Shein-ის აქციები ჰონგ-კონგში ვაჭრობის მეორე დღესაც შემცირდა

სწრაფი მოდის გიგანტის, Shein-ის აქციები ოთხშაბათს, ადრეულ ვაჭრობაში 3%-ზე მეტით დაეცა და გააგრძელა ვარდნა ჰონგ-კონგის საფონდო ბირჟაზე წინა დღის ტურბულენტური დებიუტის შემდეგ. ოთხშაბათს დილით აქციებით ვაჭრობა 46.94 ჰონგკონგურ დოლარად მიმდინარეობდა, რაც IPO-ს ფასზე (48.56 ჰონგკონგური დოლარი) დაბალია, როდესაც ჰონგ-კონგის Hang Seng ინდექსი დაახლოებით 0.9%-ით შემცირდა.wincountry

ვაჭრობის გაგრძელებული ვარდნა ხაზს უსვამს ინვესტორების სკეპტიციზმს კომპანიის მიმართ, რომელმაც დიდხანს ელოდილ IPO-ში 1.7 მილიარდი დოლარი მოიზიდა, თუმცა ბირჟაზე დაახლოებით 26.5 მილიარდი დოლარის შეფასებით გამოვიდა. ეს 2022 წლის კერძო დაფინანსების რაუნდში დაფიქსირებული თითქმის 100-მილიარდიანი შეფასების დაახლოებით მეოთხედია. სამშაბათს, სადებიუტო დღეს, Shein-ის აქციები 10%-მდე დაეცა, სანამ აღდგებოდა და 48.50 ჰონგკონგურ დოლარზე დაიხურებოდა, რაც თითქმის უთანაბრდებოდა განთავსების ფასს. ამას ხელი შეუწყო სტაბილიზაციის ღონისძიებებმა, რომლებიც, ანალიტიკოსების თქმით, ჩვეულებრივ გამოიყენება მსხვილი ლისტინგების დროს.english.aawsat+3

ბიზნესმოდელი ზეწოლის ქვეშ

სუსტი სტარტი ასახავს გაღრმავებულ შეშფოთებას Shein-ის ზრდის ტრაექტორიის შესახებ. შემოსავლების ზრდა 2023 წლის 41%-დან 2025 წელს დაახლოებით 8%-მდე შემცირდა, ხოლო 2026 წლის პირველ კვარტალში წლიურ ჭრილში სულ რაღაც 1.1%-მდე შენელდა. კომპანიამ ამ კვარტალში 99 მილიონი დოლარის წმინდა ზარალი განიცადა წინა წლის 395-მილიონიან მოგებასთან შედარებით, მას შემდეგ, რაც შეერთებულმა შტატებმა გააუქმა მცირე ამანათებზე საგადასახადო შეღავათი (de minimis exemption), პოლიტიკა, რომელიც Shein-ის ულტრა-დაბალფასიანი მოდელის ცენტრალური ელემენტი იყო.insideretail+1

ზეწოლა გააზარდა ევროკავშირმაც, რომელმაც ივლისიდან დაბალი ღირებულების ამანათების თითოეულ ნივთზე 3 ევროს ოდენობის მოსაკრებელი დააწესა, ხოლო საფრანგეთმა ამ კვირაში დაიწყო ცალკე გადასახადის აკრეფა ულტრა-სწრაფი მოდის პროდუქციაზე. Reuters Breakingviews-მა აღნიშნა, რომ ჩინეთიდან ევროკავშირში დაბალი ღირებულების ექსპორტი ივლისში 54%-ით შემცირდა ახალი გადასახადების ამოქმედების შემდეგ.english.aawsat+1

"Shein-ის სუსტი შედეგები ასახავს იმას, რომ ინვესტორები ხელახლა აფასებენ ზრდის ისტორიას, რომლის გარანტირებაც უფრო გაძნელდა," – განაცხადა ბრენდონ ჰომ, Arta Finance-ის სინგაპურის საინვესტიციო კონსულტაციების ხელმძღვანელმა. "შემოსავლების ზრდა ბოლო რამდენიმე წლის განმავლობაში შენელდა და მარჟები ზეწოლის ქვეშაა, ხოლო აშშ-სა და ევროკავშირში გაზრდილი ტარიფები და საბაჟო ხარჯები ასუსტებს მისი დაბალფასიანი ტრანსსასაზღვრო მოდელის ეკონომიკას."wincountry

ჰიპერზრდიდან ტრანსფორმაციამდე

Shein-ის გზა საჯარო ლისტინგამდე მარტივი არ ყოფილა. კომპანიამ 2023 წელს აშშ-ში IPO-ზე კონფიდენციალური განაცხადი შეიტანა, თუმცა კონგრესის მხრიდან ზეწოლის გამო გეგმაზე უარი თქვა. ლონდონში შემდგომი მცდელობა მარეგულირებლის თანხმობის არარსებობის გამო შეჩერდა. ჰონგ-კონგი ერთადერთ რეალურ ვარიანტად მას შემდეგ იქცა, რაც ჩინელმა მარეგულირებლებმა ივლისში თანხმობა გააცეს.law+1

ახლა კომპანია ცდილობს შეცვალოს თავისი ბიზნესმოდელი, აფართოებს მესამე მხარის პლატფორმას (marketplace) და გეგმავს შენაძენებს, მათ შორის ამერიკული ბრენდის, Everlane-ის ყიდვას. ხელმძღვანელები აცხადებენ, რომ მათ სურთ გახდნენ "მოდის ინდუსტრიის Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.15% Web Services" და გახსნან Shein-ის მიწოდების ჯაჭვის ინფრასტრუქტურა სხვა ბრენდებისთვის. პლატფორმის მომსახურების საკომისიოები პირველ კვარტალში 9%-ით გაიზარდა, თუმცა შემოსავლის მხოლოდ 14%-ს შეადგენს.asiatechreview+1

IPO ბაზარი ახალ ეტაპზე გადადის

Shein-ის სუსტი დებიუტი მკვეთრად კონტრასტობს ჰონგ-კონგისა და შანხაის IPO-ების ბუმთან, რომელსაც ინვესტორების მხრიდან ხელოვნურ ინტელექტსა და რობოტექნიკაზე მაღალი მოთხოვნა განაპირობებს. ჩინურმა მეხსიერების ჩიპების მწარმოებელმა CXMT-მ შანხაიში 8.6 მილიარდ დოლარზე მეტი მოიზიდა და პირველ დღეს მისი აქციები 466%-ით გაიზარდა, ხოლო რობოტების მწარმოებელ Unitree-ს აქციები დებიუტისას 460%-ით გაძვირდა.broadbandbreakfast

"ხელოვნური ინტელექტის საინვესტიციო ციკლი შთანთქავს რისკისადმი ინტერესის დიდ ნაწილს, რომელიც სხვა შემთხვევაში Shein-ის მსგავსი კომპანიისკენ მიიმართებოდა," – განაცხადა ჯეიკობ კუკმა, WPIC Marketing + Technologies-ის გენერალურმა დირექტორმა.broadbandbreakfast