Ró yfir heimsmörkuðum: Fed undirbýr fyrstu vaxtahækkunina frá 2023

Heimsmarkaðir fundu veikan grundvöll á miðvikudag þar sem hlé á hækkun olíuverðs og lækkun á ávöxtunarkröfu skuldabréfa veittu léttir fyrir vaxtaákvörðun bandaríska seðlabankans, en almennt er búist við fyrstu vaxtahækkuninni frá árinu 2023.

Evrópska STOXX 600 vísitalan hækkaði um 0,4%, þýska DAX vísitalan hækkaði um 0,4% og spænska IBEX vísitalan hækkaði um 0,6%, samkvæmt Reuters. Í Asíu hækkaði hlutabréfavísitala MSCI um 0,2% og rauf þar með fjögurra daga lækkunartímabil, á meðan Topix vísitalan í Japan hækkaði um 0,5% og ástralska S&P/ASX 200 vísitalan bætti við sig 0,3%. Framvirkir samningar með S&P 500 hækkuðu lítillega og framvirkir samningar með Nasdaq bentu einnig upp á við.bloomberg+2

Vaxtahækkun nánast örugg

Markaðir verðleggja nú yfir 90% líkur á 25 punkta hækkun þegar seðlabankinn tilkynnir ákvörðun sína klukkan 14:00 að staðartíma (ET), samkvæmt FedWatch-tóli CME. Þessi ákvörðun myndi marka skarpa stefnubreytingu frá ársbyrjun, þegar fjárfestar bjuggust við tveimur vaxtalækkunum árið 2026. Þess í stað hefur meiri verðbólga en áætlað var, sem drifin er áfram af um 20% hækkun á Brent-hráolíu í þessum mánuði, og áhyggjur af ríkisfjármálum ýtt ákvörðunaraðilum í átt að herðingu.businessinsider+2

Ávöxtunarkrafa tíu ára ríkisskuldabréfa, sem fór yfir 5% á þriðjudag í fyrsta sinn síðan 2007, lækkaði í 4,98% í viðskiptum í Asíu á miðvikudag. Brent-hráolía lækkaði um 0,6% í um 108 dali fatið þar sem hækkanir vegna truflana á framboði virtust vera komnar á endastöð.bloomberg+1

Trúverðugleikapróf Warsh

Vaxtaákvörðunin verður jafnframt trúverðugleikapróf fyrir seðlabankastjórann Kevin Warsh, sem stendur frammi fyrir þrýstingi úr mörgum áttum. Trump forseti ítrekaði á sunnudag að hann vildi sjá lægstu vexti í heimi og Stephen Miran, einn af stjórnarmönnum seðlabankans, hélt því fram á þriðjudag að vaxtahækkun yrðu mistök. Warsh, sem áður en hann tók við embætti gagnrýndi forvera sinn Jerome Powell fyrir að lækka vexti of hægt, á á hættu að virðast pólitískt veikburða ef hann heldur vöxtum óbreyttum þrátt fyrir mikla verðbólgu.xtb+1

Peter Dragicevich, gjaldeyrissérfræðingur fyrir Asíu-Kyrrahafssvæðið hjá Corpay, sagði að svo mikil herðing væri þegar verðlögð inn í markaðinn að Warsh gæti átt erfitt með að hljóma meira hlynntur vaxtahækkunum en markaðurinn býst við. „Líklegt er að sveiflur aukist eftir tilkynningu seðlabankans og við sjáum hættu á að dollarinn veikist í kjölfarið,“ sagði hann.bloomberg

Hvað sagan segir okkur

Fyrir fjárfesta sem búa sig undir afleiðingarnar bjóða söguleg gögn upp á ákveðna hughreystingu. Í sex herðingarskeiðum seðlabankans frá 1994 hafa hlutabréf að meðaltali gefið af sér neikvæða ávöxtun fyrstu fjóra mánuðina áður en þau fóru að hækka aftur, en S&P 500 vísitalan hækkaði að meðaltali um 6,7% og miðgildi ávöxtunar var 10,7% tólf mánuðum eftir fyrstu hækkunina, samkvæmt gögnum frá LPL Financial ↗ 1.37%. Sérfræðingar Citi Citigroup Inc. ↗ 1.18% tóku undir þessa niðurstöðu og bentu á að hlutabréf á heimsvísu „hafi tilhneigingu til að sveiflast í kringum upphaf vaxtahækkunarskeiða seðlabankans, en hækka samt að meðaltali 6 til 12 mánuðum síðar,“ og héldu fast við spá sína um hagnaðardrifnar hækkanir fram á mitt ár 2027.inc+1

Engu að síður er áhættuálag hlutabréfa, sem er munurinn á hagnaðarávöxtun S&P 500 og ávöxtunarkröfu tíu ára ríkisskuldabréfa, í sínu lægsta gildi síðan 2002, sem þýðir að hlutabréf hafa lítinn varnarvegg ef ávöxtunarkrafan heldur áfram að hækka.businessinsider