Rekordinis užsienio investuotojų pirkimas Japonijos akcijų rinkoje nesustabdė jenos nuosmukio

Grynasis užsienio investuotojų pirkimas Japonijos akcijų rinkoje 2026 m. pirmąjį pusmetį pasiekė 10,93 trilijono jenų, viršydamas 2013 m. „Abenomics“ eros 8,3 trilijono jenų rekordą, praneša „Nihon Keizai Shimbun“.mk
Valiutos rizikos draudimo (hedging) ETF ir išvestinės finansinės priemonės leidžia investuotojams gauti naudos iš Japonijos akcijų rinkos augimo neperkant jenos, taip nutraukiant tradicinį ryšį tarp kapitalo įplaukų ir valiutos stiprumo.finance.yahoo+1
Jena nukrito iki maždaug 162,5 už dolerį – tai žemiausias lygis nuo 1986 m., nes didėjantys palūkanų normų skirtumai tarp JAV ir Japonijos bei įtampa Artimuosiuose Rytuose toliau daro spaudimą valiutai.cnbc+1

Užsienio investuotojai 2026 m. pirmąjį pusmetį į Japonijos akcijas investavo 10,93 trilijono jenų (grynąja verte), sumušdami ankstesnį pusmečio rekordą – 8,3 trilijono jenų, pasiektą per 2013 m. „Abenomics“ pakilimą, teigiama „Nihon Keizai Shimbun“ ataskaitoje. Vis dėlto jena tęsia savo negailestingą nuosmukį, birželio pabaigoje pasiekusi 40 metų žemumą dolerio atžvilgiu – beveik 162,5 – tai paradoksas, pabrėžiantis, kaip šiuolaikinė finansų inžinerija gali nutraukti tradicinį ryšį tarp kapitalo įplaukų ir valiutos stiprumo.mk+2

Rizikos draudimo (hedging) sukurtas atotrūkis

Paaiškinimas slypi tame, kaip pasaulio investuotojai pasiekia Japonijos akcijas. Užuot tiesiogiai pirkę jenas, kad įsigytų Tokijo biržoje kotiruojamų akcijų, daugelis institucinių investuotojų ir rizikos draudimo fondų naudoja valiutos rizikos draudimo priemones – ETF, išankstinius sandorius ir apsikeitimo sandorius (swaps), kurie leidžia jiems gauti grąžą iš Japonijos akcijų neutralizuojant jenos įtaką. Produktai, tokie kaip „iShares Currency Hedged MSCI Japan ETF“ ir „WisdomTree's Japan Hedged Equity Fund“ , sulaukė didelės paklausos jenos silpnėjimo metu, efektyviai perdirbdami dolerių įplaukas, tačiau nesukurdami valiutos pirkimo, kuris paprastai palaikytų jeną.finance.yahoo+2

Ši dinamika reiškia, kad rekordinės akcijų įplaukos ne virsta jenos paklausa užsienio valiutų rinkoje. Jenos nuosmukį iki lygių, nematytų nuo 1986 m., dar labiau sustiprino didėjantys palūkanų normų skirtumai: JAV Federalinių rezervų sistemai išlaikant stabilias palūkanų normas, o geopolitinei įtampai Artimuosiuose Rytuose atidėjus lūkesčius dėl jų mažinimo.cnn+1

Kas skatina įplaukas

Šį pirkimo bumą, kuris buvo penkis kartus didesnis nei praėjusių metų pirmąjį pusmetį ir dvigubai didesnis nei 2025 m. visų metų 5,4 trilijono jenų rodiklis, paskatino entuziazmas dėl su dirbtiniu intelektu susijusių puslaidininkių akcijų ir vykdomos įmonių valdymo reformos. „Nikkei 225“ birželį viršijo 70 000 ribą, per metus pakilęs maždaug 39 procentais. Užsienio kapitalo dalis apie 40-yje didžiųjų Japonijos įmonių 2026 m. finansiniais metais, pasibaigusiais kovą, išaugo, o didžiausias augimas užfiksuotas DI ir lustų bendrovėse, tokiose kaip „Kioxia Holdings“.finance.yahoo+1

Kontrastas su Pietų Korėja

Kontrastas su Pietų Korėja yra pamokantis. Ten nuolatinis užsienio investuotojų pardavimas darė tiesioginį spaudimą vonui, kuris daugiau nei 30 prekybos dienų iš eilės išliko virš 1,500 už dolerį – tai lygiai, nematyti nuo 2009 m. pasaulinės finansų krizės. Skirtingai nei Japonijoje, kur rizikos draudimo priemonės sušvelnina valiutos poveikį akcijų srautams, Pietų Korėjos rinkoms trūksta tokio paties išvestinių finansinių priemonių gylio, o tai reiškia, kad užsienio investuotojų pardavimai tiesiogiau virsta valiutos silpnumu.biz.chosun+1

Japonijos finansų ministras užsiminė apie pasirengimą įsikišti, jei jenos nuosmukis taptų nevaldomas, tačiau kol kas valiuta išlieka palūkanų normų skirtumų, o ne akcijų srautų įkaite.cnbc+1

Šaltiniai (42)