Համաշխարհային շուկաները կայունանում են. Ֆեդերացիան պատրաստվում է 2023 թվականից ի վեր առաջին անգամ բարձրացնել տոկոսադրույքները

Համաշխարհային շուկաները չորեքշաբթի օրը փխրուն հիմք գտան, քանի որ նավթի գների աճի դադարը և պարտատոմսերի եկամտաբերության նվազումը թեթևացում բերեցին նախքան Դաշնային պահուստային համակարգի (Ֆեդերացիա) տոկոսադրույքի վերաբերյալ որոշումը, որից ակնկալվում է 2023 թվականից ի վեր առաջին բարձրացումը:

Համաեվրոպական STOXX 600 ինդեքսը աճել է 0,4 տոկոսով, գերմանական DAX-ը՝ 0,4 տոկոսով, իսկ իսպանական IBEX-ը՝ 0,6 տոկոսով, հայտնում է Reuters-ը: Ասիայում MSCI-ի բաժնետոմսերի ցուցիչը աճել է 0,2 տոկոսով՝ ընդհատելով քառօրյա անկումը, մինչդեռ ճապոնական Topix-ը բարձրացել է 0,5 տոկոսով, իսկ ավստրալական S&P/ASX 200-ը ավելացրել է 0,3 տոկոս: S&P 500-ի ֆյուչերսները չափավոր աճել են, իսկ Nasdaq-ի ֆյուչերսները նույնպես ցույց են տալիս աճ:bloomberg+2

Բարձրացումը գրեթե անխուսափելի է

Շուկաները գնահատում են 25 բազիսային կետով բարձրացման ավելի քան 90 տոկոս հավանականություն, երբ Ֆեդերացիան հայտարարի իր որոշումը ԱՄՆ արևելյան ժամանակով ժամը 14:00-ին, ըստ CME-ի FedWatch գործիքի: Այս քայլը կտրուկ շրջադարձ կլինի տարվա սկզբի համեմատ, երբ ներդրողները 2026 թվականին ակնկալում էին երկու տոկոսադրույքի նվազեցում: Փոխարենը, սպասվածից ավելի բարձր գնաճը, որը սնվում է այս ամիս Brent տեսակի նավթի մոտ 20 տոկոս աճով, և կառավարության բյուջեների վերաբերյալ մտահոգությունները քաղաքականություն մշակողներին մղել են դեպի խստացում:businessinsider+2

10-ամյա պետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը, որը երեքշաբթի օրը 2007 թվականից ի վեր առաջին անգամ գերազանցեց 5 տոկոսը, չորեքշաբթի օրը ասիական առևտրի ժամանակ նվազեց մինչև 4,98 տոկոս: Brent տեսակի նավթի գինը նվազել է 0,6 տոկոսով՝ հասնելով մոտ 108 դոլարի մեկ բարելի դիմաց, քանի որ մատակարարումների խափանումներով պայմանավորված աճը սպառված է թվում:bloomberg+1

Ուորշի վստահելիության թեստը

Տոկոսադրույքի վերաբերյալ որոշումը կլինի նաև Ֆեդերացիայի նախագահ Քևին Ուորշի վստահելիության թեստը, որը բախվում է տարբեր ուղղություններից եկող ճնշումների: Նախագահ Թրամփը կիրակի օրը կրկնեց իր նախապատվությունը աշխարհում ամենացածր տոկոսադրույքների վերաբերյալ, իսկ Ֆեդերացիայի կառավարիչ Սթիվեն Միրանը երեքշաբթի օրը պնդեց, որ բարձրացումը սխալ կլինի: Այնուամենայնիվ, Ուորշը, որը պաշտոնը ստանձնելուց առաջ քննադատում էր իր նախորդին՝ Ջերոմ Փաուելին, տոկոսադրույքները չափազանց դանդաղ նվազեցնելու համար, ռիսկի է դիմում քաղաքականապես փոխզիջումային երևալ, եթե նա պահպանի կայուն դիրքորոշում բարձր գնաճի պայմաններում:xtb+1

Corpay-ի Ասիա-Խաղաղօվկիանոսյան տարածաշրջանի արժութային ռազմավար Փիթեր Դրագիչևիչը ասել է, որ շուկան արդեն իսկ հաշվի է առել այնքան շատ խստացում, որ Ուորշի համար դժվար կլինի ավելի կոշտ հնչել, քան շուկան է ակնկալում: «Ֆեդերացիայի հայտարարությունից հետո հավանական է անկայունության բռնկում, և մենք տեսնում ենք ռիսկեր, որ դոլարը կթուլանա իրադարձությունից հետո», — ասել է նա:bloomberg

Ի՞նչ է հուշում պատմությունը

Հետևանքներին պատրաստվող ներդրողների համար պատմական տվյալները որոշակի հանգստություն են տալիս: 1994 թվականից ի վեր Ֆեդերացիայի խստացման վեց ցիկլերի ընթացքում բաժնետոմսերը սկզբնական չորս ամիսներին միջինում բացասական եկամտաբերություն են ունեցել, նախքան դրական դառնալը, ընդ որում S&P 500-ը առաջին բարձրացումից տասներկու ամիս անց միջինում 6,7 տոկոս աճ է գրանցել, իսկ միջին եկամտաբերությունը կազմել է 10,7 տոկոս, ըստ LPL Financial ↗ 1.37% տվյալների: Citi Citigroup Inc. ↗ 1.18% ռազմավարները կրկնել են այդ եզրակացությունը՝ նշելով, որ համաշխարհային բաժնետոմսերը «հակված են տատանվել Ֆեդերացիայի բարձրացման ցիկլերի սկզբում, մինչդեռ միջինում աճում են 6-12 ամիս անց», և պահպանել են իրենց կանխատեսումը եկամուտների հաշվին աճի վերաբերյալ մինչև 2027 թվականի կեսերը:inc+1

Այնուամենայնիվ, բաժնետոմսերի ռիսկային պրեմիան՝ S&P 500-ի եկամտաբերության և 10-ամյա պետական պարտատոմսերի եկամտաբերության միջև տարբերությունը, գտնվում է 2002 թվականից ի վեր ամենացածր մակարդակում, ինչը նշանակում է, որ բաժնետոմսերը քիչ պաշտպանվածություն ունեն, եթե եկամտաբերությունը շարունակի աճել:businessinsider