M. Kazakas: ECB palūkanų normos gali pasiekti ribojantį lygį

Europos Centrinio Banko valdybos narys Martins Kazakas pareiškė, kad ECB gali tekti padidinti palūkanų normas iki ribojančio lygio, nes karas Irane augina energijos kainas ir išlaiko euro zonos infliaciją gerokai virš centrinio banko nustatyto 2 proc. tikslo.

„Atsiranda vis daugiau argumentų tolesniam politikos griežtinimui“, – sekmadienį paskelbtame interviu telefonu agentūrai „Reuters“ sakė M. Kazakas, kuris taip pat yra Latvijos centrinio banko vadovas. Jo komentarai nuskambėjo praėjus kelioms dienoms po to, kai ECB ketvirtadienį padidino pagrindinę palūkanų normą nuo 2,25 proc. iki 2,5 proc., ir tai buvo antrasis padidinimas 2026 m.economictimes.indiatimes+1

Palūkanų normos gali viršyti neutralų lygį

M. Kazakas užsiminė, kad dabartinė 2,5 proc. norma, kurią ECB laiko viršutine numatomo neutralaus rėžio riba, neturėtų būti laikoma lubomis. „Palūkanų normoms gali tekti peržengti ribojančios teritorijos ribą“, – teigė jis. „Nėra jokios nematomos ribos ar kokios nors aukštesnės kartelės, kurią reikėtų pasiekti, kad normos viršytų 2,50 proc.“globalbankingandfinance

Nors M. Kazakas atsisakė atsakyti, ar palūkanų normos gali būti padidintos jau spalį, jis teigė, kad ECB galėtų toliau griežtinti politiką „laipsniškai“. „Atsižvelgiant į praeities sprendimus, kurie pasiteisino, kol kas galime leisti sau veikti neskubėdami ir be blaškymosi“, – sakė jis.globalbankingandfinance

ECB pirmininkė Christine Lagarde savaitgalį sustiprino griežtą retoriką, pareikšdama, kad infliacija euro zonoje „kurį laiką išliks padidėjusi“, pranešė „Bloomberg“.globaltimes

Energijos sąnaudos ir rizika atlyginimams

Rugpjūtį euro zonos infliacija siekė 3,3 proc., o ECB tikisi, kad paskutinį 2026 m. ketvirtį ji vidutiniškai sudarys 3,6 proc. Konfliktas Irane padidino naftos kainas iki daugiau nei 100 JAV dolerių už barelį, o tai apsunkina centrinių bankų prognozes visame pasaulyje. Tikimasi, kad JAV Federalinis rezervų bankas ir Japonijos bankas palūkanų normų politiką aptars vėliau šią savaitę.devdiscourse+2

M. Kazakas įspėjo, kad euro zonos ekonomika veikia beveik ties savo pajėgumų riba, todėl didesnės degalų sąnaudos gali lengviau persikelti į atlyginimus ir vartotojų kainas. „Gamybos atotrūkis mažėja, o tai reiškia, kad poveikis kainoms ir atlyginimams gali sustiprėti“, – teigė jis. „Tai vienareikšmiškai didina infliacijos riziką.“globalbankingandfinance

Euro zonoje susitartas darbo užmokestis per tris mėnesius iki birželio pabaigos, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu prieš metus, padidėjo 2,44 proc., o pirmąjį ketvirtį augimas siekė 2,56 proc. Šis sulėtėjimas teikia šiek tiek palengvėjimo, tačiau M. Kazakas įspėjo, kad ilgalaikis kasdienių prekių, tokių kaip degalai ir maistas, brangimas gali išstumti infliaciją iš to, ką jis pavadino namų ūkių ir verslo „nedėmesingumo zona“.economictimes.indiatimes+1

Sudėtinga pusiausvyros paieška

ECB susiduria su sudėtingu uždaviniu išlaikyti pusiausvyrą tarp infliacijos suvaldymo ir pernelyg griežtos politikos, galinčios susilpninti ekonomikos augimą. Didesnės palūkanų normos gali pristabdyti paklausą, tačiau negali išspręsti pasiūlos šoko, esančio energijos kainų augimo priežastimi. Kadangi Irano konfliktas kelia nuolatinį neapibrėžtumą dėl energijos perspektyvų, M. Kazako pastabos rodo, kad ECB rengia rinkas ilgesniam pinigų politikos griežtinimo laikotarpiui, net jei kiltų ekonominio aktyvumo sulėtėjimo rizika.globaltimes