Pasaulio investuotojai atsargiau vertina JAV: auksas atsargose aplenkė iždo obligacijas

JAV kovojant su valstybės skola, kuri rugpjūtį viršijo 40 trilijonų JAV dolerių, pasaulinėje finansų sistemoje vyksta tylus, bet reikšmingas persitvarkymas. Centriniai bankai rekordiniu greičiu kaupia auksą, užsienio vyriausybės repatrijuoja atsargas iš Amerikos saugyklų, o klausimai dėl ilgalaikio doleriais denominuoto turto patikimumo skamba vis garsiau.

Auksas susigrąžina karūną

Auksas pirmą kartą nuo dešimtojo dešimtmečio vidurio aplenkė JAV iždo obligacijas ir tapo didžiausiu centrinių bankų laikomu atsargų turtu pasaulyje. 2025 m. pabaigoje auksas sudarė 27 % užsienio atsargų, palyginti su 22 % JAV iždo obligacijų, rodo Europos Centrinio Banko duomenys, kuriuos paskelbė „The Wall Street Journal“. Šį pokytį daugiausia lėmė kylančios aukso kainos, nors centrinių bankų pirkimai taip pat paspartėjo: antrąjį 2026 m. ketvirtį jie pasiekė ketvirčio rekordą – 288,9 tonos, o tai yra 74 % daugiau nei pernai tuo pačiu laikotarpiu, teigia Pasaulio aukso taryba.gold+2

Ši tendencija išryškėjo prastėjančios JAV fiskalinės padėties fone. JAV bendroji valstybės skola rugpjūčio 18 d. pirmą kartą viršijo 40 trilijonų JAV dolerių, praėjus vos penkiems mėnesiams po to, kai pasiekė 39 trilijonus JAV dolerių. Tai vienas sparčiausių 1 trilijono JAV dolerių padidėjimų istorijoje, rodo Iždo departamento duomenys. Skolos ir BVP santykis dabar siekia apie 125 %.nytimes+1

„Geopolitinė dinamika ir dolerio pavertimas ginklu taikant sankcijas skatina centrinius bankus ir kitus oficialius investuotojus diversifikuoti savo lėšas ir atsisakyti doleriais denominuoto turto“, – sakė buvęs Tarptautinio valiutos fondo Kinijos skyriaus vadovas Eswaras Prasadas, kurį cituoja „The New York Times“.nytimes

Sąjungininkai atsiima auksą iš Amerikos saugyklų

Nerimas apima ne tik balansus. Prancūzija nuo 2025 m. liepos iki 2026 m. sausio baigė parduoti 129 tonas aukso, anksčiau saugoto Niujorko federalinio rezervo banke, ir pakeitė šias atsargas šiuolaikinius standartus atitinkančiais aukso luitais, saugomais Paryžiuje. Nyderlandai pasekė šiuo pavyzdžiu pastarosiomis savaitėmis, paskelbdami, kad perkels 86 tonas atsargų iš Niujorko ir Kanados į Londoną, motyvuodami „didėjančiu geopolitiniu neramumu“. Tuo tarpu Honkongas 2026 m. liepą pradėjo aukso atsiskaitymo programą, leidžiančią pirkti Kinijos juaniais, o ne doleriais.briefs+3

Vis dėlto doleris išlaiko dominuojančią padėtį užsienio valiutų rinkose. TVF duomenys rodo, kad dolerio dalis paskirstytose užsienio valiutos atsargose pirmąjį 2026 m. ketvirtį sudarė 57,13 % ir šiek tiek padidėjo, palyginti su 56,42 % ankstesnį ketvirtį. Jokia kita valiuta konkurentė artimiausiu metu negalės jo išstumti: Kinijos juanis sudaro tik apie 2 % pasaulio atsargų.data.imf+1

Vašingtonas ginasi

Iždo sekretorius Scottas Bessentas, antradienį liudydamas Atstovų Rūmų Finansinių paslaugų komitete, gynė JAV finansų rinkų būklę. Įstatymų leidėjams jis teigė, kad obligacijų aukcionai veikia sklandžiai, o pajamingumas būtų buvęs didesnis be pastarojo meto Iždo departamento intervencijų supirkimo rinkoje.cnbc+1

Tačiau įtampa tarp pasitikėjimo ir atsargumo yra reali. Rugsėjo 12 d. BRICS šalys pritarė Naujojo Delio deklaracijai, o tai yra naujausias 11 narių bloko žingsnis siekiant sumažinti priklausomybę nuo dolerio. Nepaisant to, kaip pažymėjo „Seeking Alpha“, po šio pranešimo doleris sustiprėjo: tai primena, kad dedolerizacijos retorika dar nevirto masiniu pasitraukimu iš Amerikos rinkų.seekingalpha

Federalinio rezervo sprendimas dėl palūkanų normų, kurio tikimasi trečiadienį, gali dar labiau išbandyti šį atsparumą.