Լագարդը հակադարձում է ԵԿԲ-ի կողմից տոկոսադրույքների կտրուկ բարձրացման վերաբերյալ շուկայական սպասումներին

Մերձավոր Արևելքում հակամարտության սրման հետևանքով էներգակիրների գների և վարկավորման համաշխարհային ծախսերի աճը տնտեսությունները մղում է դեպի կայուն գնաճի և դանդաղ աճի վտանգավոր շրջան, նույնիսկ այն դեպքում, երբ կենտրոնական բանկերն ամբողջ աշխարհում խստացնում են դրամավարկային քաղաքականությունը:

Նավթի ֆյուչերսների գինը կրկին գերազանցել է 100 դոլարը մեկ բարելի դիմաց, ինչը մոտ 50%-ով բարձր է պատերազմից առաջվա մակարդակից, մինչդեռ զարգացած տնտեսություններում պետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը հասել է 2008 թվականի ֆինանսական ճգնաժամից ի վեր չտեսնված մակարդակների: Դաշնային պահուստային համակարգը չորեքշաբթի օրը բարձրացրեց իր հիմնական տոկոսադրույքը քառորդ կետով՝ հասցնելով 3.75%-ից 4.00% միջակայքի, ինչը 2023 թվականից ի վեր առաջին բարձրացումն է: Ճապոնիայի բանկը ուրբաթ օրը իր քաղաքականության տոկոսադրույքը բարձրացրեց 31-ամյա առավելագույնին՝ 1.25%, իսկ Անգլիայի բանկը հինգշաբթի օրը պահպանեց տոկոսադրույքները անփոփոխ, սակայն զգուշացրեց, որ մինչև 2027 թվականի սկիզբը գնաճը կարող է գերազանցել 4%-ը:boereport+5

Կենտրոնական բանկիրները հակադարձում են շուկայական սպասումներին

Եվրոպական կենտրոնական բանկի նախագահ Քրիստին Լագարդը ուրբաթ օրը փորձեց մեղմել այն ակնկալիքները, թե տոկոսադրույքների բարձրացումը համընթաց կընթանա էներգակիրների գների աճին: «Տոկոսադրույքները չեն շարժվում էներգակիրների գների հետ համընթաց», ասել է Լագարդը Դուբլինում կայացած մամուլի ասուլիսի ժամանակ՝ հավելելով, որ ԵԿԲ-ն «չափավոր արձագանք է ցուցաբերում ստեղծված իրավիճակին»: reuters+1

Նրա մեկնաբանությունները համահունչ էին ԵԿԲ փոխնախագահ Բորիս Վույչիչի խոսքերին, որը ուրբաթ օրն ավելի վաղ Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 5.12% գործակալությանը հայտնել էր, որ շուկայական գնագոյացումը «հիմնականում պայմանավորված է էներգակիրների գների աճով» և զգուշացրել էր, որ կենտրոնական բանկը «դրամավարկային քաղաքականության վերաբերյալ որոշումներ կայացնելիս հաշվի է առնում տվյալների և չափանիշների շատ ավելի լայն շրջանակ»: Ֆինանսական շուկաներն այժմ կանխատեսում են ԵԿԲ-ի կողմից տոկոսադրույքների ևս երեք-չորս բարձրացում հաջորդ տարվա ընթացքում՝ ի հավելումն հունիսին և սեպտեմբերին արդեն իրականացված երկու բարձրացումների:reuters+1

Աճը պահպանվում է, բայց ճաքեր են երևում

Առայժմ տնտեսական աճն ավելի կայուն է, քան շատերը սպասում էին: ԵԿԲ-ի սեպտեմբերյան կանխատեսումները վերանայել են 2026 և 2027 թվականների աճի ցուցանիշները դեպի վեր՝ վկայակոչելով ներքին պահանջարկի և արտահանման ավելի ուժեղ ցուցանիշները: Կորպորատիվ եկամուտները մնում են ամուր, իսկ արհեստական բանականության ոլորտում կատարվող մեծածավալ ներդրումները օգնել են պահպանել տնտեսական ակտիվությունը:ecb.europa+1

Այնուամենայնիվ, նախազգուշական նշանները բազմապատկվում են: Վույչիչը նշել է, որ եթե գնաճը «մնա բարձր աշնան ընթացքում և ազդի տնային տնտեսությունների եկամուտների ու սպառողական վարքագծի վրա, դա նույնպես կունենա ՀՆԱ-ի աճը զսպող ազդեցություն»: Սպառողական ապրանքների բաժնետոմսերը այս տարի զգալիորեն զիջել են ԱՄՆ-ի և Եվրոպայի ընդհանուր ինդեքսներին, մինչդեռ հիփոթեքային տոկոսադրույքների և վառելիքի ծախսերի աճը ճնշում է տնային տնտեսությունների բյուջեները: LGIM-ի մակրոտնտեսական ռազմավարության ղեկավար Քրիս Ջեֆերին ասել է, որ էներգետիկ և տոկոսադրույքային ցնցումը կարող է տարածվել բաժնետոմսերի և վարկային շուկաների վրա: «Մենք սկսում ենք անհանգստանալ, որ կարող ենք հասնել մի կետի, որտեղ դա կսկսի ազդել բաժնետոմսերի և վարկերի վրա», ասել է նա:boereport+1

S&P 500 ինդեքսը մնում է ռեկորդային բարձր մակարդակների մոտ, սակայն թանկ էներգակիրների, պարտատոմսերի բարձր եկամտաբերության և G10 երկրներում դրամավարկային քաղաքականության խստացման համադրությունը ստեղծում է այն, ինչ վերլուծաբաններն անվանում են ստագֆլյացիոն կոկտեյլ, որը առաջիկա ամիսներին կփորձարկի ընթացիկ տնտեսական ընդլայնման դիմացկունությունը:bnnbloomberg+1