Jefferies-analytiker kallar Z.ai:s GLM-5.2-modell för “ännu ett DeepSeek-ögonblick”

Peking-baserade Zhipu AI har skakat om Silicon Valley med lanseringen av GLM-5.2, en open-weight-modell med 744 miljarder parametrar som konkurrerar med Anthropic:s Claude Opus 4.8 i kodningstester till en bråkdel av kostnaden. Jefferies-strategen Christopher Wood beskrev i en forskningsnotering den senaste veckan som "ännu ett DeepSeek-ögonblick", medan modellens lansering bidrog till en bredare global teknisk utförsäljning och fick Zhipu:s Hongkong-noterade aktie att stiga till ett marknadsvärde på över 1 biljon HK$.proactiveinvestors+2

En ny utmanare vid frontlinjen

GLM-5.2 lanserades den 13 juni och är en Mixture-of-Experts-modell med cirka 40 miljarder aktiva parametrar per token, ett kontextfönster på en miljon tokens och en MIT-licens som tillåter fri kommersiell användning. I oberoende tester rankas den som den starkaste tillgängliga open-weight-modellen för kodning, med 62,1 poäng i SWE-bench Pro och 81,0 i Terminal-Bench 2.1 – bara några poäng efter Claude Opus 4.8:s 85,0. I GDPval-AA-testet, som mäter verkligt agentarbete, ligger GLM-5.2 på tredje plats globalt.felloai+4

Modellens API-prissättning börjar på 1,40 dollar per miljon input-tokens, ungefär en sjättedel av kostnaden för jämförbara stängda alternativ. Jefferies forskningsnotering, som rapporterades av ANI den 26 juni, konstaterade att "GLM-5.2 bevisar att företag inte längre behöver betala toppriser för prestanda nära frontlinjen" och argumenterade för att fallande tokenkostnader kan öka snarare än minska efterfrågan på beräkningsinfrastruktur.facebook+2

Marknadsskalv

Lanseringen förstärkte den befintliga oron på globala teknikmarknader. Den 22 juni steg Zhipu AI:s Hongkong-noterade aktier med så mycket som 42 % under dagen till 2 980 HK$, vilket kortvarigt pressade upp marknadsvärdet över 1 biljon HK$ (128 miljarder dollar) – en ökning på cirka 2 000 % sedan börsnoteringen i januari på 116,20 HK$. South China Morning Post rapporterade att uppgången var "driven av investeraroptimism när företaget går i direkt konkurrens med sina amerikanska rivaler".ichongqing+2

Dagen efter ledde ett globalt teknikras till att Sydkoreas Kospi-index föll nästan 10 %, där Samsung Electronics och SK Hynix båda föll mer än 12 %. Nasdaq Composite stängde ned mer än 2 % när utförsäljningen spred sig till amerikanska marknader, enligt The Washington Post.cnbc+1

Vidsträckta konsekvenser

Goldman Sachs ↗ 0.14% noterade att GLM-5.2 representerar "ännu en kinesisk öppen modell som framstår som mycket konkurrenskraftig i programvarutester jämfört med de senaste privata modellerna", och tillade att "gapet mellan öppna och stängda system krymper". Zhipu överväger nu en sekundär aktieförsäljning i Hongkong värd flera miljarder dollar när lock-up-perioden löper ut i början av juli, rapporterade Bloomberg.investing+2

Episoden påminner om DeepSeek-chocken i januari 2025 som kortvarigt raderade hundratals miljarder från amerikanska teknikvärderingar. Den här gången kommer utmaningen inte från en enskild viral chatbot, utan från en open-weight-modell som utvecklare kan ladda ner, modifiera och distribuera utan licensavgifter – vilket väcker frågor om hur länge amerikanska laboratorier kan upprätthålla premiumprissättning för jämförbara förmågor.