Jefferies-ի վերլուծաբանը Z.ai-ի GLM-5.2 մոդելը անվանել է «հերթական DeepSeek-ի պահը»

Պեկինում տեղակայված Zhipu AI-ն ցնցել է Սիլիկոնյան հովիտը GLM-5.2-ի թողարկմամբ՝ 744 միլիարդ պարամետր ունեցող բաց քաշային մոդել, որը կոդավորման թեստերում մրցակցում է Anthropic-ի Claude Opus 4.8-ի հետ՝ շատ ավելի ցածր գնով: Jefferies-ի ռազմավարագետ Քրիստոֆեր Վուդը հետազոտական գրառման մեջ անցյալ շաբաթը անվանել է «հերթական DeepSeek-ի պահ», մինչդեռ մոդելի թողարկումը նպաստել է գլոբալ տեխնոլոգիական շուկայում գների անկմանը և Zhipu-ի Հոնկոնգում ցուցակված բաժնետոմսերի շուկայական կապիտալիզացիան հասցրել 1 տրիլիոն հոնկոնգյան դոլարից ավելիի:proactiveinvestors+2

Նոր հավակնորդ առաջնագծում

Հունիսի 13-ին թողարկված GLM-5.2-ը Mixture-of-Experts տիպի մոդել է, որն ունի մոտ 40 միլիարդ ակտիվ պարամետր յուրաքանչյուր թոքենի համար, մեկ միլիոն թոքենի օգտագործելի համատեքստային պատուհան և MIT լիցենզիա, որը թույլ է տալիս անվճար առևտրային օգտագործում: Անկախ թեստերում այն համարվում է կոդավորման ամենահզոր բաց քաշային մոդելը, որը SWE-bench Pro-ում հավաքել է 62.1, իսկ Terminal-Bench 2.1-ում՝ 81.0 միավոր, ինչը մոտ է Claude Opus 4.8-ի 85.0 միավորին: GDPval-AA թեստում, որը չափում է իրական աշխարհում գործակալական աշխատանքը, GLM-5.2-ը աշխարհում զբաղեցնում է երրորդ տեղը:felloai+4

Մոդելի API-ի գները սկսվում են 1.40 ԱՄՆ դոլարից մեկ միլիոն մուտքային թոքենի համար, ինչը համեմատելի փակ կոդով այլընտրանքների արժեքի մոտավորապես մեկ վեցերորդն է: Jefferies-ի հետազոտական գրառման մեջ, որը ANI-ն հրապարակել է հունիսի 26-ին, ասվում է, որ «GLM-5.2-ը ապացուցում է, որ ձեռնարկություններին այլևս հարկավոր չէ վճարել առաջնակարգ գներ առաջնակարգ կատարողականության համար» և պնդում է, որ թոքենների գների անկումը կարող է ավելացնել, այլ ոչ թե նվազեցնել հաշվողական ենթակառուցվածքների պահանջարկը:facebook+2

Շուկայական ցնցումներ

Թողարկումը ուժեղացրել է գլոբալ տեխնոլոգիական շուկաներում առկա անհանգստությունը: Հունիսի 22-ին Zhipu AI-ի Հոնկոնգում ցուցակված բաժնետոմսերը օրվա ընթացքում աճել են մինչև 42%-ով և հասել 2,980 հոնկոնգյան դոլարի, ինչը կարճ ժամանակով նրա շուկայական կապիտալիզացիան հասցրել է 1 տրիլիոն հոնկոնգյան դոլարից (128 միլիարդ ԱՄՆ դոլար) ավելիի՝ մոտ 2,000%-ով աճ հունվարյան IPO-ի համեմատ, երբ բաժնետոմսի գինը 116.20 հոնկոնգյան դոլար էր: South China Morning Post-ի հաղորդմամբ՝ այս աճը «պայմանավորված էր ներդրողների լավատեսությամբ, քանի որ ընկերությունը դեմ առ դեմ դուրս է գալիս իր ամերիկացի մրցակիցների դեմ»:ichongqing+2

Հաջորդ օրը գլոբալ տեխնոլոգիական անկումը հանգեցրել է Հարավային Կորեայի Kospi-ի գրեթե 10%-ով անկմանը, իսկ Samsung Electronics-ը և SK Hynix-ը նվազել են ավելի քան 12%-ով: The Washington Post-ի համաձայն՝ Nasdaq Composite-ը նվազել է ավելի քան 2%-ով, քանի որ անկումը տարածվել է նաև ԱՄՆ շուկաներում:cnbc+1

Լայնածավալ հետևանքներ

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.14%-ը նշել է, որ GLM-5.2-ը ներկայացնում է «հերթական չինական բաց մոդելը, որը ծրագրային ապահովման ճարտարագիտության թեստերում չափազանց մրցունակ է թվում վերջին մասնավոր մոդելների համեմատ» և հավելել է, որ «բաց և փակ համակարգերի միջև անդունդը փոքրանում է»: Bloomberg-ի հաղորդմամբ՝ Zhipu-ն այժմ դիտարկում է Հոնկոնգում բաժնետոմսերի բազմամիլիարդանոց երկրորդային վաճառք, քանի որ հուլիսի սկզբին լրանում է նրա բաժնետոմսերի վաճառքի սահմանափակման ժամկետը:investing+2

Այս դրվագը կրկնում է 2025 թվականի հունվարի DeepSeek-ի ցնցումը, որը կարճ ժամանակով հարյուրավոր միլիարդներ ջնջեց ԱՄՆ տեխնոլոգիական ընկերությունների գնահատումներից: Այս անգամ մարտահրավերը գալիս է ոչ թե մեկ վիրուսային չաթ-բոտից, այլ բաց քաշային մոդելից, որը մշակողները կարող են ներբեռնել, փոփոխել և տեղակայել առանց լիցենզային վճարների, ինչը հարցեր է առաջացնում այն մասին, թե որքան ժամանակ ԱՄՆ լաբորատորիաները կկարողանան պահպանել պրեմիում գները նմանատիպ հնարավորությունների համար: