Pasaulinis obligacijų pajamingumas pasiekė daugiamečių aukštumas, naftos kainai viršijus 100 dolerių

Ilgalaikių vyriausybės obligacijų pajamingumas pagrindinėse pasaulio ekonomikose pakilo į lygius, nematytus nuo pasaulinės finansų krizės laikų. Tai lėmė energijos kainų šokai dėl konflikto Artimuosiuose Rytuose, įsisenėjusi infliacija ir didėjantis fiskalinis deficitas, kuris nerodo jokių mažėjimo ženklų.

JAV 10 metų iždo obligacijų pajamingumas pasiekė 4,8 proc. ir atrodo, kad artėja prie 5 proc., o 30 metų JAV iždo obligacijų pajamingumas rugpjūtį užsidarė virš 5,3 proc., tai aukščiausias lygis nuo 2007 m. Jungtinėje Karalystėje 10 metų vyriausybės obligacijų pajamingumas praėjusią savaitę pasiekė 5,28 proc., aukščiausią lygį nuo 2008 m. Vokietijos 10 metų obligacijų pajamingumas priartėjo prie 3,4 proc., o Japonijos 10 metų obligacijų pajamingumas pirmą kartą per kelis dešimtmečius viršijo 3 proc., o 30 metų Japonijos obligacijų pajamingumas pasiekė 4,2 proc.straitstimes+3

Energetikos krizė ir fiskalinis spaudimas skatina išpardavimą

„Brent“ naftos kaina rugsėjo 9 d. pasiekė 100 dolerių už barelį dėl besitęsiančios Hormūzo sąsiaurio blokados, kilusios dėl JAV ir Irano konflikto, o tai padidino sąnaudas visai pasaulio ekonomikai. Europos dujų kainos nuo metų pradžios išaugo 150 proc., didindamos infliacijos nerimą prieš žiemą.londonlovesbusiness+1

Fiskalinė padėtis dar labiau didina spaudimą. JAV bendroji valstybės skola viršijo 40 trilijonų dolerių, o federalinė vyriausybė 2025 m. rugsėjo mėn. pasibaigusiais finansiniais metais užfiksavo 1,78 trilijono dolerių deficitą. Vyriausybės visame pasaulyje konkuruoja su korporacijomis dėl investuotojų kapitalo, siekdamos finansuoti gynybos išlaidas, infrastruktūrą ir su dirbtiniu intelektu susijusias investicijas, todėl skolinimosi kaštai kyla.straitstimes+1

ING analizėje pažymima, kad nėra „jokios materialios atsveriančios jėgos“, kuri galėtų pasipriešinti šiems pokyčiams, kuriuos daugiausia lemia aukštesnės realios palūkanų normos. Iždo sekretoriaus Scotto Bessento supirkimo programa, prasidėjusi rugsėjo 9 d., gali susidurti su sunkumais mažinant šį spaudimą.indexbox

JAV akcijų rinkai kyla vis didesnis pavojus

UBS ↘ 3.75% įspėjo, kad JAV akcijos yra pažeidžiamiausios tarp išsivysčiusių rinkų, jei kylančios palūkanų normos pradės slėgti akcijų kainas. HOLT analitikas Michelis Lerneris rašė, kad daugelis JAV įmonių, ypač dirbtinio intelekto vertės grandinėje, prekiaujamos vertinimais, numatančiais rekordinius būsimus pinigų srautus, todėl jos yra „labai jautrios kylančiai kapitalo kainai“.investing

„Iš esmės tai daro JAV ilgiausios trukmės akcijų rinka tarp išsivysčiusių ekonomikų“, – rašė Lerneris, pridurdamas, kad didesnis pajamingumas pakelia kartelę augimo projektams, kurių grąža jau dabar kelia abejonių.investing

JAV prognozuojami pajamų rodikliai jau sumažėjo nuo 23 kartų 2025 m. spalį iki 19,4 karto pagal 12 mėnesių vidurkį, rodo „Bloomberg“ duomenys, kuriais remiasi AJ Bell. „S&P 500“ indeksas išlieka netoli rekordinių aukštumų, tačiau atotrūkis tarp ilgalaikių iždo obligacijų pajamingumo ir akcijų dividendų pajamingumo išaugo iki lygių, nematytų nuo „dot-com“ eros.ajbell+1

Auga lūkesčiai dėl palūkanų normų kėlimo

Rinkos dabar vertina 60 proc. tikimybę, kad Federalinis rezervų bankas rugsėjo 17 d. posėdyje pakels palūkanų normas, po stipresnių nei tikėtasi rugpjūčio mėn. darbo užmokesčio duomenų, rodančių 162 000 sukurtų darbo vietų. Tikimasi, kad Europos Centrinis Bankas šią savaitę taip pat pakels palūkanų normas, o Anglijos bankas susiduria su panašiu spaudimu.londonlovesbusiness+1

Investuotojams analitikų žinutė yra atsargumas be panikos. Kaip pažymėjo „Eastspring Investments“ atstovas Goh Rong Renas, jei ekonomikos augimas ir toliau lenks skolinimosi kaštus, rinkos gali absorbuoti didesnį pajamingumą, tačiau klaidos galimybė mažėja.economictimes.indiatimes