Vaxtamunaviðskipti með dali í sinni lengstu sigurgöngu frá 2008

Fjárfestar sem taka lán í Bandaríkjadölum til að sækjast eftir hærri ávöxtun á nýmörkuðum hafa náð sinni lengstu sigurgöngu frá fjármálakreppunni árið 2008. Þessi þróun skýrist af óvenju litlum gjaldmiðlasveiflum og miklum vaxtamun sem sýnir fá merki þess að fara minnkandi.\n\n## Einstök sigurganga\n\nVísitala Bloomberg fyrir átta gjaldmiðla, sem fylgist með vaxtamunaviðskiptum fjármögnuðum með dölum, þar sem fjárfestar taka ódýr lán í dölum og fjárfesta í gjaldmiðlum nýmarkaða með hærri ávöxtun, hækkaði um 18% árið 2025, sem er besta árlega frammistaða þessarar stefnu síðan 2009. Skriðþunginn hefur haldið áfram inn í árið 2026, en vísitalan hafði þegar hækkað um 1,3% í lok janúar og hélt áfram að hækka fram á sumar.cryptobriefing\n\nCathy Hepworth, sem stýrir skuldabréfateymi nýmarkaða hjá PGIM Prudential Financial, Inc. ↗ 0.46%, sem stýrir eignum upp á 1,5 billjónir dala, lýsti sínu helsta áherslumáli í þremur orðum: „Vaxtamunur, vaxtamunur, vaxtamunur“. Aðdráttarafl viðskiptanna er einfalt: tyrknesk ríkisskuldabréf bjóða til dæmis upp á allt að 40% ávöxtun, sem gerir lántökukostnað í dölum dvergvaxinn í samanburði.bloomberg\n\nKannski er sláandiasti þátturinn í núverandi umhverfi hversu litlar sveiflurnar eru. Gjaldmiðlar nýmarkaða hafa sýnt minni sveiflur en gjaldmiðlar G7-ríkjanna í tæpa 200 daga samfleytt, en ef sú þróun heldur áfram yrði það lengsta tímabil sinnar tegundar síðan árið 2000. Goldman Sachs ↗ 3.73% benti á það í júlí að aðstæður fyrir vaxtamunaviðskipti með G10-gjaldmiðla væru þær hagstæðustu síðan árið 2000, á meðan bæði Morgan Stanley ↗ 3.25% og Bank of America ↘ 0.27% hafa bent á stöðugt fjármagnsinnflæði sem helsta drifkraft hækkunarinnar.bloomberg+1\n\n## Hvað gæti bundið enda á þetta\n\nSaga vaxtamunaviðskipta sýnir að ástæða er til varkárni. Kreppan 2008, vaxtahækkunaróttinn árið 2013 og afvinding vaxtamunaviðskipta með jens í ágúst 2024 fylgdu öll sama mynstri: jafn og þéttur hagnaður safnaðist upp mánuðum saman, en gufaði upp á örfáum dögum þegar sveiflur á mörkuðum jukust skyndilega.wellington+1\n\nBreytingar á væntingum um stefnu bandaríska seðlabankans eru áfram stærsta óvissubreytan. Ef bandarískir vextir þróast þannig að vaxtamunurinn milli fjármögnunarkostnaðar í dölum og ávöxtunar á nýmörkuðum minnkar, dregst hvatinn til að taka lán og fjárfesta erlendis hratt saman. Nýlegar inngrip á gjaldeyrismarkaði tengd jenninu ollu nokkrum sveiflum án þess þó að raska heildarþróuninni.cryptobriefing\n\nEngu að síður hafa greiningaraðilar frá Morgan Stanley og Bank of America lýst yfir trausti á því að, ef frá eru taldar ófyrirséðar þjóðhagslegar breytingar, ættu núverandi aðstæður að haldast út árið 2026. Óvænt seigla hagkerfisins á heimsvísu, jafnvel í miðju olíusjokki af völdum landfræðilegrar spennu, hefur dregið úr markaðssveiflum og aukið áhættusækni meðal fjárfesta sem leita eftir hárri ávöxtun í þróunarlöndum.bloomberg+1