Japanin 10 vuoden joukkovelkakirjan korko nousi 30 vuoden huippuun Warshin puheen jälkeen

Japanin 10 vuoden valtionlainan viitekorko nousi 2,95 prosenttiin 31. elokuuta, mikä on korkein taso sitten syyskuun 1996. Federal Reserven pääjohtaja Kevin Warshin tiukat kommentit Jackson Holen taloussymposiumissa kasvattivat Yhdysvaltain ja Japanin välistä korkoeroa ja lähettivät jenin kohti 160 jenin rajaa dollaria kohden.cryptobriefing+1

Muutos päättää myrskyisän jakson Japanin valtionlainoille, jotka olivat jo paineen alla inflaatiohuolien ja Japanin keskuspankin odotettavissa olevan kiristyspolitiikan vuoksi. Se heijastaa myös laajempaa kehitystä, jossa valtion lainakustannukset nousevat kehittyneissä talouksissa, ja G7-maiden mediaanirahoituskustannukset ovat nousseet tasolle, jota ei ole nähty kahteen vuosikymmeneen.reuters+1

Warshin sanat liikuttavat markkinoita

Wyomingissa 28. elokuuta puhunut Warsh antoi tähänastisista selkeimmän viestin siitä, että lisäkorotukset ovat edelleen pöydällä. "Meidän on oltava varmoja siitä, että pohjainflaatio liikkuu kohti tavoitettamme selkeästi ja riittävällä nopeudella. Muuten meillä on työtä tehtävänä", hän sanoi Reutersin ↘ 5.44% mukaan. Koska PCE-inflaatio on edelleen 3,7 prosentissa, selvästi yli Fedin 2 prosentin tavoitteen, futuurimarkkinat hinnoittelivat syyskuun koronnoston todennäköisyyden noin 60 prosenttiin, kun se oli 35 prosenttia ennen puhetta.reuters+1

Japanin kannalta jokainen korkopiste, jonka Fed lisää Yhdysvaltain korkoihin, kasvattaa korkoeroa, joka vetää pääomaa pois jeniin sidotuista varoista. USD/JPY-pari rikkoi psykologisesti tärkeän 160 tason 28. elokuuta ja kävi seuraavissa istunnoissa 159,85–160,20 tasolla.mtfxgroup+2

Interventioväsymys

Japanin viranomaiset ovat jo käyttäneet huomattavia summia jenin laskun hidastamiseen. Yhdysvaltain ja Japanin koordinoitu interventio, joka alkoi 30. heinäkuuta – ensimmäinen laatuaan sitten vuoden 1998 – nosti valuutan hetkellisesti noin 155 tasolle dollaria kohden, kertoo The New York Times. Morgan Stanley ↗ 0.26% arvioi, että Japanin valtiovarainministeriö myi operaatioiden aikana noin 85 miljardin dollarin edestä dollareita. Nousu jäi kuitenkin lyhytaikaiseksi, ja kauppiaat ovat sittemmin ajaneet jenin takaisin interventiota edeltäville tasoille. CNBC:n mukaan tämä on pikemminkin kiihdyttänyt kuin estänyt carry trade -kaupankäyntiä.cnbc+2

Globaali joukkovelkakirjojen tilinteko

Japanin koron nousu ei ole erillistapaus. Yhdysvaltain valtionvelka ylitti hiljattain 40 biljoonaa dollaria, Ranskan 10 vuoden korko on noussut euroalueen kriisiaikojen tasojen yläpuolelle, ja Bank of America ↘ 0.57% ennustaa Yhdysvaltain investointitason yrityslainojen ennätysmäistä 2,1 biljoonan dollarin liikkeeseenlaskua tänä vuonna, osittain tekoälyinfrastruktuurin rahoittamiseksi. Kansainvälisen valuuttarahaston IMF:n entinen Aasian ja Tyynenmeren johtaja Anoop Singh varoitti, että seuraava suuri finanssikriisi saa todennäköisesti alkunsa kehittyneiden talouksien valtionlainamarkkinoilta.sedaily

Syyskuun FOMC-kokous on nyt keskiössä. Se, toteuttaako Warsh tiukan retoriikkansa – Trumpin hallinnon paineen alla, joka on vaatinut koronlaskuja ennen marraskuun välivaaleja – määrittää, kuinka paljon Japanin joukkovelkakirjojen ja jenin jännitys vielä kasvaa.reuters+1