Nomura advarer om «episk» chipmangel, motvirker narrativet om en topp

En 119-siders rapport fra Nomura advarer om «den mest alvorlige ubalansen i forsyningskjeden i historien» sent i 2026, drevet av flaskehalser i substrater, kondensatorer og optiske komponenter.morningstar.com+1
Firmaet hevet kursmålet for TSMC til 3 425 NT$ og bekreftet kjøpsanbefalinger på ni asiatiske AI-maskinvareaksjer.news.futunn.com
Meta -aksjen steg onsdag på planer om å selge overskytende AI-regnekraft via en ny skytjeneste, mens chip-aksjer falt bredt.cnbc.com+1

Selv om aksjer innen chip- og AI-infrastruktur falt onsdag etter at Bloomberg rapporterte at Meta Platforms bygger en skytjeneste for å selge overskytende regnekapasitet, gikk Nomura imot det voksende narrativet om en «topp for halvledere» med en 119-siders rapport som advarer om at en uovertruffen ubalanse i forsyningskjeden truer i andre halvdel av 2026.

Flaskehalser i forsyningen forsterkes

I Anchor Report publisert 30. juni argumenterte analytikere fra Nomura for at kapitalutgiftene til skygigantene vil fortsette gjennom 2027, og at markedet vil møte «den mest alvorlige ubalansen i forsyningskjeden i historien» senere i år. Mens Taiwan Semiconductor aggressivt utvider kapasiteten for wafer-nivå-pakking, flyttes de virkelige flaskehalsene til mindre komponenter – substrater på wafer-nivå, kretskort, kobberkledde laminater, avanserte kondensatorer, strømstyringskretser og optiske komponenter.morningstar.com+1

Med Nvidia sin Rubin-arkitektur og Amazon Web Services sin Trainium 3 som går inn i masseproduksjon i andre halvdel av 2026, advarte Nomura om at det vanligvis tar to år å bygge ny kapasitet fra grunnen av, noe som betyr at forsyningsbegrensninger vil vedvare gjennom 2027. Den brede mangelen vil ikke bare begrense veksten for AI-servere, men også legge press på segmenter utenom AI, inkludert forbrukerelektronikk og bilindustri.moomoo.com

Optimistiske prognoser støttet av boom i datasentre

Nomura spår en inntektsvekst for AI-servere på 78 % i 2026 og 76 % i 2027, drevet av sterk etterspørsel og kostnadsdrevet inflasjon. Firmaets egne data viser at globale datasenterprosjekter har økt fra 240 til 280, med prosjekter i gigawatt-skala som øker til rundt 50. Banken forventer at 32 GW ny regnekapasitet vil bli distribuert i 2027, opp fra et tidligere estimat på 28 GW.news.futunn.com+1

På dette grunnlaget bekreftet Nomura kjøpsanbefalinger på ni asiatiske AI-teknologiselskaper – inkludert Taiwan Semiconductor, ASE Technology og MediaTek – hevet alle kursmål og rådet investorer til å kjøpe ved kursfall. Kursmålet for Taiwan Semiconductor ble løftet fra 2 820 NT$ til 3 425 NT$.moomoo.com+1

Metas skysatsing ryster, men bryter ikke, det optimistiske caset

Onsdagens salgspress i chip-aksjer ble utløst av Metas rapporterte planer om å leie ut overskytende AI-regnekraft til eksterne utviklere, et trekk som reiste spørsmål om hvorvidt hyperscalere har bygget ut for mye. Meta-aksjen steg kraftig på nyheten, mens aksjer i hele AI-maskinvare-forsyningskjeden falt. Nomuras rapport, som kom dagen før Metas skyplaner ble kjent, tilbød et motpunkt: hyperscalere «kan ikke slutte å bruke penger» fordi økende minnekostnader og utvidede datasenterplaner låser dem til vedvarende investeringer.seekingalpha.com+5

Kilder (27)