Fortress και BIS προειδοποιούν για αυξανόμενους κινδύνους στην έκρηξη πιστώσεων για την Τεχνητή Νοημοσύνη

Καθώς εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια διοχετεύονται σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης, δύο εξέχουσες φωνές στα παγκόσμια χρηματοοικονομικά κρούουν τον κώδωνα του κινδύνου για τις απειλές που συσσωρεύονται κάτω από την επιφάνεια της πιστωτικής έκρηξης στον κλάδο της Τεχνητής Νοημοσύνης.

Ο συνδιευθύνων σύμβουλος της Fortress Investment Group, Jack Neumark, προειδοποίησε τη Δευτέρα τους δανειστές ιδιωτικών πιστώσεων να μην σπεύδουν σε συμφωνίες που σχετίζονται με την Τεχνητή Νοημοσύνη λόγω του φόβου της απώλειας ευκαιριών. Μιλώντας στη σύνοδο του Milken στον Καναδά, ο Neumark υποστήριξε ότι τα οικονομικά στοιχεία του δανεισμού για κέντρα δεδομένων και άλλες υποδομές Τεχνητής Νοημοσύνης διαφέρουν θεμελιωδώς από τις επενδύσεις σε μετοχές. Οι πιστωτικοί επενδυτές λαμβάνουν μια σε μεγάλο βαθμό σταθερή απόδοση εάν η τεχνολογία πετύχει, ενώ επωμίζονται πλήρως την έκθεση σε πτώση των αξιών των περιουσιακών στοιχείων, γεγονός που ενδέχεται να τους εγκλωβίσει σε μη ρευστές θέσεις εάν τα πράγματα δεν εξελιχθούν καλά.bloomberg

Η Fortress, η οποία διαχειρίζεται περιουσιακά στοιχεία ύψους περίπου 55 δισεκατομμυρίων δολαρίων, προστίθεται σε μια αυξανόμενη χορεία ιδρυμάτων που προειδοποιούν ότι ο ενθουσιασμός για την Τεχνητή Νοημοσύνη ενδέχεται να ξεπερνά τη συνετή αξιολόγηση κινδύνου στις πιστωτικές αγορές.bloomberg

Η BIS επισημαίνει συστημικές ευπάθειες

Παράλληλα, η Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών (BIS) προειδοποίησε ότι το ράλι που συνδέεται με την Τεχνητή Νοημοσύνη, το οποίο έχει ωθήσει τις παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές τα τελευταία δύο χρόνια, παρουσιάζει αυξανόμενα σημάδια ευπάθειας. Ο Frank Smets, επικεφαλής οικονομικής ανάλυσης της BIS, δήλωσε ότι οι επενδυτές γίνονται όλο και πιο επιφυλακτικοί σχετικά με την κερδοφορία των μελλοντικών επενδύσεων στην Τεχνητή Νοημοσύνη, καθώς η μόχλευση μεταξύ των μεγάλων αμερικανικών τεχνολογικών εταιρειών συνεχίζει να αυξάνεται.cryptobriefing

Η BIS επισήμανε τις αδιαφανείς ρυθμίσεις χρηματοδότησης εκτός ισολογισμού και αυτό που περιέγραψε ως «κυκλικές» δομές χρηματοδότησης μεταξύ των εταιρειών Τεχνητής Νοημοσύνης. Ο συνολικός δανεισμός των τεχνολογικών εταιρειών αυξήθηκε από περίπου 22 δισεκατομμύρια δολάρια, ή 22% των ιδιωτικών πιστώσεων το 2010, σε περισσότερα από 1 τρισεκατομμύριο δολάρια, ή 44%, έως το 2025, σύμφωνα με την έκθεση της BIS.cryptobriefing

Η προειδοποίηση ήρθε καθώς οι μετοχές που συνδέονται με την Τεχνητή Νοημοσύνη υποχώρησαν απότομα, αφού αρκετά κορυφαία στελέχη του κλάδου ζήτησαν πιο αργό ρυθμό ανάπτυξης.cryptobriefing

Απόηχοι προηγούμενων κρίσεων

Η Morgan Stanley ↗ 3.12% εκτιμά ότι η έκδοση χρέους που σχετίζεται με την Τεχνητή Νοημοσύνη θα φτάσει τα 570 δισεκατομμύρια δολάρια φέτος, τροφοδοτούμενη από τον ανταγωνισμό μεταξύ των μεγάλων εταιρειών τεχνολογίας για επενδύσεις σε κέντρα δεδομένων. Ακόμη και οι τεχνολογικοί κολοσσοί με ισχυρή κεφαλαιοποίηση εκδίδουν πλέον εταιρικά ομόλογα και στρέφονται στη χρηματοδότηση έργων, σε ιδιωτικά δάνεια, στην τιτλοποίηση και στη χρηματοδότηση μέσω οχημάτων ειδικού σκοπού.chosun

Οι τιμές των συμβολαίων ανταλλαγής πιστωτικού κινδύνου (CDS) για τα ομόλογα των μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών αυξάνονται, αντανακλώντας την αυξανόμενη ανησυχία της αγοράς για τους κινδύνους αθέτησης πληρωμών. Η Chosun Ilbo σημείωσε ότι ακόμη και ηγέτες της Τεχνητής Νοημοσύνης, όπως η OpenAI και η Anthropic, αντιμετωπίζουν αυξανόμενη οικονομική πίεση, με τους αναδόχους να εργάζονται σύμφωνα με πληροφορίες για τη διασφάλιση πιστοληπτικής διαβάθμισης επενδυτικής βαθμίδας ενόψει πιθανών δημόσιων προσφορών, παρά την έντονη καύση μετρητών.chosun

Το μοτίβο, δηλαδή οι αυξανόμενες τιμές των περιουσιακών στοιχείων που υποστηρίζονται από την επέκταση των πιστώσεων, με υποχρεώσεις χρέους που διαρκούν περισσότερο από τους υποκείμενους τεχνολογικούς κύκλους, έχει προκαλέσει συγκρίσεις με προηγούμενες χρηματοπιστωτικές κρίσεις. Το υλικό των GPU καθίσταται παρωχημένο σε ένα με δύο χρόνια, τα μοντέλα Τεχνητής Νοημοσύνης εξελίσσονται κάθε λίγους μήνες και οι εταιρείες που μισθώνουν κέντρα δεδομένων υπογράφουν συνήθως συμφωνίες διάρκειας ενός έως έξι ετών, ενώ τα δάνεια υποδομής και οι συμβάσεις κατασκευής εκτείνονται σε μια δεκαετία ή περισσότερο.chosun