Lagarde dämpar förväntningar om aggressiva räntehöjningar från ECB

Den kraftiga uppgången i energipriser och globala lånekostnader, utlöst av den eskalerande konflikten i Mellanöstern, pressar ekonomier mot en potentiellt skadlig period av ihållande inflation och svag tillväxt, även när centralbanker världen över stramar åt penningpolitiken som svar. Oljeterminer har klättrat tillbaka över 100 dollar per fat, ungefär 50% högre än före kriget, medan statsobligationsräntor i utvecklade ekonomier har nått nivåer som inte skådats sedan finanskrisen 2008. Den amerikanska centralbanken (Fed) höjde på onsdagen styrräntan med en kvarts procentenhet till ett intervall på 3,75% till 4,00%, deras första höjning sedan 2023. Bank of Japan höjde på fredagen sin styrränta till en 31-årig högstanivå på 1,25%, medan Bank of England höll räntan oförändrad på torsdagen men varnade för att inflationen kan överstiga 4% i början av 2027.boereport+5 ## Centralbankschefer dämpar marknadens förväntningar Europeiska centralbankens (ECB) ordförande Christine Lagarde försökte på fredagen dämpa förväntningarna om att räntehöjningar skulle följa energipriserna i takt. "Räntorna rör sig inte i takt med energipriserna," sade Lagarde vid en presskonferens i Dublin och tillade att ECB "intar en avvägd respons på den nuvarande situationen".reuters+1 Hennes kommentarer ekade de från ECB-vice ordförande Boris Vujcic, som tidigare på fredagen sade till Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 2.33% att marknadsprissättningen "drivs främst av stigande energipriser" och varnade för att centralbanken beaktar "en mycket bredare uppsättning data och kriterier när penningpolitiska beslut fattas". Finansmarknaderna prisar för närvarande in tre till fyra ytterligare räntehöjningar från ECB under det kommande året, utöver de två höjningar som redan genomförts i juni och september.reuters+1 ## Tillväxten håller, men sprickor uppstår För närvarande har den ekonomiska tillväxten visat sig mer motståndskraftig än många förväntat sig. ECB:s prognoser från september reviderade upp tillväxten för 2026 och 2027, med hänvisning till starkare inhemsk efterfrågan och export än väntat. Företagens vinster förblir robusta, och stora investeringar i artificiell intelligens har bidragit till att upprätthålla investeringsviljan.ecb.europa+1 Ändå hopar sig varningssignalerna. Vujcic noterade att om inflationen "förblir hög under hösten och påverkar hushållens inkomster och konsumtionsbeteende, kommer det också att ha en dämpande effekt på BNP". Konsumentaktier har presterat betydligt sämre än breda index i både USA och Europa i år, samtidigt som stigande bolåneräntor och bränslekostnader pressar hushållens budgetar. Chris Jeffery, chef för makrostrategi på LGIM, sade att energi- och ränteschocken riskerar att spilla över på aktie- och kreditmarknaderna. "Vi börjar oroa oss för att vi kan vara på väg mot en punkt där det börjar få effekter på aktier och krediter," sade han.boereport+1 S&P 500 ligger kvar nära rekordnivåer, men kombinationen av dyr energi, höga obligationsräntor och stramare penningpolitik i G10-länderna skapar vad analytiker beskriver som en stagflationscocktail, något som kommer att sätta uthålligheten i den nuvarande uppgången på prov under de kommande månaderna.bnnbloomberg+1