Analytik Jefferies označuje model GLM-5.2 od Z.ai za „další moment DeepSeek“

Společnost Zhipu AI se sídlem v Pekingu otřásla Silicon Valley vydáním GLM-5.2, open-weight modelu se 744 miliardami parametrů, který v programátorských testech konkuruje modelu Claude Opus 4.8 od Anthropic za zlomek ceny. Strateg Jefferies Christopher Wood v analytické zprávě popsal uplynulý týden jako „další moment DeepSeek“, zatímco uvedení modelu přispělo k širšímu globálnímu výprodeji technologických akcií a vyhnalo tržní kapitalizaci společnosti Zhipu, obchodované v Hongkongu, nad 1 bilion HK$.proactiveinvestors+2

Nový vyzyvatel na hranici možností

Model GLM-5.2, vydaný 13. června, je modelem typu Mixture-of-Experts s přibližně 40 miliardami aktivních parametrů na token, kontextovým oknem o velikosti jednoho milionu tokenů a licencí MIT umožňující bezplatné komerční využití. V nezávislých testech se řadí mezi nejsilnější dostupné open-weight modely pro programování, když dosáhl 62,1 bodu v SWE-bench Pro a 81,0 bodu v Terminal-Bench 2.1 – jen několik bodů za 85,0 body modelu Claude Opus 4.8. V benchmarku GDPval-AA, který měří reálnou práci agentů, se GLM-5.2 celosvětově umístil na třetím místě.felloai+4

Cena API modelu začíná na 1,40 USD za milion vstupních tokenů, což je zhruba šestina ceny srovnatelných uzavřených alternativ. Zpráva Jefferies, o které 26. června informovala agentura ANI, uvádí, že „GLM-5.2 dokazuje, že podniky již nemusí platit prémiové ceny za výkon na hranici možností“ a argumentuje, že klesající náklady na tokeny by mohly poptávku po výpočetní infrastruktuře spíše zvýšit než snížit.facebook+2

Tržní otřesy

Uvedení modelu zesílilo stávající nervozitu na globálních technologických trzích. Dne 22. června akcie Zhipu AI obchodované v Hongkongu vzrostly během dne až o 42 % na 2 980 HK$, čímž krátce posunuly tržní kapitalizaci nad 1 bilion HK$ (128 miliard USD) – což představuje nárůst o přibližně 2 000 % od lednového IPO při ceně 116,20 HK$. List South China Morning Post uvedl, že růst byl „poháněn optimismem investorů, protože společnost jde přímo proti svým americkým rivalům“.ichongqing+2

Následující den vedl globální technologický propad k tomu, že jihokorejský index Kospi klesl o téměř 10 %, přičemž Samsung Electronics a SK Hynix ztratily více než 12 %. Podle deníku The Washington Post uzavřel index Nasdaq Composite poklesem o více než 2 %, jak se výprodej rozšířil na americké trhy.cnbc+1

Širší důsledky

Společnost Goldman Sachs ↗ 0.14% poznamenala, že GLM-5.2 představuje „další čínský otevřený model, který se zdá být vysoce konkurenceschopný v testech softwarového inženýrství ve srovnání s nejnovějšími soukromými modely“, a dodala, že „propast mezi otevřenými a uzavřenými systémy se zmenšuje“. Zhipu nyní zvažuje sekundární prodej akcií v hodnotě několika miliard dolarů v Hongkongu, protože začátkem července vyprší období zákazu prodeje (lock-up), uvedla agentura Bloomberg.investing+2

Tato epizoda připomíná šok z ledna 2025 způsobený modelem DeepSeek, který krátce smazal stovky miliard z ocenění amerických technologických firem. Tentokrát výzva nepřichází od jediného virálního chatbota, ale od open-weight modelu, který si vývojáři mohou stáhnout, upravit a nasadit bez licenčních poplatků – což vyvolává otázky, jak dlouho mohou americké laboratoře udržet prémiové ceny za srovnatelné schopnosti.