Alphabet tar in 25 miljarder dollar i obligationslån

Alphabet ↘ 0.97% sålde på torsdagen obligationer med investeringsgrad för 25 miljarder dollar. Bolaget lockade ordrar på cirka 115 miljarder dollar i en av årets största skuldemissioner, då Google-ägaren vänder sig till kreditmarknaden för att finansiera en kraftig expansion av investeringar inom artificiell intelligens.bloomberg+1

Affären, som erbjöds i upp till 10 trancher med löptider från två till 40 år, testade investerarnas aptit för AI-relaterad skuld bara veckor efter att Alphabets höjda prognos för kapitalutgifter utlöste en utförsäljning i sektorns obligationer, rapporterar Bloomberg. Den initiala prisguiden för den längsta tranchen sattes till cirka 1,55 procentenheter över amerikanska statsobligationer, där den övergripande prissättningen reflekterade tillägg på upp till 0,4 procentenheter över Alphabets befintliga skuld, vilket är mer generösa premier än vad som normalt ses på marknaden för obligationer med investeringsgrad.outlookbusiness+1

En våg av upplåning inom tech

Emissionen adderas till en ström av företagsobligationer från teknikbolag som tävlar om att bygga AI-infrastruktur. Sex stora bolag, Nvidia ↘ 0.10%, Alphabet, Amazon ↘ 0.14%, Meta ↗ 0.19%, SpaceX och Oracle ↘ 0.64%, har emitterat obligationer för totalt 244 miljarder dollar i år, mer än en fördubbling av deras sammanlagda emissioner för hela 2025, enligt Dealogic. Alphabet har nu vänt sig till obligationsmarknaden flera gånger under 2026, efter att ha tagit in 20 miljarder dollar i en emission i februari och genomfört en bredare global skuldutförsäljning på över 30 miljarder dollar tidigare i år.bloomingbit+2

Enligt Reuters har Alphabet emitterat obligationer till ett värde av 194 miljarder dollar under 2026. Bolaget har höjt sin prognos för årets kapitalutgifter till så mycket som 205 miljarder dollar, mer än en fördubbling av förra årets utgifter.reuters+1

Försämrad sentiment, men utrymme för tillväxt

Trots den starka orderboken för torsdagens affär har det bredare investerarsentimentet mot AI-relaterade företagsobligationer försvagats. Premier på kreditswappar (CDS) för femårig skuld utgiven av stora teknikbolag har stigit till rekordnivåer, och spreadar på andrahandsmarknaden för nyligen utgivna AI-obligationer, inklusive de från SpaceX, har vidgats. Den initiala efterfrågan förra veckan på Metas obligationsförsäljning på 12,5 miljarder dollar kopplad till ett datacenterprojekt nådde inte upp till förväntningarna.bloomingbit

J.P. Morgan ↘ 0.82% bedömde att de största aktörerna fortfarande har finansiell kapacitet att låna ytterligare 1,7 biljoner dollar för att finansiera AI-infrastruktur, vilket tyder på att marknaden för högkvalitativ skuld ännu inte är mättad. Men det snabba tempot i emissionerna skapar ett uppåtpress på räntorna. John Aylward, investeringschef på Sonas Asset Management, kallar miljön för en extraordinär situation och noterar att osäkerhet kring takten och kostnaderna för AI-investeringar underminerar marknadens förtroende.whalesbook+1