Rahastoyhtiöt varoittavat: Ranskan velkakriisi uhkaa pankkeja

Ranskan valtion lainanottokustannukset ovat nousseet korkeimmalle tasolleen yli kahteen vuosikymmeneen. Rahastoyhtiöt varoittavat nyt, että Pariisin budjetissa on vähän liikkumavaraa ja että Ranskan valtionvelkaan kohdistuva paine alkaa vaikuttaa maan suurimpiin pankkeihin. Ranskan 10 vuoden valtionlainan, eli OAT-lainan, korko nousi lokakuun alussa 4,9937 prosenttiin. CNBC raportoi, että tämä oli korkein taso sitten 10. heinäkuuta 2002. Korko oli noussut syyskuussa 70 korkopistettä. Sijoittajien vaatima lisätuotto Ranskan velasta verrattuna Saksan Bund-lainoihin nousi tässä kuussa yli 150 korkopisteeseen, mikä on suurin ero lähes 15 vuoteen.cnbc

Velkakirjamarkkinat ovat sittemmin hieman rauhoittuneet. 10 vuoden korko laski noin 4,87 prosenttiin 9. lokakuuta. Trading Economicsin tiedot osoittavat, että ero Saksaan kaventui kyseisellä viikolla noin 135 korkopisteeseen, kun se oli edellisenä perjantaina ollut 159 korkopistettä.tradingeconomics

'Ilman turvaverkkoa'

Europa Pressin tekemän sijoitusyhtiökyselyn mukaan velkakirjojen myyntiaalto on herättänyt epäilyksiä siitä, kuinka paljon Ranskan hallitus voi tehdä. Vontobelin TwentyFour Asset Managementin salkunhoitaja Jakub Lichwa totesi, että "tekninen näkymä ei johda meitä uskomaan, että olisimme vielä saavuttaneet kattoa". Hän lisäsi, että "useat poliitikot syyllistyvät lisäämään löylyä kiukaalle erilaisilla vastuuttomilla kommenteilla". Ostrum Asset Managementin pääekonomisti Philippe Waechter sanoi, että pysähtyneet valtion tulot, nousevat energian hinnat, korkeat korot ja tyhjennetty budjetti ovat jättäneet Ranskan talouden "ilman turvaverkkoa".europapress+1

Ranskan keskuspankin pääjohtaja Emmanuel Moulin kuvaili maan finanssipoliittista tilannetta "erittäin monimutkaiseksi". Hän sulki pois Euroopan keskuspankin avun sanoen: "Ranskan ei pitäisi etsiä ratkaisuja Frankfurtista, ratkaisut löytyvät kotoa". Sijoittajat katsovat myös kohti vuoden 2027 presidentinvaaleja, mikä lisää epäilyksiä siitä, pystyykö Ranska saamaan julkisen taloutensa hallintaan.democrata+1

Pankit paineen alla

Ranskalaispankit suoriutuivat viimeisen viiden kaupankäyntipäivän aikana muita eurooppalaisia pankkeja heikommin sekä osakekursseissa että luottomarkkinoilla. Europa Press raportoi, että BNP Paribas -osakkeet laskivat viikon aikana 2,4 prosenttia, Crédit Agricole 3,7 prosenttia ja Société Générale noin 5 prosenttia. Rahastonhoitajat osoittavat useita riskejä. Valtionlainojen korkojen nousu voi puristaa pankkien voittoja, koska pankit rahoittavat pitkäaikaisia lainoja, kuten asuntolainoja, talletuksilla. Ranskan luottoluokituksen lasku voisi nostaa pankkien omia lainanottokustannuksia. Hallitus voisi myös nostaa pankkien veroja auttaakseen alijäämän kattamisessa.europapress+1

Pankeilla on myös jonkin verran suojaa. Euroopan keskuspankin tiedot osoittavat, että Ranskan valtionlainat muodostavat noin 2,5 prosenttia ranskalaisten pankkien varoista, kun vastaava luku Kreikan ja Italian pankeissa on lähes 10 prosenttia. TwentyFour arvioi, että suurten ranskalaisten pankkien OAT-omistukset vastaavat 15–30 prosenttia niiden ydinpääomasta, eli CET1-pääomasta. Kolme suurinta pankkiryhmää ansaitsee yli puolet tuloistaan Ranskan ulkopuolelta.democrata+1

"Diversifikaation etu näille suurille pankkiryhmille on todellinen", Lichwa sanoi, "ja ulkomaiset tulovirrat voivat tarjota vakautta, kun kansallinen valtionvelka kohtaa jännitteitä".democrata