ΕΚΤ: Ο Κάζακς βλέπει πιθανή την είσοδο των επιτοκίων σε περιοριστικό έδαφος

Το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Μάρτινς Κάζακς, δήλωσε ότι η ΕΚΤ ίσως χρειαστεί να οδηγήσει τα επιτόκια σε περιοριστικό έδαφος, καθώς ο πόλεμος στο Ιράν αυξάνει τις τιμές της ενέργειας και διατηρεί τον πληθωρισμό στην ευρωζώνη αισθητά πάνω από τον στόχο του 2% της κεντρικής τράπεζας.

«Ενισχύονται τα επιχειρήματα υπέρ περαιτέρω σύσφιξης», δήλωσε στο Reuters ο Κάζακς, ο οποίος είναι επίσης διοικητής της κεντρικής τράπεζας της Λετονίας, σε τηλεφωνική συνέντευξη που δημοσιεύτηκε την Κυριακή. Οι δηλώσεις του έγιναν λίγες ημέρες αφότου η ΕΚΤ αύξησε την Πέμπτη το βασικό της επιτόκιο στο 2,5% από 2,25%, σημειώνοντας τη δεύτερη αύξησή της για το 2026.economictimes.indiatimes+1

Τα επιτόκια θα μπορούσαν να ξεπεράσουν το ουδέτερο επίπεδο

Ο Κάζακς άφησε να εννοηθεί ότι το σημερινό επιτόκιο του 2,5%, το οποίο η ΕΚΤ θεωρεί ως το ανώτατο όριο του εκτιμώμενου ουδέτερου εύρους, δεν θα πρέπει να αντιμετωπίζεται ως οροφή. «Τα επιτόκια ίσως χρειαστεί να εισέλθουν σε περιοριστικό έδαφος», σημείωσε. «Δεν υπάρχει κάποιο μη παρατηρήσιμο κατώφλι ή κάποιος υψηλότερος πήχης που πρέπει να φτάσουμε για να μετακινηθούν τα επιτόκια πάνω από το 2,50%».globalbankingandfinance

Αν και ο Κάζακς απέφυγε να διευκρινίσει εάν μια αύξηση των επιτοκίων θα μπορούσε να πραγματοποιηθεί από τον Οκτώβριο, ανέφερε ότι η ΕΚΤ θα μπορούσε να συνεχίσει τη σύσφιξη σταδιακά. «Χάρη στις παλαιότερες αποφάσεις που αποδείχθηκαν κατάλληλες, μέχρι στιγμής έχουμε τη δυνατότητα να ενεργούμε χωρίς βιασύνη ή νευρικότητα», τόνισε.globalbankingandfinance

Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, ενίσχυσε τον αυστηρό τόνο το Σαββατοκύριακο, δηλώνοντας ότι ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη «θα παραμείνει υψηλός για κάποιο χρονικό διάστημα», σύμφωνα με το Bloomberg.globaltimes

Ενεργειακό κόστος και μισθολογικοί κίνδυνοι

Ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη διαμορφώθηκε στο 3,3% τον Αύγουστο, με την ΕΚΤ να προβλέπει ότι θα ανέλθει κατά μέσο όρο στο 3,6% το τελευταίο τρίμηνο του 2026. Η σύγκρουση στο Ιράν έχει ωθήσει τις τιμές του πετρελαίου πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι, επιπλέκοντας τις προοπτικές για τις κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) και η Τράπεζα της Ιαπωνίας αναμένεται να τοποθετηθούν για την επιτοκιακή πολιτική αργότερα αυτή την εβδομάδα.devdiscourse+2

Ο Κάζακς προειδοποίησε ότι η οικονομία της ευρωζώνης λειτουργεί κοντά στα όρια της παραγωγικής της δυναμικότητας, γεγονός που θα μπορούσε να διευκολύνει τη μετακύλιση του υψηλότερου κόστους καυσίμων στους μισθούς και τις τιμές καταναλωτή. «Το παραγωγικό κενό κλείνει, πράγμα που σημαίνει ότι η μετακύλιση στις τιμές και τους μισθούς ενδέχεται να ενισχυθεί», δήλωσε. «Αυτό συνιστά σαφώς ανοδικό κίνδυνο για τον πληθωρισμό».globalbankingandfinance

Οι συμφωνημένες αυξήσεις μισθών στην ευρωζώνη αυξήθηκαν κατά 2,44% σε ετήσια βάση στο τρίμηνο έως τον Ιούνιο, σημειώνοντας επιβράδυνση από το 2,56% του πρώτου τριμήνου. Αυτή η αποκλιμάκωση προσφέρει κάποια ανακούφιση, αλλά ο Κάζακς προειδοποίησε ότι οι παρατεταμένες αυξήσεις σε είδη πρώτης ανάγκης, όπως τα καύσιμα και τα τρόφιμα, θα μπορούσαν να βγάλουν τον πληθωρισμό από αυτό που ονόμασε «περιοχή αδιαφορίας» για νοικοκυριά και επιχειρήσεις.economictimes.indiatimes+1

Μια δύσκολη ισορροπία

Η ΕΚΤ καλείται να βαδίσει σε ένα στενό μονοπάτι ανάμεσα στη συγκράτηση του πληθωρισμού και την αποφυγή υπερβολικής σύσφιξης που θα μπορούσε να εξασθενήσει την ανάπτυξη. Τα υψηλότερα επιτόκια μπορούν να συγκρατήσουν τη ζήτηση, αλλά δεν μπορούν να επιλύσουν το σοκ προσφοράς που βρίσκεται στη ρίζα των αυξανόμενων τιμών ενέργειας. Καθώς η σύγκρουση στο Ιράν προσθέτει επιμένουσα αβεβαιότητα στις ενεργειακές προοπτικές, οι δηλώσεις του Κάζακς υποδηλώνουν ότι η ΕΚΤ προετοιμάζει τις αγορές για μια παρατεταμένη περίοδο νομισματικής σύσφιξης, ακόμη και με τον κίνδυνο επιβράδυνσης της οικονομικής δραστηριότητας.globaltimes