Գլոբալ պարտատոմսերի եկամտաբերությունը հասել է բազմամյա առավելագույնին, նավթի գինը գերազանցել է 100 դոլարը

Աշխարհի խոշորագույն տնտեսություններում երկարաժամկետ պետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը հասել է այնպիսի մակարդակների, որոնք չեն դիտարկվել գլոբալ ֆինանսական ճգնաժամից առաջ։ Սա պայմանավորված է Մերձավոր Արևելքի հակամարտությամբ, էներգակիրների գների ցնցումներով, կայուն գնաճով և աճող ֆիսկալ դեֆիցիտով։

ԱՄՆ 10-ամյա գանձապետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը հասել է 4.8%-ի և ձգտում է դեպի 5%-ը, մինչդեռ 30-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերությունը օգոստոսին գերազանցել է 5.3%-ը։ Մեծ Բրիտանիայում 10-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերությունը անցյալ շաբաթ հասել է 5.28%-ի, ինչը 2008 թվականից ի վեր ամենաբարձր ցուցանիշն է։ Գերմանիայի 10-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերությունը մոտեցել է 3.4%-ին, իսկ Ճապոնիայում 10-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերությունը տասնամյակների ընթացքում առաջին անգամ հատել է 3%-ի շեմը։straitstimes+3

Էներգետիկ ճգնաժամը և ֆիսկալ ճնշումները

Սեպտեմբերի 9-ին Brent տեսակի նավթի գինը հասել է 100 դոլարի՝ ԱՄՆ-Իրան հակամարտության հետևանքով Հորմուզի նեղուցի շրջափակման պատճառով։ Եվրոպայում բնական գազի գները տարեսկզբից աճել են 150%-ով, ինչը մեծացնում է գնաճային մտահոգությունները ձմռան նախաշեմին։londonlovesbusiness+1

Ֆիսկալ պատկերը ավելի է բարդացնում իրավիճակը։ ԱՄՆ պետական պարտքը գերազանցել է 40 տրիլիոն դոլարը, իսկ 2025 թվականի սեպտեմբերին ավարտված ֆինանսական տարում դեֆիցիտը կազմել է 1.78 տրիլիոն դոլար։ Ամբողջ աշխարհում կառավարությունները մրցակցում են մասնավոր հատվածի հետ ներդրումային կապիտալի համար, ինչը բարձրացնում է փոխառությունների արժեքը։straitstimes+1

ING-ի վերլուծության համաձայն՝ չկա «էական հակազդող ուժ», որը կդիմակայի այս միտումներին։ Գանձապետարանի քարտուղար Սքոթ Բեսենթի հետգնման ծրագիրը, որը մեկնարկել է սեպտեմբերի 9-ին, կարող է բախվել դժվարությունների ճնշումը թուլացնելու հարցում։indexbox

ԱՄՆ ֆոնդային շուկայի խոցելիությունը

UBS ↘ 3.75%-ը զգուշացնում է, որ ԱՄՆ ֆոնդային շուկան ամենախոցելին է զարգացած շուկաների շարքում, եթե եկամտաբերության աճը սկսի ճնշում գործադրել բաժնետոմսերի վրա։ HOLT-ի վերլուծաբան Միշել Լերները նշում է, որ շատ ամերիկյան ընկերություններ, հատկապես արհեստական բանականության ոլորտում, գնահատվում են այնպիսի ցուցանիշներով, որոնք «բարձր զգայունություն» են ենթադրում կապիտալի արժեքի նկատմամբ։investing

«Սա ԱՄՆ շուկան դարձնում է ամենաերկարաժամկետ ֆոնդային շուկան զարգացած տնտեսությունների շարքում», գրում է Լերները՝ հավելելով, որ բարձր եկամտաբերությունը բարձրացնում է այն նախագծերի շեմը, որոնց եկամտաբերությունն արդեն իսկ կասկածի տակ է։investing

AJ Bell-ի կողմից վկայակոչված Bloomberg-ի տվյալներով՝ ԱՄՆ-ում ապագա շահույթի մուլտիպլիկատորները 23-ից նվազել են 19.4-ի։ S&P 500-ը մնում է ռեկորդային բարձր մակարդակների մոտ, սակայն երկարաժամկետ գանձապետական պարտատոմսերի և բաժնետոմսերի դիվիդենտային եկամտաբերության միջև տարբերությունը հասել է դոտ-քոմերի դարաշրջանից ի վեր ամենաբարձր մակարդակին։ajbell+1

Տոկոսադրույքների բարձրացման սպասումներ

Շուկաները 60% հավանականությամբ սպասում են, որ Դաշնային պահուստային համակարգը սեպտեմբերի 17-ի նիստում կբարձրացնի տոկոսադրույքները։ Նմանատիպ ճնշման տակ են գտնվում նաև Եվրոպական կենտրոնական բանկը և Անգլիայի բանկը։londonlovesbusiness+1

Ներդրողների համար վերլուծաբանների ուղերձը զգուշավորությունն է։ Ինչպես նշում է Eastspring Investments-ի Գո Ռոնգ Ռենը, եթե տնտեսական աճը շարունակի գերազանցել փոխառությունների արժեքը, շուկաները կարող են կլանել ավելի բարձր եկամտաբերությունը, սակայն սխալվելու հնարավորությունը նվազում է։economictimes.indiatimes