Lagarde demper forventninger om aggressive rentehevinger fra ESB

Økningen i energipriser og globale lånekostnader, utløst av den eskalerende konflikten i Midtøsten, presser økonomier mot en potensielt skadelig periode med vedvarende inflasjon og svak vekst, selv mens sentralbanker verden over strammer inn pengepolitikken som svar. Oljefutures har klatret tilbake over 100 dollar fatet, omtrent 50% høyere enn før krigen, mens statsobligasjonsrenter i utviklede økonomier har nådd nivåer man ikke har sett siden finanskrisen i 2008. Den amerikanske sentralbanken (Fed) hevet onsdag styringsrenten med et kvart prosentpoeng til et intervall på 3,75% til 4,00%, deres første heving siden 2023. Bank of Japan satte fredag opp sin styringsrente til et 31-års høyeste på 1,25%, mens Bank of England holdt renten uendret på torsdag, men advarte om at inflasjonen kan overstige 4% innen begynnelsen av 2027.boereport+5 ## Sentralbanksjefer demper markedsforventninger Den europeiske sentralbankens (ESB) president Christine Lagarde forsøkte fredag å dempe forventningene om at rentehevinger vil følge energiprisene i takt. "Rentene beveger seg ikke i takt med energiprisene," sa Lagarde på en pressekonferanse i Dublin, og la til at ESB "velger en avmålt respons på den nåværende situasjonen".reuters+1 Hennes kommentarer støttet opp under uttalelsene fra ESB-visepresident Boris Vujcic, som tidligere fredag fortalte Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 3.79% at markedsprisingen "hovedsakelig drives av stigende energipriser", og advarte om at sentralbanken vurderer "et langt bredere sett med data og kriterier når de tar pengepolitiske beslutninger". Finansmarkedene priser for øyeblikket inn tre til fire ytterligere ESB-rentehevinger det neste året, på toppen av to økninger som allerede er gjennomført i juni og september.reuters+1 ## Veksten holder stand, men sprekker oppstår Foreløpig har den økonomiske veksten vist seg mer robust enn mange forventet. ESBs prognoser fra september oppjusterte veksten for 2026 og 2027, med henvisning til sterkere innenlandsk etterspørsel og eksport enn antatt. Selskapenes inntjening forblir sterk, og store investeringer i kunstig intelligens har bidratt til å opprettholde investeringsviljen.ecb.europa+1 Likevel øker advarslene. Vujcic bemerket at dersom inflasjonen "forblir høy gjennom høsten og påvirker husholdningenes inntekter og forbruksmønster, vil det også ha en dempende effekt på BNP". Aksjer innenfor syklisk forbruk har gjort det betydelig svakere enn de brede indeksene i både USA og Europa i år, samtidig som økende boliglånsrenter og drivstoffkostnader presser husholdningenes budsjetter. Chris Jeffery, sjef for makrostrategi hos LGIM, sa at sjokket i energi- og rentemarkedet risikerer å forplante seg til aksje- og kredittmarkedene. "Vi begynner å bekymre oss for at vi kan nærme oss et punkt der det begynner å få effekter for aksjer og kreditt," sa han.boereport+1 S&P 500 ligger fortsatt nær rekordnivåer, men kombinasjonen av dyr energi, høye obligasjonsrenter og strammere pengepolitikk i G10-landene skaper det analytikere beskriver som en stagflasjonscocktail, noe som vil sette holdbarheten i den nåværende oppgangskonjunkturen på prøve i månedene som kommer.bnnbloomberg+1