დოლარის ქერი თრეიდმა 2008 წლის შემდეგ ყველაზე ხანგრძლივი მომგებიანი სერია დააფიქსირა

ინვესტორებმა, რომლებიც აშშ დოლარში სესხულობენ სახსრებს განვითარებად ბაზრებზე უფრო მაღალი შემოსავლიანობის მისაღებად, 2008 წლის ფინანსური კრიზისის შემდეგ ყველაზე ხანგრძლივი მომგებიანი სერია დააფიქსირეს. ამ ტენდენციას ხელს უწყობს ვალუტის უჩვეულოდ დაბალი მერყეობა და საპროცენტო განაკვეთებს შორის დიდი სხვაობა, რომლის შემცირების ნიშნებიც თითქმის არ ჩანს.

რეკორდული სერია

Bloomberg-ის რვა ვალუტის ინდექსმა, რომელიც დოლარით დაფინანსებულ ქერი თრეიდებს აკვირდება (როდესაც ინვესტორები იაფად სესხულობენ დოლარს და კაპიტალს უფრო მაღალშემოსავლიან განვითარებადი ბაზრების ვალუტებში აბანდებენ), 2025 წელს 18%-იანი ზრდა დააფიქსირა, რაც ამ სტრატეგიის საუკეთესო წლიური მაჩვენებელია 2009 წლის შემდეგ. ეს დინამიკა 2026 წელსაც გაგრძელდა: იანვრის ბოლოსთვის ინდექსი უკვე 1.3%-ით გაიზარდა და ზაფხულის განმავლობაშიც განაგრძო ზრდა.cryptobriefing

ქეთი ჰეპვორტმა, რომელიც ხელმძღვანელობს PGIM-ის Prudential Financial, Inc.-ის ↘ 2.63% განვითარებადი ბაზრების სავალო ვალდებულებების გუნდს და მართავს 1.5 ტრილიონი დოლარის აქტივებს, თავისი ყველაზე საიმედო საინვესტიციო თემა სამი სიტყვით აღწერა: „ქერი, ქერი, ქერი“. ამ სტრატეგიის მიმზიდველობა მარტივია: მაგალითად, თურქული ლირის ობლიგაციები 40%-მდე შემოსავლიანობას გვთავაზობს, რაც ბევრად აღემატება დოლარში სესხების ღირებულებას.bloomberg

ამჟამინდელი გარემოს ალბათ ყველაზე თვალსაჩინო მახასიათებელი მერყეობის (ვოლატილობის) სურათია. განვითარებადი ბაზრების ვალუტები თითქმის 200 თანმიმდევრული დღის განმავლობაში უფრო დაბალ მერყეობას აჩვენებენ, ვიდრე G7-ის ვალუტები. ამ ტენდენციის შენარჩუნების შემთხვევაში, ეს იქნება ყველაზე ხანგრძლივი პერიოდი 2000 წლის შემდეგ. Goldman Sachs-მა ↘ 0.36% ივლისში აღნიშნა, რომ G10-ის ქერი თრეიდის პირობები ყველაზე ხელსაყრელი იყო 2000 წლის შემდეგ, ხოლო Morgan Stanley ↘ 0.53% და Bank of America ↘ 0.68% მიუთითებენ, რომ კაპიტალის სტაბილური შემოდინება ამ ზრდის მთავარი მამოძრავებელი ძალაა.bloomberg+1

რამ შეიძლება დაასრულოს ეს ტენდენცია

ქერი თრეიდის ისტორია ერთგვარ გამაფრთხილებელ გაკვეთილს წარმოადგენს. 2008 წლის კრიზისი, 2013 წლის „ტეიპერ ტანტრუმი“ (მონეტარული სტიმულირების შემცირებით გამოწვეული პანიკა) და 2024 წლის აგვისტოში იენის ქერი თრეიდის ლიკვიდაცია ერთი და იმავე სცენარით განვითარდა: თვეების განმავლობაში დაგროვილი სტაბილური მოგება რამდენიმე დღეში გაქრა, როგორც კი მერყეობა მკვეთრად გაიზარდა.wellington+1

ფედერალური სარეზერვო სისტემის პოლიტიკის მოლოდინების ცვლილება კვლავ მთავარ განუზღვრელ ფაქტორად რჩება. თუ აშშ-ის საპროცენტო განაკვეთები ისე შეიცვლება, რომ შემცირდეს სხვაობა დოლარში სესხების ღირებულებასა და განვითარებად ბაზრებზე მიღებულ შემოსავალს შორის, საზღვარგარეთ სესხებისა და ინვესტირების სტიმული სწრაფად გაქრება. იენთან დაკავშირებულმა ბოლოდროინდელმა ინტერვენციებმა გარკვეული მერყეობა გამოიწვია, თუმცა ზოგადი ტენდენცია არ შეუცვლია.cryptobriefing

მიუხედავად ამისა, Morgan Stanley-ისა და Bank of America-ს ანალიტიკოსები გამოთქვამენ რწმენას, რომ გაუთვალისწინებელი მაკროეკონომიკური ცვლილებების არარსებობის შემთხვევაში, არსებული პირობები 2026 წლის ბოლომდე შენარჩუნდება. გლობალური ეკონომიკის მოულოდნელმა მდგრადობამ, გეოპოლიტიკური დაძაბულობით გამოწვეული ნავთობის შოკის ფონზეც კი, შეამცირა ბაზრის მერყეობა და გაზარდა რისკისადმი მადა იმ ტრეიდერებში, რომლებიც განვითარებად ქვეყნებში მაღალ შემოსავალს ეძებენ.bloomberg+1