„Fortress“ ir BIS įspėja dėl augančios rizikos dirbtinio intelekto kreditų bumo metu

Į dirbtinio intelekto infrastruktūrą plūstant šimtams milijardų dolerių, du įtakingi pasaulio finansų rinkos dalyviai skambina pavojaus varpais dėl rizikos, kylančios po DI kreditų bumo paviršiumi.

„Fortress Investment Group“ generalinis direktorius Jackas Neumarkas pirmadienį įspėjo privataus kredito skolintojus neskubėti į DI sandorius, skatinamus baimės praleisti progą. Kalbėdamas „Milken“ konferencijoje Kanadoje, J. Neumarkas teigė, kad skolinimo duomenų centrams ir kitiems DI infrastruktūros projektams ekonomika iš esmės skiriasi nuo investavimo į akcinį kapitalą. Kredito investuotojai gauna iš esmės fiksuotą grąžą, jei technologija pasiteisina, tačiau prisiima visą riziką dėl krentančios turto vertės, o tai gali įkalinti juos nelikvidžiose pozicijose, jei reikalai pakryptų bloga linkme.bloomberg

„Fortress“, valdanti apie 55 mlrd. dolerių turtą, prisijungia prie vis gausėjančio institucijų choro, įspėjančio, kad entuziazmas dėl DI gali pralenkti atsargų rizikos vertinimą kreditų rinkose.bloomberg

BIS nurodo sisteminius pažeidžiamumus

Atskirai Tarptautinių atsiskaitymų bankas (BIS) įspėjo, kad su DI susijęs ralio efektas, per pastaruosius dvejus metus pakėlęs pasaulines akcijų rinkas, rodo vis daugiau pažeidžiamumo ženklų. Frankas Smetsas, BIS ekonominės analizės vadovas, sakė, kad investuotojai tampa vis atsargesni dėl būsimų DI investicijų pelningumo, nes didžiųjų JAV technologijų įmonių skolinimosi lygis toliau auga.cryptobriefing

BIS atkreipė dėmesį į nepermatomus finansavimo ne balanse susitarimus ir tai, ką pavadino „ciklinėmis“ finansavimo struktūromis tarp DI įmonių. Remiantis BIS ataskaita, technologijų įmonių bendras skolinimasis išaugo nuo maždaug 22 mlrd. dolerių (22% privataus kredito) 2010 metais iki daugiau nei 1 trln. dolerių (44%) 2025 metais.cryptobriefing

Šis įspėjimas pasirodė po to, kai su DI susijusių įmonių akcijos smarkiai krito, keliems DI sektoriaus vadovams paraginus sulėtinti plėtros tempą.cryptobriefing

Praeities krizių atgarsiai

„Morgan Stanley“ ↘ 0.15% prognozuoja, kad su DI susijusių skolos vertybinių popierių emisija šiais metais pasieks 570 mlrd. dolerių, skatinama didžiųjų technologijų įmonių konkurencijos dėl investicijų į duomenų centrus. Net gerai kapitalizuoti technologijų milžinai dabar leidžia obligacijas ir kreipiasi į projektų finansavimą, privačias paskolas, vertybinių popierių išleidimą ir finansavimą per specialios paskirties subjektus.chosun

Kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorių (CDS) kainos didžiųjų technologijų įmonių obligacijoms kyla, o tai atspindi didėjantį rinkos susirūpinimą dėl nemokumo rizikos. „Chosun Ilbo“ pažymėjo, kad net DI lyderiai, tokie kaip „OpenAI“ ir „Anthropic“, susiduria su didėjančia finansine įtampa, o garantai, kaip pranešama, stengiasi užsitikrinti investicinio lygio kredito reitingus prieš galimus pirminius viešus akcijų siūlymus, nepaisant didelių grynųjų pinigų sąnaudų.chosun

Šis modelis – kylančios turto kainos, palaikomos plečiamo kredito, su skolos įsipareigojimais, kurie viršija pagrindinius technologijų ciklus – verčia daryti palyginimus su ankstesnėmis finansų krizėmis. GPU techninė įranga pasensta per vienerius ar dvejus metus, DI modeliai tobulėja kas kelis mėnesius, o įmonės, nuomojančios duomenų centrus, paprastai pasirašo sutartis nuo vienų iki šešių metų, o infrastruktūros paskolos ir statybos sutartys tęsiasi dešimtmetį ar ilgiau.chosun