Tysk 10-årig statsrente på høyeste nivå på 15 år grunnet inflasjonsfrykt

Tysklands referanserente for 10-årige statsobligasjoner steg til 3,286 prosent på fredag, det høyeste nivået siden mars 2011, etter at vedvarende inflasjonstall og haukaktige signaler fra sentralbanker utløste et bredt nedsalg i europeiske statsobligasjoner.barchart+1

Bevegelsen kom etter at inflasjonstall fra Frankrike og Spania viste fornyet prispress i august, noe som forsterket markedets forventninger om at Den europeiske sentralbanken (ESB) vil heve renten på sitt møte 10. september. Markedet priser nå inn en ESB-innskuddsrente på rundt 2,80 prosent innen mars neste år og omtrent 2,90 prosent innen slutten av 2027, med en sannsynlighet på rundt 60 prosent for at renten til slutt når 3 prosent.economictimes+1

ESB og Fed signaliserer ytterligere innstramming

Nylige referater fra ESB antydet at beslutningstakere anser en ny renteøkning som sannsynlig, og Reuters melder at de er forberedt på å heve renten i september for å dempe effektene av høye energipriser, selv om de er tilbakeholdne med å love ytterligere innstramminger utover dette.tradingview

Den haukaktige tonen forplantet seg over Atlanterhavet. Under Jackson Hole-symposiet sa sentralbanksjef Susan Collins i Boston Fed at hun er åpen for å støtte en økning dersom hun ikke ser bevis på den vedvarende inflasjonsnedgangen hun leter etter. Fed-sjef Kevin Warsh, som holdt sin første hovedtale i Jackson Hole, advarte om at inflasjonen ikke har avtatt nevneverdig og at beslutningstakere fortsatt har en jobb å gjøre.marketscreener+1

Globalt obligasjonsnedsalg tiltar

Presset var ikke begrenset til tyske obligasjoner. Både franske og tyske 30-årige renter nådde nye flerårige topper på fredag, der Tysklands 30-årige rente klatret til 3,79 prosent og Frankrikes til 4,93 prosent, det høyeste nivået på 17 år. Renten på 10-årige britiske statsobligasjoner steg over 5 prosent til 5,048 prosent.reuters+1

Rentepåslaget mellom italienske og tyske 10-årige obligasjoner lå på 82 basispunkter, mens Frankrikes påslag mot Tyskland økte til 85,5 basispunkter, det høyeste siden november 2024, noe som reflekterer investorers bekymring for Paris' vanskelige budsjettutsikter.economictimes

I USA steg renten på 10-årige statsobligasjoner til 4,682 prosent, mens terminmarkedene priset inn omtrent én av tre sjanse for en renteøkning fra Fed på møtet 15. til 16. september.barchart+1

Budsjetthåndtering øker presset

Analytikere advarte om at strukturelle faktorer fortsetter å tynge langsiktige obligasjoner globalt. USAs statsgjeld er nå på 40 billioner dollar, og en nylig utvidelse av tilbakekjøpsprogrammet for statsobligasjoner har gjort lite for å lette bekymringene. Et tilbakekjøp sletter ikke gjeld og løser derfor ikke de strukturelle problemene som har drevet rentene opp, sier Natalia Lojevsky, direktør i CIFC Asset Management.marketscreener

I Europa bemerket strateger hos Société Générale at forhandlinger om 2027-budsjettene kan flytte investorers oppmerksomhet tilbake til budsjettutfordringer og politisk usikkerhet etter sommerferien.marketscreener