 1,5 biljoner för 2028, med hänvisning till stark molntillväxt. Banken föredrar företag med sunda balansräkningar och prissättningskraft framför de som är beroende av lånefinansiering. Separat rapporterade Reuters att UBS uppskattar att cirka 30 procent av den förväntade kapacitetsutbyggnaden för amerikanska datacenter under 2028 kan möta byggstopp.au.finance.yahoo.com+1