Vogunarsjóðir taka nettó langa stöðu í jeni í fyrsta sinn síðan í júlí 2025

Vogunarsjóðir hafa tekið afstöðu með hækkun á japanska jeningu í fyrsta sinn síðan í júlí 2025 og byggt upp um 251 milljarðs jena (1,6 milljarða dala) langa stöðu, samkvæmt gögnum frá bandarísku framvirkjanefndinni (CFTC) sem birt voru á föstudag. Þessi breyting, úr nettó skammri stöðu upp á 53.255 samninga í nettó langa stöðu upp á 20.069 samninga í vikunni sem lauk 15. september, markar dramatískan viðsnúning í viðhorfum spákaupmanna. Þetta gerist aðeins nokkrum vikum eftir að bandarísk og japönsk stjórnvöld réðust í sína fyrstu samræmdu gjaldeyrisíhlutun síðan árið 1998.bloomberg+1

Vinsæl stöðutaka gengur til baka

Breytingin fylgir í kjölfar margra mánaða samfelldra veðmála gegn jeningu, sem drifin voru áfram af miklum vaxtamun milli Bandaríkjanna og Japans. Samkvæmt greiningu Jefferies á gögnum frá Alþjóðagreiðslubankanum (BIS) höfðu lánveitingar í jenum yfir landamæri, sem eru einkenni svokallaðra vaxtamunaviðskipta (e. carry trade), slegið met og numið 360 billjónum jena (2,35 billjónum dala) í mars. Gögn frá japanska fjármálaráðuneytinu sýna að stjórnvöld vörðu 15,4 billjónum jena (um 96,4 milljörðum dala) frá lokum júlí til loka ágúst til að styðja við gjaldmiðilinn, sem er mánaðarlegt met í íhlutun.news.futunn

Eignastýringarfyrirtæki tóku einnig þátt í breytingunni. Þann 15. september höfðu þau aukið nettó langar stöður í jenum um 54.179 samninga í 54.821 samninga, á meðan spákaupmenn drógu sameiginlega úr veðmálum á hækkun dalsins og færðu þau í lægsta gildi síðan í mars.moomoo

Seðlabankar reyna á nýju stöðuna

Umsnúningur vogunarsjóðanna átti sér stað rétt fyrir örlagaríka viku hjá seðlabönkum. Þann 16. september hækkaði bandaríski seðlabankinn stýrivexti sína um 25 punkta í 3,75% til 4,00% prósentubil, sem var fyrsta hækkun bankans síðan 2023. Tveimur dögum síðar hækkaði Seðlabanki Japans stýrivexti sína úr 1,0% í 1,25%, sem er það hæsta í 31 ár, með sjö atkvæðum gegn tveimur. Kazuo Ueda seðlabankastjóri sagði að japönsk peningastefna væri „gengin í nýtt skeið“ en fór ekki svo langt að gefa beinlínis til kynna frekari herðingu á næstunni, sem olli vonbrigðum hjá fjárfestum sem höfðu vonast eftir harðari tón.reuters+2

Jenið veiktist um allt að 1,3% gagnvart dalnum á föstudag og fór gengi USD/JPY um tíma yfir 158 áður en Seðlabanki Japans framkvæmdi „vaxtakönnun“ meðal markaðsaðila, sem almennt er túlkað sem undanfari íhlutunar. Innan um það bil klukkustundar lækkaði gengið aftur og lokaði nálægt 156,80 í New York.news.futunn+1

Vaxtamunaviðskipti á krossgötum

Vaxtamunurinn upp á 250 til 275 punkta milli bandarískra og japanskra stýrivaxta þýðir að kerfislægur hvati til vaxtamunaviðskipta fjármögnuðum með jenum hefur ekki horfið. En greiningaraðilar eru klofnir í afstöðu sinni til framhaldsins. Chidu Narayanan hjá Wells Fargo ↘ 1.50% mælir með því að selja jenið skammt og bendir á að þröskuldurinn fyrir því að Seðlabanki Japans fari fram úr væntingum um vaxtahækkanir sé hár. Ji-Wook Choi hjá State Street ↘ 0.17% telur hins vegar að USD/JPY muni ná 152,5 innan þriggja mánaða eftir því sem japanski seðlabankinn herðir peningastefnuna frekar. Þar sem frídagar eru fram undan í Japan og útlit er fyrir minni viðskiptaveltu, varaði Alex Cohen hjá Bank of America ↘ 0.36% við því að „prófun dagsins á gólfi gengi gjaldmiðilsins sé enn ein viðvörunin til markaðarins“ og að stjórnvöld hafi sýnt vilja til að nýta umtalsverðan gjaldeyrisforða ef jenið lækkar aftur.news.futunn