ფონდების მმართველები აფრთხილებენ, რომ საფრანგეთის ვალის გაყიდვა ბანკებს საფრთხეს უქმნის

საფრანგეთის მთავრობის სესხების აღების ხარჯები ორ ათწლეულზე მეტი ხნის განმავლობაში ყველაზე მაღალ დონეზე ავიდა. ფონდების მმართველები აფრთხილებენ, რომ პარიზს ბიუჯეტში მანევრირების მცირე სივრცე დარჩა და საფრანგეთის სახელმწიფო ვალზე ზეწოლა ქვეყნის უმსხვილეს ბანკებზეც აისახება. 10-წლიანი ფრანგული სახელმწიფო ობლიგაციების, ცნობილი როგორც OAT, შემოსავლიანობამ ოქტომბრის დასაწყისში 4.9937%-ს მიაღწია. CNBC-ის ცნობით, ეს 2002 წლის 10 ივლისის შემდეგ ყველაზე მაღალი მაჩვენებელია. სექტემბერში შემოსავლიანობა 70 საბაზისო პუნქტით გაიზარდა. დამატებითი შემოსავლიანობა, რომელსაც ინვესტორები გერმანული ბუნდების ნაცვლად ფრანგული ვალის ფლობისთვის მოითხოვენ, ამ თვეში 150 საბაზისო პუნქტს გადასცდა, რაც ბოლო 15 წლის განმავლობაში ყველაზე ფართო სხვაობაა.cnbc

მას შემდეგ ობლიგაციების ბაზარი ოდნავ დასტაბილურდა. 9 ოქტომბრისთვის 10-წლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობა დაახლოებით 4.87%-მდე შემცირდა. Trading Economics-ის მონაცემებით, გერმანიასთან სხვაობა იმ კვირაში 135 საბაზისო პუნქტამდე დავიდა, რაც წინა პარასკევის 159 პუნქტიანი მაჩვენებლისგან განსხვავებით გაუმჯობესებაა.tradingeconomics

'უსაფრთხოების ბალიშის გარეშე'

Europa Press-ის მიერ საინვესტიციო ფირმების გამოკითხვის თანახმად, გაყიდვების ტალღამ ეჭვქვეშ დააყენა საფრანგეთის მთავრობის შესაძლებლობები. Vontobel-ის TwentyFour Asset Management-ის პორტფელის მმართველმა იაკუბ ლიჩვამ განაცხადა, რომ "ტექნიკური პროგნოზი არ გვაძლევს იმის თქმის საფუძველს, რომ ჭერს მივაღწიეთ". მან დაამატა, რომ "რამდენიმე პოლიტიკოსი ცეცხლზე ნავთს ასხამს თავისი უპასუხისმგებლო კომენტარებით". Ostrum Asset Management-ის მთავარმა ეკონომისტმა ფილიპ ვეშტემ აღნიშნა, რომ სტაგნაციური სახელმწიფო შემოსავლები, ენერგიის მზარდი ფასები, მაღალი საპროცენტო განაკვეთები და ამოწურული ბიუჯეტი საფრანგეთის ეკონომიკას "უსაფრთხოების ბალიშის გარეშე" ტოვებს.europapress+1

საფრანგეთის ბანკის მმართველმა ემანუელ მულენმა ქვეყნის ფისკალური მდგომარეობა "ძალიან რთულად" შეაფასა. მან გამორიცხა ევროპის ცენტრალური ბანკის დახმარება და განაცხადა: "საფრანგეთმა გამოსავალი ფრანკფურტში არ უნდა ეძებოს, გამოსავალი სახლშია". ინვესტორები ასევე 2027 წლის საპრეზიდენტო არჩევნებს უყურებენ, რაც კიდევ უფრო აძლიერებს ეჭვებს იმის შესახებ, შეძლებს თუ არა საფრანგეთი საჯარო ფინანსების კონტროლს.democrata+1

ბანკები ზეწოლის ქვეშ

გასული ხუთი სავაჭრო დღის განმავლობაში ფრანგული ბანკები სხვა ევროპელ კრედიტორებთან შედარებით უფრო ცუდად გამოიყურებოდნენ, როგორც აქციების ფასებით, ისე საკრედიტო ბაზრებზე. Europa Press-ის ცნობით, BNP Paribas-ის აქციები კვირის განმავლობაში 2.4%-ით, Crédit Agricole-ის 3.7%-ით, ხოლო Société Générale-ის დაახლოებით 5%-ით დაეცა. ფონდების მმართველები რამდენიმე რისკზე მიუთითებენ. სახელმწიფო ობლიგაციების მაღალმა შემოსავლიანობამ შესაძლოა ბანკების მოგება შეამციროს, რადგან ბანკები გრძელვადიან სესხებს, როგორიცაა იპოთეკა, დეპოზიტებით აფინანსებენ. საფრანგეთის საკრედიტო რეიტინგის შემცირებამ შესაძლოა ბანკების სესხების აღების ხარჯები გაზარდოს. მთავრობამ ასევე შესაძლოა გაზარდოს ბანკებზე გადასახადები დეფიციტის შესამცირებლად.europapress+1

ბანკებს გარკვეული დაცვის მექანიზმებიც აქვთ. ევროპის ცენტრალური ბანკის მონაცემებით, ფრანგული სახელმწიფო ობლიგაციები ფრანგული ბანკების მთლიანი აქტივების დაახლოებით 2.5%-ს შეადგენს, მაშინ როცა საბერძნეთსა და იტალიაში ეს მაჩვენებელი 10%-ს უახლოვდება. TwentyFour-ის შეფასებით, მსხვილი ფრანგული ბანკების მიერ OAT-ების ფლობა მათი ძირითადი კაპიტალის, ცნობილი როგორც CET1, 15%-დან 30%-მდეა. სამი უმსხვილესი ჯგუფი შემოსავლის ნახევარზე მეტს საფრანგეთის ფარგლებს გარეთ იღებს.democrata+1

"ამ მსხვილი საბანკო ჯგუფებისთვის დივერსიფიკაციის უპირატესობა რეალურია", – თქვა ლიჩვამ, "და უცხოური შემოსავლების წყაროებს შეუძლიათ სტაბილურობა უზრუნველყონ მაშინ, როცა ეროვნული სუვერენული ვალი დაძაბულობას განიცდის".democrata