Alþjóðleg ávöxtunarkrafa ríkisskuldabréfa í margra áratuga hámarki þegar olíuverð fer yfir 100 dali

Ávöxtunarkrafa langtímaríkisskuldabréfa í helstu hagkerfum heims hefur hækkað í stig sem ekki hafa sést síðan fyrir alþjóðlegu fjármálakreppuna. Þetta er knúið áfram af samsetningu orkuverðshækkana vegna átaka í Miðausturlöndum, viðvarandi verðbólgu og vaxandi fjárlagahalla sem sýnir engin merki um að minnka.

Ávöxtunarkrafa 10 ára bandarískra ríkisskuldabréfa hefur náð 4,8% og virðist stefna í 5%, á meðan 30 ára bréfin lokuðu yfir 5,3% í ágúst, sem er hæsta gildi síðan 2007. Í Bretlandi fór ávöxtunarkrafa 10 ára ríkisskuldabréfa í 5,28% í síðustu viku, sem er það hæsta síðan 2008. Þýsk 10 ára ríkisskuldabréf hafa nálgast 3,4% og 10 ára ávöxtunarkrafa Japans fór yfir 3% í fyrsta sinn í áratugi, þar sem 30 ára ávöxtunarkrafa Japans náði 4,2%.straitstimes+3

Orkukreppa og fjárlagaþrýstingur knýja sölubylgjuna

Olíuverð náði 100 dölum á tunnu fyrir Brent-hráolíu þann 9. september vegna áframhaldandi lokunar umhverfis Hormússund sem stafar af átökum Bandaríkjanna og Írans, sem hækkar kostnað um allan heim. Evrópskt gasverð hefur hækkað um 150% frá áramótum, sem eykur áhyggjur af verðbólgu fyrir veturinn.londonlovesbusiness+1

Fjárlagastaðan eykur á þrýstinginn. Heildarskuldir Bandaríkjanna hafa farið yfir 40 billjónir dala, þar sem alríkisstjórnin skráði 1,78 billjóna dala halla á fjárhagsárinu sem lauk í september 2025. Ríkisstjórnir um allan heim keppa við fyrirtæki um fjármagn fjárfesta til að fjármagna varnarútgjöld, innviði og fjárfestingar tengdar gervigreind, sem ýtir lántökukostnaði hærra.straitstimes+1

Greining frá ING benti á að engin „veruleg mótvægisöfl“ séu til staðar til að standast þessar hreyfingar, sem eru aðallega knúnar áfram af hærri raunvöxtum. Endurkaupaáætlun fjármálaráðherrans Scott Bessent, sem hófst 9. september, gæti átt í erfiðleikum með að létta á þrýstingnum.indexbox

Bandarísk hlutabréf standa frammi fyrir vaxandi viðkvæmni

UBS ↘ 3.75% hefur varað við því að bandarísk hlutabréf séu viðkvæmust meðal þróaðra markaða ef hækkandi ávöxtunarkrafa fer að íþyngja hlutabréfum. HOLT-greinandinn Michel Lerner skrifaði að mörg bandarísk fyrirtæki, sérstaklega í gervigreindarkeðjunni, séu metin á verði sem gefur til kynna metfjárstreymi í framtíðinni, sem gerir þau „mjög viðkvæm fyrir hækkandi fjármagnskostnaði“.investing

„Í raun gerir þetta Bandaríkin að hlutabréfamarkaði með lengsta líftíma meðal þróaðra hagkerfa,“ skrifaði Lerner og bætti við að hærri ávöxtunarkrafa hækki viðmiðunarkröfu fyrir vaxtarverkefni þar sem arðsemi er þegar dregin í efa.investing

Framvirk hlutfallshagnaður í Bandaríkjunum hefur þegar dregist saman úr 23 í október 2025 í 19,4 á blönduðum 12 mánaða grundvelli, samkvæmt gögnum frá Bloomberg sem AJ Bell vitnar í. S&P 500 er enn nálægt metgildum, en bilið á milli langtímaávöxtunarkröfu ríkisskuldabréfa og arðsemi hlutabréfa hefur breikkað í stig sem ekki hafa sést síðan á tímum netbóluáranna.ajbell+1

Væntingar um vaxtahækkanir aukast

Markaðir gera nú ráð fyrir 60% líkum á því að bandaríski seðlabankinn hækki vexti á fundi sínum 17. september, í kjölfar sterkari launagagna í ágúst en búist var við, sem sýndu 162.000 ný störf. Gert er ráð fyrir að Seðlabanki Evrópu hækki einnig vexti í þessari viku og Englandsbanki stendur frammi fyrir svipuðum þrýstingi.londonlovesbusiness+1

Fyrir fjárfesta eru skilaboðin frá greiningaraðilum varkárni án örvæntingar. Eins og Goh Rong Ren hjá Eastspring Investments benti á, ef hagvöxtur heldur áfram að vera meiri en lántökukostnaður, gætu markaðir tekið við hærri ávöxtunarkröfu, en svigrúmið fyrir mistök er að minnka.economictimes.indiatimes