Lagarde hillitsee markkinoiden odotuksia aggressiivisista koronnostoista

Lähi-idän laajenevan konfliktin aiheuttama energian hintojen ja maailmanlaajuisten lainakustannusten nousu ajaa talouksia kohti mahdollisesti vahingollista jatkuvan inflaation ja hitaan kasvun kautta, vaikka keskuspankit ympäri maailmaa kiristävät rahapolitiikkaansa vastauksena tilanteeseen.

Öljyn futuurit ovat nousseet takaisin yli 100 dollariin tynnyriltä, mikä on noin 50 prosenttia korkeampi kuin ennen sotaa, kun taas valtion joukkovelkakirjojen korot kehittyneissä talouksissa ovat saavuttaneet tasot, joita ei ole nähty vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen. Yhdysvaltain keskuspankki Fed nosti keskiviikkona ohjauskorkoaan neljännesprosenttiyksiköllä 3,75-4,00 prosentin vaihteluväliin, mikä oli ensimmäinen nosto sitten vuoden 2023. Japanin keskuspankki nosti perjantaina ohjauskorkonsa 31 vuoden huippuun 1,25 prosenttiin, kun taas Englannin keskuspankki piti korot torstaina ennallaan, mutta varoitti inflaation voivan ylittää 4 prosenttia vuoden 2027 alkuun mennessä.boereport+5

Keskuspankkiirit hillitsevät markkinoiden odotuksia

Euroopan keskuspankin pääjohtaja Christine Lagarde pyrki perjantaina hillitsemään odotuksia siitä, että koronnostot seuraisivat energian hintoja suoraan. "Korot eivät liiku samassa tahdissa energian hinnan kanssa", Lagarde sanoi lehdistötilaisuudessa Dublinissa ja lisäsi, että EKP vastaa "nykyiseen tilanteeseen mitatusti".reuters+1

Hänen kommenttinsa toistivat EKP:n varapääjohtaja Boris Vujcicin sanoja, joka kertoi Reuters Thomson Reuters Corporationille ↘ 2.33% aiemmin perjantaina, että markkinoiden hinnoittelua "ohjaa pääasiassa energian hinnan nousu", ja varoitti, että keskuspankki harkitsee "paljon laajempaa joukkoa tietoja ja kriteerejä tehdessään rahapoliittisia päätöksiä". Rahoitusmarkkinat hinnoittelevat tällä hetkellä kolmesta neljään EKP:n koronnostoa lisää ensi vuoden aikana, kesäkuussa ja syyskuussa tehtyjen kahden noston lisäksi.reuters+1

Kasvu jatkuu, mutta säröjä ilmenee

Talouskasvu on toistaiseksi osoittautunut odotettua kestävämmäksi. EKP:n syyskuun ennusteet tarkistivat kasvua ylöspäin vuosille 2026 ja 2027, vedoten odotettua vahvempaan kotimaiseen kysyntään ja vientiin. Yritysten tulokset pysyvät vahvoina, ja suuret investoinnit tekoälyyn ovat auttaneet ylläpitämään investointitasoa.ecb.europa+1

Varoitusmerkkejä on kuitenkin yhä enemmän. Vujcic totesi, että jos inflaatio "pysyy korkeana syksyn ajan ja vaikuttaa kotitalouksien tuloihin ja kuluttajien käyttäytymiseen, sillä on myös hidastava vaikutus BKT:hen". Harkinnanvaraisen kulutuksen osakkeet ovat jääneet tänä vuonna selvästi jälkeen laajemmista indekseistä sekä Yhdysvalloissa että Euroopassa, kun taas nousevat asuntolainojen korot ja polttoainekustannukset puristavat kotitalouksien budjetteja. LGIM:n makrostrategian johtaja Chris Jeffery sanoi, että energia- ja korkoshokki uhkaa levitä osake- ja luottomarkkinoille. "Alamme huolestua siitä, että saatamme olla pisteessä, jossa se alkaa vaikuttaa osakkeisiin ja luottoihin", hän sanoi.boereport+1

S&P 500 pysyy lähellä ennätystasojaan, mutta kalliin energian, kohonneiden joukkovelkakirjakorkojen ja tiukemman rahapolitiikan yhdistelmä G10-maissa luo analyytikoiden kuvaileman stagflaatiococktailin, joka koettelee nykyisen kasvukauden kestävyyttä tulevina kuukausina.bnnbloomberg+1