Japonijos 10 metų obligacijų pajamingumas pasiekė 30 metų aukštumas po griežtos Warsho kalbos

Japonijos etaloninių 10 metų vyriausybės obligacijų pajamingumas rugpjūčio 31 d. pakilo iki 2,95%, t.y. aukščiausio lygio nuo 1996 m. rugsėjo, kai Federalinio rezervų banko pirmininko Kevino Warsho griežti komentarai Jackson Hole ekonomikos simpoziume padidino atotrūkį tarp JAV ir Japonijos palūkanų normų ir pastūmėjo jeną link 160 už dolerį ribos.cryptobriefing+1

Šis pokytis vainikuoja neramų laikotarpį Japonijos vyriausybės obligacijoms, kurias jau veikė infliacijos baimė ir lūkesčiai dėl tolesnio Japonijos banko griežtinimo. Tai taip pat atspindi platesnę tendenciją, kai skolinimosi kaštai kyla visose išsivysčiusiose ekonomikose, o G7 šalių vidutinės finansavimo išlaidos pasiekė lygį, kokio nebuvo matyti du dešimtmečius.reuters+1

Warsho žodžiai keičia rinkas

Rugpjūčio 28 d. Vajominge kalbėjęs Warshas pateikė aiškiausią iki šiol signalą, kad papildomi palūkanų kėlimai išlieka darbotvarkėje. „Turime būti tikri, kad pagrindinė infliacija juda link mūsų tikslo, aiškiai ir pakankamu greičiu. Priešingu atveju turime dar padirbėti“, – sakė jis, praneša Reuters ↘ 5.44%. Kadangi PCE infliacija vis dar siekia 3,7%, gerokai viršydama FED 2% tikslą, ateities sandorių rinkos rugsėjo mėnesio palūkanų kėlimo tikimybę įvertino maždaug 60%, palyginti su 35% prieš kalbą.reuters+1

Japonijai kiekvienas bazinis punktas, kurį FED prideda prie JAV palūkanų, didina palūkanų skirtumą, kuris traukia kapitalą iš jena denominuoto turto. USD/JPY kursas rugpjūčio 28 d. peržengė psichologiškai svarbią 160 ribą ir vėlesnėse sesijose svyravo tarp 159,85 ir 160,20.mtfxgroup+2

Intervencijų nuovargis

Japonijos valdžios institucijos jau išleido daug lėšų, siekdamos sulėtinti jenos kritimą. Koordinuota JAV ir Japonijos intervencija, prasidėjusi liepos 30 d. – pirmoji tokia bendra akcija nuo 1998 m. – trumpam pakėlė valiutos kursą iki maždaug 155 už dolerį, praneša The New York Times. Morgan Stanley ↗ 0.26% skaičiavimais, Japonijos finansų ministerija per šias operacijas pardavė dolerių už maždaug 85 mlrd. Tačiau šis atsigavimas buvo trumpalaikis, ir prekiautojai vėl pastūmėjo jeną link ikintervencinio lygio – dinamika, kuri, kaip pranešė CNBC, „įsibėgino“ nešiojimo prekybą (carry trades), o ne ją atgrasė.cnbc+2

Pasaulinis obligacijų atsiskaitymas

Japonijos pajamingumo šuolis nėra izoliuotas reiškinys. JAV valstybės skola neseniai viršijo 40 trilijonų dolerių, Prancūzijos 10 metų obligacijų pajamingumas pakilo virš euro zonos krizės lygio, o Bank of America ↘ 0.57% prognozuoja rekordinę 2,1 trilijono dolerių JAV investicinio lygio įmonių obligacijų emisiją šiais metais, iš dalies skatinamą skolinimosi dirbtinio intelekto infrastruktūrai finansuoti. Buvęs TVF Azijos ir Ramiojo vandenyno regiono direktorius Anoopas Singhas įspėjo, kad kitas didelis finansinis sukrėtimas greičiausiai kils išsivysčiusių ekonomikų valstybinių obligacijų rinkose.sedaily

Rugsėjo mėnesio FOMC posėdis dabar yra pagrindinis dėmesio centras. Tai, ar Warshas įgyvendins savo griežtą retoriką – esant spaudimui iš Trumpo administracijos, kuri ragino mažinti palūkanų normas prieš lapkričio mėnesio kadencijos vidurio rinkimus – lems, kiek dar padidės įtampa Japonijos obligacijų ir jenos atžvilgiu.reuters+1