Alphabet recauda 25.000 millones en bonos tras recibir pedidos por 115.000 millones

Alphabet ↘ 0.97% vendió el jueves 25.000 millones de dólares en bonos de grado de inversión, atrayendo cerca de 115.000 millones en pedidos de inversores en una de las mayores ofertas de deuda del año, mientras la matriz de Google recurre a los mercados de crédito para financiar una fuerte expansión en el gasto de inteligencia artificial.bloomberg+1

La operación, que se ofreció en hasta 10 tramos con vencimientos que oscilan entre dos y 40 años, puso a prueba el apetito de los inversores por la deuda relacionada con la IA semanas después de que la previsión de gastos de capital de Alphabet provocara una venta masiva de bonos del sector, informó Bloomberg. La guía de precios inicial para el tramo a más largo plazo se fijó en unos 1,55 puntos porcentuales por encima de los bonos del Tesoro de EE. UU., con una fijación de precios general que refleja concesiones de hasta 0,4 puntos porcentuales por encima de la deuda existente de Alphabet, primas más generosas de lo que se suele ver en el mercado de grado de inversión.outlookbusiness+1

Una ola de endeudamiento de las grandes tecnológicas

La oferta se suma a un torrente de emisiones de bonos corporativos de empresas tecnológicas que compiten por construir infraestructura de IA. Seis grandes firmas, Nvidia ↘ 0.10%, Alphabet, Amazon ↘ 0.14%, Meta ↗ 0.19%, SpaceX y Oracle ↘ 0.64%, han emitido un total de 244.000 millones de dólares en bonos corporativos este año, más del doble de su emisión combinada para todo 2025, según Dealogic. Solo Alphabet ha recurrido al mercado de bonos varias veces en 2026, tras haber recaudado 20.000 millones en una oferta en febrero y completar una venta de deuda global más amplia que superó los 30.000 millones a principios de este año.bloomingbit+2

Según Reuters, Alphabet ha emitido 194.000 millones de dólares en bonos en 2026. La compañía aumentó su previsión de gastos de capital para este año hasta los 205.000 millones de dólares, más del doble de los desembolsos del año pasado.reuters+1

Sentimiento más débil, pero con margen de crecimiento

A pesar de la sólida cartera de pedidos de la operación del jueves, el sentimiento general de los inversores hacia los bonos corporativos relacionados con la IA se ha debilitado. Las primas de los swaps de incumplimiento crediticio (CDS) sobre la deuda a cinco años emitida por las principales empresas tecnológicas han alcanzado niveles récord, y los diferenciales del mercado secundario en los bonos de IA recientes, incluidos los de SpaceX, se han ampliado. La demanda inicial la semana pasada para la venta de bonos de 12.500 millones de dólares de Meta vinculada a un proyecto de centro de datos no cumplió con las expectativas.bloomingbit

J.P. Morgan ↘ 0.82% estimó que los hiperescaladores todavía tienen la capacidad financiera para pedir prestado 1,7 billones de dólares adicionales para financiar la infraestructura de IA, lo que sugiere que el mercado de deuda de alta calidad aún no está saturado. Sin embargo, el rápido ritmo de emisión está creando una presión al alza sobre los rendimientos. John Aylward, director de inversiones de Sonas Asset Management, calificó el entorno como "una situación extraordinaria", señalando que la incertidumbre sobre el ritmo y el costo de la financiación de la inversión en IA está socavando la confianza del mercado.whalesbook+1