Fortress ve BIS, yapay zeka kredi patlamasındaki riskler konusunda uyardı

Yapay zeka altyapısına yüz milyarlarca dolar akarken, küresel finans dünyasının iki önemli ismi, yapay zeka kredi patlamasının altında biriken risklere karşı alarm veriyor.

Fortress Investment Group eş CEO'su Jack Neumark, Pazartesi günü özel kredi verenleri, fırsatı kaçırma korkusuyla (FOMO) yapay zeka ile ilgili anlaşmalara acele etmemeleri konusunda uyardı. Milken'in Kanada zirvesinde konuşan Neumark, veri merkezlerine ve diğer yapay zeka altyapılarına borç vermenin ekonomisinin, öz sermaye yatırımlarından temelden farklı olduğunu savundu. Kredi yatırımcıları, teknoloji başarılı olursa büyük ölçüde sabit bir getiri elde ederken, varlık değerlerinin düşmesi durumunda tüm riski üstleniyorlar; bu da işler ters giderse onları likit olmayan pozisyonlarda bırakabilir.bloomberg

Yaklaşık 55 milyar dolarlık varlığı yöneten Fortress, yapay zekaya yönelik coşkunun kredi piyasalarındaki ihtiyatlı risk değerlendirmesini geride bırakabileceği konusunda uyarıda bulunan büyüyen kurumlar korosuna katılıyor.bloomberg

BIS Sistemsel Zafiyetlere İşaret Ediyor

Ayrıca, Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS), son iki yılda küresel borsaları yükselten yapay zeka bağlantılı rallinin zafiyet belirtileri gösterdiğini uyardı. BIS ekonomik analiz başkanı Frank Smets, ABD'li büyük teknoloji firmaları arasındaki kaldıraç oranı artmaya devam ederken, yatırımcıların gelecekteki yapay zeka yatırımlarının kârlılığı konusunda giderek daha temkinli hale geldiğini söyledi.cryptobriefing

BIS, yapay zeka firmaları arasındaki şeffaf olmayan, bilanço dışı finansman düzenlemelerine ve "döngüsel" olarak tanımladığı fonlama yapılarına dikkat çekti. BIS raporuna göre, teknoloji şirketlerinin toplam borçlanması 2010 yılında yaklaşık 22 milyar dolar veya özel kredilerin %22'si iken, 2025 yılına gelindiğinde 1 trilyon doları veya %44'ü aştı.cryptobriefing

Bu uyarı, birkaç önde gelen yapay zeka yöneticisinin daha yavaş bir gelişim temposu çağrısında bulunmasının ardından yapay zeka bağlantılı hisselerin keskin bir şekilde düşmesiyle geldi.cryptobriefing

Geçmiş Krizlerin Yankıları

Morgan Stanley ↘ 3.64%, büyük teknoloji firmaları arasındaki veri merkezi yatırımları rekabetinin körüklediği yapay zeka ile ilgili borç ihracının bu yıl 570 milyar dolara ulaşacağını tahmin ediyor. İyi sermayeye sahip teknoloji devleri bile artık kurumsal tahviller ihraç ediyor ve proje finansmanı, özel krediler, menkul kıymetleştirme ve özel amaçlı araçlar aracılığıyla fon sağlamaya yöneliyor.chosun

Büyük teknoloji tahvillerindeki kredi temerrüt takası fiyatları yükseliyor ve bu da piyasanın temerrüt risklerine ilişkin artan endişesini yansıtıyor. The Chosun Ilbo, OpenAI ve Anthropic gibi yapay zeka liderlerinin bile ciddi nakit yakımına rağmen halka arz öncesinde yatırım yapılabilir kredi notları almaya çalıştıklarını ve finansal baskı altında olduklarını belirtti.chosun

Artan kredi ile desteklenen yükselen varlık fiyatları ve temel teknoloji döngülerinden daha uzun süren borç yükümlülükleri modeli, geçmiş finansal krizlerle karşılaştırmalara yol açıyor. GPU donanımı bir ila iki yıl içinde eskimekte, yapay zeka modelleri birkaç ayda bir gelişmekte ve veri merkezlerini kiralayan şirketler genellikle bir ila altı yıllık anlaşmalar imzalamakta; ancak altyapı kredileri ve inşaat sözleşmeleri on yıl veya daha uzun süreyi kapsamaktadır.chosun