Globale markeder stabiliserer seg før Feds første renteheving siden 2023

De globale markedene fant et skjørt fotfeste onsdag, da en pause i de stigende oljeprisene og et fall i obligasjonsrentene ga et pusterom før Federal Reserves rentebeslutning. Det er bredt ventet at sentralbanken vil levere sin første renteheving siden 2023.

Den felleseuropeiske STOXX 600-indeksen steg 0,4 %, mens tyske DAX var opp 0,4 % og spanske IBEX steg 0,6 %, ifølge Reuters. I Asia steg MSCIs aksjeindeks med 0,2 %, noe som brøt en fire dager lang tapsrekke, mens japanske Topix klatret 0,5 % og Australias S&P/ASX 200 la på seg 0,3 %. S&P 500-futures steg forsiktig, og Nasdaq-futures pekte også oppover.bloomberg+2

En heving er nesten helt sikker

Markedet priser inn en sannsynlighet på over 90 % for en heving på 25 basispunkter når Fed kunngjør sin beslutning kl. 14.00 ET, ifølge CMEs FedWatch-verktøy. Dette vil markere en brå vending fra starten av året, da investorer ventet to rentekutt i 2026. I stedet har høyere inflasjon enn ventet, drevet av en oppgang på rundt 20 % for Brent-olje denne måneden, og bekymring rundt statsbudsjettene presset sentralbanken mot innstramming.businessinsider+2

Den 10-årige amerikanske statsobligasjonsrenten, som tirsdag brøt over 5 % for første gang siden 2007, falt tilbake til 4,98 % i den asiatiske handelen onsdag. Brent-oljen falt 0,6 % til rundt 108 dollar fatet, etter at den siste tidens oppgang drevet av tilbudsforstyrrelser virket strukket.bloomberg+1

Troværdighetstest for Warsh

Rentebeslutningen vil også fungere som en troværdighetstest for Fed-sjef Kevin Warsh, som står under press fra flere kanter. President Trump gjentok søndag sitt ønske om å ha de laveste rentene i verden, og Fed-styremedlem Stephen Miran argumenterte tirsdag for at en heving ville være en feil. Likevel risikerer Warsh, som før han tiltrådte kritiserte sin forgjenger Jerome Powell for å kutte renten for sakte, å fremstå som politisk kompromittert dersom han holder renten i ro tross den høye inflasjonen.xtb+1

Peter Dragicevich, valutastrateg for Asia-Stillehavsregionen i Corpay, uttalte at så mye innstramming allerede er priset inn at Warsh kan få problemer med å fremstå mer haukete enn markedet forventer. «Det er sannsynlig med økt volatilitet etter Feds kunngjøring, og vi ser en risiko for at dollaren svekker seg etter hendelsen», sa han.bloomberg

Hva historien viser

For investorer som ruster seg for uroligheter, gir historiske data en viss beroligelse. Gjennom seks innstramningssykluser i Fed siden 1994 har aksjemarkedet i snitt hatt negativ avkastning de første fire månedene før det snur til pluss. S&P 500 har i snitt steget 6,7 % med en medianavkastning på 10,7 % tolv måneder etter den første hevingen, ifølge data fra LPL Financial ↗ 1.37%. Strateger i Citi Citigroup Inc. ↗ 1.18% støttet dette funnet og bemerket at globale aksjer «tenderer til å svinge rundt starten av Feds hevingssykluser, men stiger likevel i snitt 6 til 12 måneder senere». De opprettholdt sin prognose om inntjeningsdrevet oppgang frem til midten av 2027.inc+1

Likevel er aksjerisikopremien, differansen mellom S&P 500s direkteavkastning og den 10-årige statsobligasjonsrenten, på sitt laveste nivå siden 2002. Det betyr at aksjemarkedet har lite å gå på dersom rentene fortsetter å stige.businessinsider