Un analyste de Jefferies qualifie le modèle GLM-5.2 de Z.ai de “nouveau moment DeepSeek”

Zhipu AI, basé à Pékin, a secoué la Silicon Valley avec la sortie de GLM-5.2, un modèle à poids ouverts de 744 milliards de paramètres qui rivalise avec le Claude Opus 4.8 d'Anthropic sur les benchmarks de codage pour une fraction du coût. Le stratège de Jefferies, Christopher Wood, a décrit la semaine dernière comme "un nouveau moment DeepSeek" dans une note de recherche, tandis que le lancement du modèle a contribué à alimenter une vente massive de technologies mondiales et a propulsé l'action de Zhipu cotée à Hong Kong au-delà de 1 000 milliards de dollars de Hong Kong en capitalisation boursière.proactiveinvestors+2

Un nouveau concurrent à la pointe

Lancé le 13 juin, GLM-5.2 est un modèle de mélange d'experts avec environ 40 milliards de paramètres actifs par jeton, une fenêtre de contexte utilisable d'un million de jetons et une licence MIT permettant une utilisation commerciale gratuite. Sur les benchmarks indépendants, il se classe comme le modèle de codage à poids ouverts le plus puissant disponible, obtenant 62,1 sur SWE-bench Pro et 81,0 sur Terminal-Bench 2.1, à quelques points du 85,0 de Claude Opus 4.8. Sur le benchmark GDPval-AA, qui mesure le travail agentique réel, GLM-5.2 se classe troisième au niveau mondial.felloai+4

Le prix de l'API du modèle commence à 1,40 $ par million de jetons d'entrée, soit environ un sixième du coût des alternatives comparables à code source fermé. La note de recherche de Jefferies, rapportée par ANI le 26 juin, a déclaré que "GLM-5.2 prouve que les entreprises n'ont plus besoin de payer des prix de pointe pour des performances proches de la pointe" et a soutenu que la baisse des coûts des jetons pourrait augmenter plutôt que réduire la demande d'infrastructure informatique.facebook+2

Tremblements de marché

Le lancement a amplifié les tensions existantes sur les marchés technologiques mondiaux. Le 22 juin, les actions de Zhipu AI cotées à Hong Kong ont bondi jusqu'à 42 % en séance pour atteindre 2 980 HK$, poussant brièvement sa capitalisation boursière au-dessus de 1 000 milliards de HK$ (128 milliards de dollars), soit un gain d'environ 2 000 % depuis son introduction en bourse en janvier à 116,20 HK$. Le South China Morning Post a rapporté que le rallye était "alimenté par l'optimisme des investisseurs alors que l'entreprise affronte ses rivaux américains".ichongqing+2

Le lendemain, une déroute technologique mondiale a vu le Kospi sud-coréen plonger de près de 10 %, Samsung Electronics et SK Hynix chutant tous deux de plus de 12 %. Le Nasdaq Composite a clôturé en baisse de plus de 2 % alors que la vente massive s'étendait aux marchés américains, selon le Washington Post.cnbc+1

Implications plus larges

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.14% a noté que GLM-5.2 représente "un autre modèle ouvert chinois qui semble très compétitif sur les benchmarks d'ingénierie logicielle par rapport aux derniers modèles privés", ajoutant que "l'écart entre les systèmes ouverts et fermés se réduit". Zhipu envisage maintenant une vente secondaire d'actions de plusieurs milliards de dollars à Hong Kong alors que sa période de blocage expire début juillet, a rapporté Bloomberg.investing+2

L'épisode fait écho au choc DeepSeek de janvier 2025 qui a brièvement effacé des centaines de milliards des valorisations technologiques américaines. Cette fois, le défi ne vient pas d'un seul chatbot viral, mais d'un modèle à poids ouverts que les développeurs peuvent télécharger, modifier et déployer sans frais de licence, soulevant des questions sur la durée pendant laquelle les laboratoires américains peuvent maintenir des prix élevés pour des capacités comparables.