ECB-ის ჩიპოლონე სიფრთხილისკენ მოუწოდებს, როდესაც ბაზრები განაკვეთების მკვეთრ ზრდას პროგნოზირებენ

ფინანსური ბაზრები სულ უფრო მეტად ემზადებიან ევროპის ცენტრალური ბანკის უფრო ხისტი პოზიციისთვის. ინვესტორები ახლა ვარაუდობენ, რომ დეპოზიტების განაკვეთმა შესაძლოა 3%-ს მიაღწიოს 2027 წლის ბოლოსთვის, რაც სულ რაღაც ერთი თვის წინ თითქმის გამორიცხული სცენარი იყო. ეს ცვლილება ასახავს მუდმივ შეშფოთებას იმის გამო, რომ გეოპოლიტიკური დაძაბულობა და ენერგომატარებლების მაღალი ფასები ინფლაციას მიზნობრივ მაჩვენებელზე მაღლა იმაზე დიდხანს შეინარჩუნებს, ვიდრე ადრე იყო მოსალოდნელი.

განაკვეთების მოლოდინი იზრდება ნავთობის ფასის კლების მიუხედავად

Reuters-ის ↘ 4.69% ინფორმაციით, ბაზრები 2027 წლის მარტისთვის ECB-ის დეპოზიტების განაკვეთის 3%-მდე გაზრდის ალბათობას დაახლოებით 25%-ად აფასებენ, ხოლო 2027 წლის სექტემბრისთვის: დაახლოებით 60%-ად. სულ რაღაც ერთი თვის წინ ინვესტორები მარტისთვის ამ ნიშნულის მიღწევის შანსს პრაქტიკულად ვერ ხედავდნენ. ფართოდ არის მოსალოდნელი, რომ ECB 10 სექტემბრის სხდომაზე დეპოზიტების განაკვეთს 2.25%-დან 2.5%-მდე გაზრდის, რაც მოჰყვება ივნისის ზრდას, რომელიც აშშ-ირანის კონფლიქტით გამოწვეულ ინფლაციურ ზეწოლაზე რეაგირება იყო.economictimes.indiatimes+3

საპროცენტო განაკვეთების ზრდის მოლოდინი შენარჩუნებულია იმის მიუხედავად, რომ ნავთობის ფასებმა აპრილის პიკიდან, როდესაც ბარელზე თითქმის 120 დოლარს მიაღწია, უკან დაიხია. Brent-ის მარკის ნავთობის ფასი კვლავ 90 დოლარზე მაღალია, ხოლო გადამუშავებული საწვავის დეფიციტური ბაზრები, ევროზონაში გაზის დაბალი მარაგები და გახანგრძლივებული კონფლიქტის პერსპექტივა აძლიერებს შეშფოთებას ფასების ხანგრძლივი ზეწოლის შესახებ.reuters+1

ჩიპოლონე სტაგფლაციის შიშებს არ იზიარებს

ECB-ის აღმასრულებელი საბჭოს წევრმა, პიერო ჩიპოლონემ ორშაბათს უფრო ზომიერი შეფასება გააკეთა და იტალიურ გამოცემა ilsussidiario.net-ს განუცხადა, რომ ინფლაცია კვლავ შეესაბამება ECB-ის საბაზისო სცენარს და „როგორც ჩანს, შორს არის არასასურველი და მძიმე სცენარებისგან“. მისი თქმით, ეკონომიკური სტაგნაციისა და ინფლაციის მკვეთრი ზრდის ერთდროული რისკი „საკმაოდ მცირეა“ და აღნიშნა ნიშნები იმისა, რომ გეოპოლიტიკური კრიზისი „შესაძლოა მალე მოგვარდეს“.econostream-media+1

ჩიპოლონემ გააფრთხილა, რომ მიწოდების მხრიდან შოკის პირობებში განაკვეთების აგრესიულმა ზრდამ „შესაძლოა შეაფერხოს ეკონომიკური ზრდა, რომელიც ისედაც განიცდის ნეგატიური შოკის გავლენას“ და აღნიშნა, რომ მონეტარული პოლიტიკა „კარგად დაკალიბრებული უნდა იყოს“.econostream-media

სტრუქტურული ზეწოლა პერსპექტივას ართულებს

ენერგეტიკული შოკის გარდა, ECB-ის ამოცანას უფრო გრძელვადიანი ფაქტორებიც ართულებს. ექსპანსიური ფისკალური პოლიტიკა, თავდაცვის გაზრდილი ხარჯები, მწვანე გადასვლის ინვესტიციები და შრომის ბაზარზე არსებული მუდმივი დეფიციტი ასუსტებს პანდემიამდე არსებულ დეზინფლაციურ ტენდენციებს. აგვისტოში ევროზონაში ბიზნესაქტივობა მიმდინარე წლის ყველაზე სწრაფი ტემპით გაიზარდა, რაც გადაწყვეტილების მიმღებებს შესაძლოა მეტ შესაძლებლობას აძლევს, რომ განაკვეთები მაღალ დონეზე შეინარჩუნონ.mezha+1

ევროს ხუთწლიანი მოკლევადიანი საპროცენტო განაკვეთის სვოპი, რომელიც ნეიტრალური განაკვეთის ორიენტირია, 20 აგვისტოს დაახლოებით 2.85%-მდე გაიზარდა, რაც ყველაზე მაღალი მაჩვენებელია 2023 წლის ნოემბრის შემდეგ. ეს მიუთითებს იმაზე, რომ ინვესტორების აზრით, მონეტარული პოლიტიკა შესაძლოა უფრო დიდხანს დარჩეს მკაცრი. როგორც ING-ის ეკონომისტმა კარსტენ ბჟესკიმ აღნიშნა, ბაზრის მიერ განაკვეთების შეფასება ახლა ძირითადად ასახავს ვარაუდს, რომ კონფლიქტი „ნოემბრამდე გაგრძელდება“.economictimes.indiatimes+1