Fransk revisjonssjef: Forsinkelser førte til økt rentegap

Gapet mellom franske og tyske lånekostnader har tredoblet seg på omtrent en måned. Amelie de Montchalin, president for Frankrikes riksrevisjon, Cour des Comptes, sa at rentepåslaget økte fra 50 til 150 basispunkter på fire uker. Hennes uttalelser, gitt lørdag under Kautilya Economic Conclave i New Delhi, advarte om at mange år med utsettelser av vanskelige valg knyttet til offentlige finanser nå prises inn av investorene.aninews

"Men i løpet av de siste fire ukene har vårt rentegap mot Tyskland beveget seg fra 50 basispunkter til 150 basispunkter i går," sa de Montchalin, en tidligere minister for offentlige regnskaper. Hun sa at dersom Frankrike kunne låne til tyske renter, ville landet spart omtrent 1 prosent av BNP i renter over syv år. "Det er massivt. Og hvorfor stoler ikke markedene på oss? Fordi vi har trykket på slumreknappen for mange ganger," sa hun.aninews

Krisenivåer

Markedsdata støtter advarselen. Bloomberg rapporterte at det tiårige fransk-tyske rentegapet nådde 154 basispunkter på fredag, på vei mot sitt bredeste nivå siden 2011, da Hellas' gjeldsproblemer rystet eurosonen. På torsdag rapporterte Reuters at Frankrikes tiårige renter hadde nådd sitt høyeste nivå siden 2002. Data fra Trading Economics viste at renten på 10-årige OAT-obligasjoner kortvarig steg over 5 prosent.reuters+2

Analytikere peker på flere samtidige pressfaktorer. Reuters viste til bekymringer rundt Frankrikes finanser, muligheten for at ytre høyre vinner neste års presidentvalg, og en retur av inflasjonsfrykt i eurosonen. "Høyere inflasjonsrisiko, høyere risikopremier, politisk og finanspolitisk usikkerhet forsterker nå hverandre," sa Reinout De Bock, makrostrateg hos UBS. Bloomberg rapporterte at stresset har begynt å spre seg til andre markeder. Det toårige rentegapet mellom italienske og tyske statsobligasjoner nesten doblet seg på torsdag.bloomberg+1

Budsjett og ESB-holdning

Paris presenterte sitt budsjettforslag for 2027 denne uken. Det foreslår upopulære kutt i offentlige utgifter for å bringe underskuddet ned til 5 prosent av BNP. Agence France Trésor planlegger å låne rekordhøye 340 milliarder euro neste år. Statsminister Sebastien Lecornus mindretallsregjering må forhandle med opposisjonspartiene, noe analytikere mener kan føre til flere finanspolitiske innrømmelser.asiae+1

Investorer har spekulert i om Den europeiske sentralbanken (ESB) kan gripe inn. Bundesbank-president Joachim Nagel avviste denne ideen på torsdag, og sa at ESBs verktøy for obligasjonskjøp er ment for å beskytte prisstabilitet, ikke for å målrette renteforskjeller. Verktøyene har "ingenting å gjøre med kanskje visse nivåer på rentegap eller lignende ting," sa Nagel. "Det handler om prisstabilitet."reuters

De Montchalin beskrev Frankrikes problem som konkurrerende krav på offentlige midler. "Fortiden er det høye antallet pensjonister vi må betjene og finansiere slik vi har forpliktet oss til. Nåtiden er et massivt sjokk for investeringer, energi, klimatilpasning og kunstig intelligens. Og fremtiden er regningen vi vil la barna våre finansiere," sa hun.aninews