Ávöxtunarkrafa á skuldabréfum gagnavera komin í tveggja stafa tölu

Lánamarkaðir sem hafa fjármagnað uppbyggingu gervigreindar eru farnir að sýna merki um að vera að ná þolmörkum. Ávöxtunarkrafa á skuldabréfum og lánum tengdum gagnaverum og flísaframleiðslu er komin í tveggja stafa tölu og bankar eiga erfiðara með að velta áhættunni yfir á tryggingafélög og aðra fjárfesta, að því er Bloomberg greindi frá á miðvikudag. Áhyggjurnar snúast ekki lengur eingöngu um spákaupmennsku með svokallaða neocloud-lántakendur. Citadel Securities varar viðskiptavini við því að stærstu tæknifyrirtækin gætu einnig lent í vandræðum þar sem þau leggja eigin efnahagsreikninga að veði fyrir verkefnunum.finance.yahoo.com

Álag eykst og fjárfestar draga sig í hlé

Allir þeir yfir 30 bankamenn, sjóðstjórar og stjórnendur í einkahlutafélögum sem Bloomberg ræddi við sögðu að fjármögnun gagnavera væri orðin mun erfiðari en fyrir nokkrum mánuðum. Fjárfestar eru órólegir vegna uppsagnarákvæða sem leyfa viðskiptavinum að hætta við ef verkefni dragast. Sú áhyggja jókst eftir að Oracle ↗ 0.82% sendi frá sér tilkynningu um óviðráðanleg atvik vegna gagnavers í Nýju Mexíkó í síðasta mánuði, samkvæmt Bloomberg. Að minnsta kosti 18 lánasamningar tengdir gagnaverum bera nú tveggja stafa vexti. JPMorgan Chase ↘ 0.84% og Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.36% þurftu að bjóða meiri afslátt á 5 milljarða dollara láni fyrir Volta Infrastructure Holdings, sem ýtti ávöxtunarkröfunni yfir 11%.finance.yahoo.com

Tryggingarálag á skuldabréfum (CDS), sem lánveitendur nota til að verjast tapi, hefur orðið dýrara fyrir Broadcom ↗ 0.74%, Nvidia ↗ 2.78%, Meta ↗ 0.84% og Oracle og hefur náð stigum sem tíðkast hjá lántakendum með ruslflokkun. Meðalávöxtunarkrafa í fjárfestingaflokki tæknifyrirtækja hjá Bloomberg hefur hækkað í um 6%. „Þegar svo mikið magn af skuldum er á leiðinni gæti áskorunin á einhverjum tímapunkti snúist minna um að finna bakhjarl í fjárfestingaflokki og meira um að finna raunverulega kaupendur,“ sagði Tucker Roberts, sérfræðingur hjá Citadel, við Bloomberg. Citadel lagði áherslu á að þeir væru ekki að spá yfirvofandi lánsfjárkreppu.finance.yahoo.com

Aðrir stórir fjárfestar eru einnig farnir að gæta sín. Armen Panossian hjá Oaktree sagði að álagið bendi til þess að lánamarkaðir séu að verða fullir eða mettaðir af gervigreindarlánum. KKR ↘ 1.85% forðast að sögn fjarlæg gagnaver og Carlyle The Carlyle Group Inc. ↘ 0.65% hefur hafnað nokkrum verkefnum, að því er Bloomberg greindi frá.finance.yahoo.com

Moody's varar við gjalddagavegg

Í sérstakri skýrslu sem kom út þriðjudaginn 27. október sagði Moody's ↘ 1.88% að fjármögnun gervigreindar væri að ýta einkalánamarkaði út fyrir hefðbundin fyrirtækjalán. Þeir vöruðu við því að bylgja lána sem fellur í gjalddaga á árunum 2027 til 2029 muni reyna á hvort veikari lántakendur geti endurfjármagnað sig á hærri vöxtum, að því er Reuters greindi frá. Moody's gerir ráð fyrir að fjárfestingar fimm stærstu bandarísku gagnaverarisanna og CoreWeave ↗ 6.28% nálgist 1 billjón dollara árið 2027. Um 17% af þeim 607 lántakendum sem þeir fylgjast með nota vaxtagreiðslur í formi nýrra skulda (payment-in-kind), sem frestar greiðslum í reiðufé en eykur heildarskuldastöðuna, samkvæmt niðurstöðum þeirra.kansascity.com+1

Stofnunin benti einnig á hringlaga fjármögnun þar sem tæknifyrirtæki, flísaframleiðendur og gervigreindarþróunaraðilar fjárfesta í, lána hver öðrum og kaupa hver af öðrum. Slík samtengd áhætta gæti veikst samtímis í niðursveiflu, tók The Herald Business fram. „Hver vill standa í vegi fyrir því?“ spurði John Yovanovic hjá MetLife Investment Management, þegar hann lýsti samningum sem líklegt er að verði verslað með undir nafnvirði á næstunni.biz.heraldcorp.com