Jefferies-Analyst bezeichnet Z.ai-Modell GLM-5.2 als „weiteren DeepSeek-Moment“

Das in Peking ansässige Unternehmen Zhipu AI hat das Silicon Valley mit der Veröffentlichung von GLM-5.2 aufgeschreckt, einem Open-Weight-Modell mit 744 Milliarden Parametern, das bei Programmier-Benchmarks mit Claude Opus 4.8 von Anthropic konkurriert, dies jedoch zu einem Bruchteil der Kosten. Jefferies-Stratege Christopher Wood bezeichnete die vergangene Woche in einer Forschungsnotiz als „weiteren DeepSeek-Moment“, während der Start des Modells einen breiteren globalen Tech-Ausverkauf befeuerte und die in Hongkong notierte Aktie von Zhipu auf eine Marktkapitalisierung von über 1 Billion HK$ steigen ließ.proactiveinvestors+2

Ein neuer Herausforderer an der Spitze

Das am 13. Juni veröffentlichte GLM-5.2 ist ein Mixture-of-Experts-Modell mit etwa 40 Milliarden aktiven Parametern pro Token, einem nutzbaren Kontextfenster von einer Million Token und einer MIT-Lizenz, die eine kostenlose kommerzielle Nutzung erlaubt. In unabhängigen Benchmarks rangiert es als das stärkste verfügbare Open-Weight-Modell für Programmierung und erreicht 62,1 Punkte auf SWE-bench Pro und 81,0 auf Terminal-Bench 2.1 – nur wenige Punkte hinter den 85,0 von Claude Opus 4.8. Auf dem GDPval-AA-Benchmark, der reale agentische Arbeit misst, liegt GLM-5.2 weltweit auf dem dritten Platz.felloai+4

Die API-Preise des Modells beginnen bei 1,40 $ pro Million Eingabe-Token, was etwa einem Sechstel der Kosten vergleichbarer Closed-Source-Alternativen entspricht. In der Jefferies-Forschungsnotiz, über die ANI am 26. Juni berichtete, hieß es: „GLM-5.2 beweist, dass Unternehmen keine Spitzenpreise mehr für eine Leistung nahe der Spitzenklasse zahlen müssen“, und es wurde argumentiert, dass sinkende Token-Kosten die Nachfrage nach Recheninfrastruktur eher erhöhen als verringern könnten.facebook+2

Markterbeben

Der Start verstärkte die bestehende Nervosität an den globalen Technologiemärkten. Am 22. Juni stiegen die in Hongkong notierten Aktien von Zhipu AI im Tagesverlauf um bis zu 42 % auf 2.980 HK$ und drückten die Marktkapitalisierung kurzzeitig über 1 Billion HK$ (128 Milliarden $) – ein Zuwachs von etwa 2.000 % seit dem Börsengang im Januar zu 116,20 HK$. Die South China Morning Post berichtete, dass die Rallye „durch den Optimismus der Anleger befeuert wurde, während das Unternehmen direkt gegen seine amerikanischen Konkurrenten antritt“.ichongqing+2

Am nächsten Tag kam es zu einem globalen Tech-Einbruch, bei dem der südkoreanische Kospi um fast 10 % einbrach, wobei Samsung Electronics und SK Hynix beide um mehr als 12 % fielen. Der Nasdaq Composite schloss um mehr als 2 % niedriger, als sich der Ausverkauf laut der Washington Post auf die US-Märkte ausweitete.cnbc+1

Weitreichende Auswirkungen

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.14% stellte fest, dass GLM-5.2 „ein weiteres chinesisches offenes Modell darstellt, das bei Software-Engineering-Benchmarks im Vergleich zu den neuesten privaten Modellen äußerst wettbewerbsfähig erscheint“, und fügte hinzu, dass „die Lücke zwischen offenen und geschlossenen Systemen kleiner wird“. Zhipu erwägt nun einen milliardenschweren Zweitverkauf von Aktien in Hongkong, da die Sperrfrist Anfang Juli ausläuft, wie Bloomberg berichtete.investing+2

Die Episode erinnert an den DeepSeek-Schock vom Januar 2025, der kurzzeitig Hunderte von Milliarden an US-Tech-Bewertungen vernichtete. Diesmal kommt die Herausforderung nicht von einem einzelnen viralen Chatbot, sondern von einem Open-Weight-Modell, das Entwickler ohne Lizenzgebühren herunterladen, modifizieren und bereitstellen können – was Fragen darüber aufwirft, wie lange US-Labore ihre Premium-Preise für vergleichbare Fähigkeiten aufrechterhalten können.