Výnosy německých desetiletých dluhopisů jsou kvůli obavám z inflace na 15letém maximu

Výnos referenčního německého desetiletého dluhopisu v pátek vzrostl na 3,286 %, což je nejvyšší úroveň od března 2011, protože přetrvávající inflační data a jestřábí signály centrálních bank vedly k plošnému výprodeji evropských vládních dluhopisů.barchart+1 Tento pohyb přišel poté, co inflační údaje z Francie a Španělska ukázaly v srpnu obnovené cenové tlaky, což posílilo očekávání trhu, že Evropská centrální banka na svém zasedání 10. září zvýší úrokové sazby. Trhy nyní oceňují depozitní sazbu ECB na přibližně 2,80 % do března příštího roku a zhruba 2,90 % do konce roku 2027, přičemž existuje zhruba 60% pravděpodobnost, že sazby nakonec dosáhnou 3 %.economictimes+1 ## ECB a Fed signalizují další zpřísňování Nedávné zápisy z jednání ECB naznačily, že představitelé považují další zvýšení sazeb za pravděpodobně nutné, přičemž agentura Reuters uvedla, že tvůrci politik jsou připraveni v září sazby zvýšit, aby omezili dopady vysokých cen energií, ačkoli se zdráhají signalizovat další zpřísňování po tomto kroku.tradingview Jestřábí tón se rozšířil i za Atlantik. Na ekonomickém sympoziu v Jackson Hole prezidentka bostonského Fedu Susan Collins uvedla, že je „otevřená podpoře zvýšení, pokud uvidím, že podmínky neposkytují důkazy o pokračující dezinflaci, kterou hledám“. Předseda Fedu Kevin Warsh, který v Jackson Hole přednesl svůj první hlavní projev, varoval, že inflace výrazně nezpomalila a že tvůrci politik mají stále „práci před sebou“.marketscreener+1 ## Globální výprodej dluhopisů se rozšiřuje Tlak se neomezil pouze na německé dluhopisy. Výnosy francouzských a německých třicetiletých dluhopisů dosáhly v pátek nových víceletých maxim, přičemž německý výnos vzrostl na 3,79 % a francouzský na 4,93 %, což je 17leté maximum. Výnos desetiletých britských dluhopisů vzrostl nad 5 % a dosáhl 5,048 %.reuters+1 Rozpětí mezi italskými a německými desetiletými dluhopisy činilo 82 bazických bodů, zatímco rozpětí Francie vůči Německu se rozšířilo na 85,5 bazického bodu, což je nejvíce od listopadu 2024, což odráží obavy investorů z obtížného fiskálního výhledu Paříže.economictimes Ve Spojených státech výnos desetiletých státních dluhopisů mírně vzrostl na 4,682 %, zatímco trhy s futures započítaly zhruba třetinovou šanci na zvýšení sazeb Fedu na zasedání 15. až 16. září.barchart+1 ## Fiskální obavy zvyšují tlak Analytici varovali, že strukturální faktory nadále zatěžují dlouhodobé dluhopisy po celém světě. Vládní dluh USA nyní činí 40 bilionů dolarů a nedávné rozšíření zpětných odkupů státních dluhopisů příliš nepomohlo obavy zmírnit. „Zpětný odkup dluh nesplácí, a proto neřeší strukturální problémy, které ženou výnosy nahoru,“ uvedla Natalia Lojevsky, výkonná ředitelka společnosti CIFC Asset Management.marketscreener V Evropě stratégové Société Générale poznamenali, že jednání o rozpočtech na rok 2027 by mohla po letních prázdninách znovu zaměřit pozornost investorů na fiskální výzvy a politickou nejistotu.marketscreener