Hlutabréf Shein lækka aftur á öðrum degi viðskipta í Hong Kong

Hlutabréf hraðtískurisans Shein lækkuðu um meira en 3% í snemma viðskiptum á miðvikudag og héldu áfram að lækka eftir erfiða frumraun á Kauphöllinni í Hong Kong deginum áður. Gengi bréfanna var 46,94 Hong Kong dollarar snemma á miðvikudag, sem var undir útboðsgenginu 48,56 HKD, á sama tíma og Hang Seng vísitalan í Hong Kong lækkaði um tæplega 0,9%.wincountry

Áframhaldandi lækkun undirstrikar efasemdir fjárfesta gagnvart fyrirtækinu sem aflaði 1,7 milljarða dala í lengi beðnu hlutafjárútboði en var skráð á markað á verðmati sem var um 26,5 milljarðar dala, eða um fjórðungur af þeim næstum 100 milljörðum dala sem það var metið á í fjármögnunarlotu á einkamarkaði árið 2022. Á fyrsta degi viðskipta á þriðjudag féll gengi Shein um allt að 10% áður en það jafnaði sig og lokaði í 48,50 Hong Kong dollurum, næstum jafnt útboðsgenginu. Að sögn greinenda var það vegna jöfnunaraðgerða sem venjulega er beitt við stórar skráningar.english.aawsat+3

Viðskiptamódel undir þrýstingi

Erfið byrjun endurspeglar vaxandi áhyggjur af vaxtarsögu Shein. Tekjuvöxtur hægði á sér úr 41% árið 2023 í um 8% árið 2025 og fór niður í meira að segja 1,1% á milli ára á fyrsta ársfjórðungi 2026. Fyrirtækið varð fyrir 99 milljóna dala hreinu tapi á þeim ársfjórðungi, samanborið við 395 milljóna dala hagnað ári áður, eftir að Bandaríkin afnámu de minimis tollundanþáguna á litlum pakkaðsendingum, en sú stefna var lykilatriði í ofur-ódýru módeli Shein.insideretail+1

Evrópusambandið hefur aukið þrýstinginn með því að leggja 3 evru gjald á hvern hlut í lágverðssendingum frá og með júlí, á sama tíma og Frakkland byrjaði að innheimta sérstakt gjald á ofur-hraðtímavörur í þessari viku. Reuters Breakingviews benti á að lágverðsútflutningur frá Kína til ESB hrundi um 54% í júlí eftir að nýju gjöldin tóku gildi.english.aawsat+1

"Léleg frammistaða Shein endurspeglar að fjárfestar eru að endurmeta vaxtarsögu sem er orðin erfiðari í stuðningi," sagði Brandon Ho, yfirmaður fjárfestingarráðgjafar hjá Arta Finance í Singapúr. "Tekjuvöxtur hefur hægt á sér á síðustu árum og framlegð er undir þrýstingi, á sama tíma og hærri tollar og tollkostnaður í Bandaríkjunum og ESB veikja hagkvæmni í ódýru viðskiptamódeli þess yfir landamæri."wincountry

Frá ofurvexti til enduruppfinningar

Leiður Shein að skráningu á hlutabréfamarkað var allt annað en einfaldur. Fyrirtækið lagði fram trúnaðarbeiðni um hlutafjárútboð í Bandaríkjunum árið 2023 en hætti við ætlunina vegna granskóðunar bandaríska þingins. Tilraun í Lundúnum í kjölfar þess stöðvaðist vegna samþykkis eftirlitsaðila. Hong Kong varð raunhæfur valkostur eftir að kínverskir eftirlitsaðilar veittu samþykki sitt í júlí.law+1

Fyrirtækið reynir nú að breyta viðskiptamódeli sínu með því að stækka markaðstorg þriðja aðila og ráðast í kaup á fyrirtækjum, þar á meðal bandaríska merkinu Everlane. Stjórnendur hafa lýst þeim fatnaðarmiðaða metnaði að verða "Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.15% Web Services tískuiðnaðarins" með því að opna birgðakeðjuinnviði Shein fyrir öðrum merkjum. Þjónustugjöld frá markaðstorginu uxu um 9% á fyrsta ársfjórðungi en eru aðeins 14% af heildartekjum.asiatechreview+1

Markaður nýskráninga heldur áfram

Dræmar viðtökur Shein eru í kontrast við almenna uppsveiflu nýskráninga í Hong Kong og Shanghai, sem drifin er áfram af áhuga fjárfesta á gervigreind og róbótatækni. Kínverski minnisflöguframleiðandinn CXMT aflaði meira en 8,6 milljarða dala í Shanghai og hækkuðu bréf hans um 466% á fyrsta degi, á meðan róbótaframleiðandinn Unitree hækkaði um 460% við frumraun sína.broadbandbreakfast

"Fjárfestingarlotan í gervigreind gleypir mikið af þeirri áhættusækni sem annars hefði runnið til fyrirtækis eins og Shein," sagði Jacob Cooke, forstjóri WPIC Marketing + Technologies.broadbandbreakfast