Տնտեսագետներն այժմ ակնկալում են, որ ԵԿԲ-ն հոկտեմբերին դադար կտա, իսկ դեկտեմբերին կբարձրացնի տոկոսադրույքը

Տնտեսագետների մեծ մասն այժմ ակնկալում է, որ Եվրոպական կենտրոնական բանկը հոկտեմբերյան նիստին կպահպանի տոկոսադրույքը անփոփոխ, իսկ դեկտեմբերին կիրականացնի վերջին 25 բազիսային կետով բարձրացումը՝ հասցնելով ավանդային տոկոսադրույքը 2.75%-ի, քանի որ Մերձավոր Արևելքում հակամարտության հետևանքով էներգակիրների գների ճնշումը շարունակում է մթագնել գնաճային հեռանկարները:

Ուրբաթ օրը հրապարակված Bloomberg-ի հարցման համաձայն՝ մասնակիցներն ակնկալում են, որ Կառավարիչների խորհուրդը բաց կթողնի հոկտեմբերյան հնարավորությունը և գործողությունների կդիմի դեկտեմբերի 16-17-ի նիստին, որը կհամընկնի էներգակիրների և գների վերաբերյալ անձնակազմի թարմացված կանխատեսումների հետ: Նախորդ հարցման ժամանակ վերլուծաբանները կանխատեսում էին, որ սեպտեմբերի 16-ին ավանդային տոկոսադրույքը 2.50%-ի հասցրած քառորդ կետով բարձրացումը կլինի խստացման ցիկլի վերջը:bloomberg+2

Վերլուծաբանների կոնսենսուսը թեքվում է դեպի դեկտեմբեր

Ակնկալիքների փոփոխությունը պայմանավորված է Մերձավոր Արևելքի երկարատև հակամարտությամբ, որի հետևանքով նավթի և գազի գները բարձրացել են. Brent տեսակի նավթը տատանվում է մեկ բարելի դիմաց 104 դոլարի շուրջ, իսկ հոլանդական TTF բնական գազի գները գերազանցում են մեկ մեգավատ-ժամի դիմաց 70 եվրոն: ԵԿԲ-ի սեպտեմբերյան կանխատեսումներով՝ 2026 թվականին գնաճը կկազմի միջինը 3.0%, իսկ 2%-ից ցածր թիրախին հնարավոր կլինի հասնել միայն 2027 թվականի չորրորդ եռամսյակում:moomoo+1

Rabobank-ի ռազմավարները վերանայել են իրենց հիմնական սցենարը՝ ներառելով դեկտեմբերյան բարձրացումը՝ նշելով, որ «էներգակիրների գների մեր նոր կանխատեսումները տոկոսադրույքի ևս մեկ բարձրացումն ավելի հավանական են դարձնում», միաժամանակ ընդգծելով, որ «սա քաղաքականության ավելի կոշտ արձագանքի անցում չէ»: ING-ն նույնպես թարմացրել է ԵԿԲ-ի վերաբերյալ իր կանխատեսումը՝ այժմ ակնկալելով դեկտեմբերյան քայլ, սակայն այն դիտարկելով որպես «ապահովագրական տոկոսադրույքի բարձրացում», այլ ոչ թե նոր խստացման արշավի սկիզբ: Երկու բանկերն էլ 2027 թվականին առնվազն երկու լրացուցիչ բարձրացման վերաբերյալ շուկայական ակնկալիքները համարում են չափազանցված:think.ing+2

Ժամանակավոր միջոց, ոչ թե նոր ցիկլ

Rabobank-ը 2.50%-ից բարձր ավանդային տոկոսադրույքի ցանկացած բարձրացում դիտարկում է որպես ժամանակավոր՝ կանխատեսելով, որ ԵԿԲ-ն, հավանաբար, կչեղարկի դեկտեմբերյան բարձրացումը 2027 թվականի երկրորդ կեսին, երբ էներգակիրներով պայմանավորված գնաճը նվազի: Տրամաբանությունը հիմնված է դրամավարկային քաղաքականության երկարատև հետաձգումների վրա. մինչև 2027 թվականի մարտը քաղաքականություն մշակողները կդիտարկեն էներգետիկ գնաճի ազդեցության ավարտը, այլ ոչ թե բուն ազդեցությունը:fxstreet+1

Սեպտեմբերի 10-ի մամուլի ասուլիսում ԵԿԲ նախագահ Քրիստին Լագարդը զգուշացրել է, որ «Մերձավոր Արևելքի հակամարտությունը շարունակում է գնաճային ճնշումներ առաջացնել», սակայն նշել է նաև, որ եվրոգոտու տնտեսությունը երկրորդ եռամսյակում դրսևորել է դիմադրողականություն՝ ՀՆԱ-ի 0.6% եռամսյակային աճով: Իռլանդացի քաղաքական գործիչ Գաբրիել Մախլուֆը հինգշաբթի օրը Bloomberg Television-ին ասել է, որ անորոշ ժամանակներում «յուրաքանչյուր հանդիպում կարող է վճռորոշ լինել»:moomoo+1

Bloomberg-ի հարցմանը մասնակցած տնտեսագետներն ակնկալում են, որ տոկոսադրույքները կմնան 2.75% մակարդակում մինչև 2027 թվականի դեկտեմբեր, երբ ԵԿԲ-ն կսկսի դրանց նվազեցումը: Հոկտեմբերյան նիստին անձնակազմի ամբողջական կանխատեսումների բացակայությունը այն դարձնում է ոչ այնքան հարմար պահ գործելու համար, ինչն ամրապնդում է այն տեսակետը, որ ցանկացած վերջնական քայլ կհետաձգվի մինչև դեկտեմբեր, երբ էներգակիրների վերաբերյալ վերանայված ենթադրությունները կարող են պաշտոնապես ներառվել հեռանկարում:luxtimes+2