გლობალური ობლიგაციების შემოსავლიანობა მრავალწლიან მაქსიმუმს აღწევს, ნავთობის ფასი კი 100 დოლარს აჭარბებს

მსოფლიოს წამყვან ეკონომიკებში გრძელვადიანი სახელმწიფო ობლიგაციების შემოსავლიანობა იმ დონემდე გაიზარდა, რომელიც გლობალურ ფინანსურ კრიზისამდე არ ყოფილა. ამას ხელს უწყობს ახლო აღმოსავლეთის კონფლიქტით გამოწვეული ენერგეტიკული შოკები, ინფლაცია და მზარდი ფისკალური დეფიციტი.

აშშ-ის 10-წლიანი სახაზინო ობლიგაციების შემოსავლიანობამ 4.8%-ს მიაღწია და 5%-ისკენ მიისწრაფვის, ხოლო 30-წლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობა აგვისტოში 5.3%-ზე მაღლა დაფიქსირდა, რაც 2007 წლის შემდეგ უპრეცედენტო მაჩვენებელია. დიდ ბრიტანეთში 10-წლიანი გილტების შემოსავლიანობამ გასულ კვირას 5.28% შეადგინა, რაც 2008 წლის შემდეგ ყველაზე მაღალი ნიშნულია. გერმანიის 10-წლიანი ბუნდების შემოსავლიანობა 3.4%-ს მიუახლოვდა, ხოლო იაპონიაში 10-წლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობამ ათწლეულების განმავლობაში პირველად გადაკვეთა 3%-იანი ზღვარი.straitstimes+3

ენერგეტიკული კრიზისი და ფისკალური ზეწოლა

9 სექტემბერს Brent-ის ტიპის ნავთობის ფასმა 100 დოლარს მიაღწია, რაც აშშ-ირანის კონფლიქტის გამო ჰორმუზის სრუტის ბლოკადით არის განპირობებული. ევროპაში ბუნებრივი აირის ფასი წლის დასაწყისიდან 150%-ით გაიზარდა, რაც ზამთრის მოახლოებასთან ერთად ინფლაციურ მოლოდინებს ამძაფრებს.londonlovesbusiness+1

ფისკალური მდგომარეობა ზეწოლას კიდევ უფრო ზრდის. აშშ-ის სახელმწიფო ვალმა 40 ტრილიონ დოლარს გადააჭარბა, ხოლო 2025 წლის სექტემბერში დასრულებულ ფინანსურ წელს დეფიციტმა 1.78 ტრილიონი დოლარი შეადგინა. მთავრობები მთელ მსოფლიოში ინვესტორების კაპიტალისთვის კერძო სექტორს ეჯიბრებიან, რაც სესხების გაძვირებას იწვევს.straitstimes+1

ING-ის ანალიზის თანახმად, არ არსებობს „არსებითი საპირისპირო ძალა“, რომელიც ამ ტენდენციას შეაკავებს. სახაზინო დეპარტამენტის მდივნის სკოტ ბესენტის მიერ 9 სექტემბერს დაწყებული გამოსყიდვის პროგრამა, შესაძლოა, ზეწოლის შესამსუბუქებლად არასაკმარისი აღმოჩნდეს.indexbox

აშშ-ის საფონდო ბაზრის მოწყვლადობა

UBS ↗ 1.48% აფრთხილებს, რომ აშშ-ის საფონდო ბაზარი ყველაზე მოწყვლადია განვითარებულ ბაზრებს შორის, თუ შემოსავლიანობის ზრდა აქციებზე ზეწოლას მოახდენს. HOLT-ის ანალიტიკოსი მიშელ ლერნერი აღნიშნავს, რომ ბევრი ამერიკული კომპანია, განსაკუთრებით ხელოვნური ინტელექტის სექტორში, ისეთი შეფასებებით ვაჭრობს, რომლებიც კაპიტალის გაძვირების მიმართ „მაღალ მგრძნობელობას“ გულისხმობს.investing

„ეს აშშ-ს აქციების ბაზარს განვითარებულ ეკონომიკებს შორის ყველაზე ხანგრძლივი ვადის მქონედ აქცევს“, წერს ლერნერი და დასძენს, რომ მაღალი შემოსავლიანობა ზრდის ბარიერს იმ პროექტებისთვის, რომელთა მომგებიანობაც უკვე კითხვის ნიშნის ქვეშ დგას.investing

AJ Bell-ის მიერ ციტირებული Bloomberg-ის მონაცემებით, აშშ-ის მომავალი მოგების მულტიპლიკატორები 23-დან 19.4-მდე შემცირდა. S&P 500 კვლავ რეკორდულ მაქსიმუმებთან ახლოსაა, თუმცა გრძელვადიანი სახაზინო ობლიგაციების შემოსავლიანობასა და აქციების დივიდენდურ შემოსავლიანობას შორის სხვაობა დოტ-კომების ეპოქის შემდეგ ყველაზე მაღალია.ajbell+1

საპროცენტო განაკვეთების ზრდის მოლოდინი

ბაზრები ახლა 60%-იანი ალბათობით ელოდებიან, რომ ფედერალური სარეზერვო სისტემა 17 სექტემბრის შეხვედრაზე განაკვეთებს გაზრდის. მსგავსი ზეწოლის წინაშე დგანან ევროპის ცენტრალური ბანკი და ინგლისის ბანკიც.londonlovesbusiness+1

ინვესტორებისთვის ანალიტიკოსების გზავნილი სიფრთხილეა. როგორც Eastspring Investments-ის გო რონგ რენი აღნიშნავს, თუ ეკონომიკური ზრდა სესხების გაძვირებას გადააჭარბებს, ბაზრები მაღალ შემოსავლიანობას აითვისებენ, თუმცა შეცდომის დაშვების ზღვარი მცირდება.economictimes.indiatimes