Αναλυτής της Jefferies χαρακτηρίζει το μοντέλο GLM-5.2 της Z.ai «άλλη μια στιγμή DeepSeek»

Η Zhipu AI με έδρα το Πεκίνο αναστάτωσε τη Silicon Valley με την κυκλοφορία του GLM-5.2, ενός μοντέλου ανοιχτών βαρών 744 δισεκατομμυρίων παραμέτρων που ανταγωνίζεται το Claude Opus 4.8 της Anthropic σε benchmarks κώδικα με ένα κλάσμα του κόστους. Ο στρατηγικός αναλυτής της Jefferies, Christopher Wood, περιέγραψε την περασμένη εβδομάδα ως «άλλη μια στιγμή DeepSeek» σε ερευνητικό σημείωμα, ενώ η κυκλοφορία του μοντέλου συνέβαλε στην τροφοδότηση ενός ευρύτερου παγκόσμιου ξεπουλήματος τεχνολογικών μετοχών και εκτόξευσε τη χρηματιστηριακή αξία της Zhipu στο Χονγκ Κονγκ πάνω από το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια Χονγκ Κονγκ.proactiveinvestors+2

Ένας νέος διεκδικητής στην πρώτη γραμμή

Κυκλοφόρησε στις 13 Ιουνίου, το GLM-5.2 είναι ένα μοντέλο Mixture-of-Experts με περίπου 40 δισεκατομμύρια ενεργές παραμέτρους ανά token, ένα παράθυρο πλαισίου ενός εκατομμυρίου tokens και άδεια MIT που επιτρέπει δωρεάν εμπορική χρήση. Σε ανεξάρτητα benchmarks, κατατάσσεται ως το ισχυρότερο διαθέσιμο μοντέλο κώδικα ανοιχτών βαρών, σημειώνοντας 62,1 στο SWE-bench Pro και 81,0 στο Terminal-Bench 2.1 — λίγους πόντους κάτω από το 85,0 του Claude Opus 4.8. Στο benchmark GDPval-AA, το οποίο μετρά την πραγματική εργασία πρακτόρων, το GLM-5.2 βρίσκεται στην τρίτη θέση παγκοσμίως.felloai+4

Η τιμολόγηση του API του μοντέλου ξεκινά από 1,40 δολάρια ανά εκατομμύριο tokens εισόδου, περίπου το ένα έκτο του κόστους συγκρίσιμων εναλλακτικών λύσεων κλειστού κώδικα. Το ερευνητικό σημείωμα της Jefferies, που αναφέρθηκε από το ANI στις 26 Ιουνίου, δήλωσε ότι «το GLM-5.2 αποδεικνύει ότι οι επιχειρήσεις δεν χρειάζεται πλέον να πληρώνουν τιμές κορυφαίου επιπέδου για επιδόσεις που πλησιάζουν το κορυφαίο επίπεδο» και υποστήριξε ότι η πτώση του κόστους των tokens θα μπορούσε να αυξήσει αντί να μειώσει τη ζήτηση για υπολογιστικές υποδομές.facebook+2

Τριγμοί στην αγορά

Η κυκλοφορία ενίσχυσε την υπάρχουσα νευρικότητα στις παγκόσμιες τεχνολογικές αγορές. Στις 22 Ιουνίου, οι μετοχές της Zhipu AI που είναι εισηγμένες στο Χονγκ Κονγκ σημείωσαν άνοδο έως και 42% ενδοημερησίως στα 2.980 δολάρια Χονγκ Κονγκ, ωθώντας για λίγο τη χρηματιστηριακή της αξία πάνω από το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια Χονγκ Κονγκ (128 δισεκατομμύρια δολάρια) — κέρδος περίπου 2.000% από την αρχική δημόσια προσφορά της τον Ιανουάριο στα 116,20 δολάρια Χονγκ Κονγκ. Η South China Morning Post ανέφερε ότι το ράλι «τροφοδοτήθηκε από την αισιοδοξία των επενδυτών καθώς η εταιρεία έρχεται αντιμέτωπη με τους Αμερικανούς αντιπάλους της».ichongqing+2

Την επόμενη ημέρα, μια παγκόσμια πτώση των τεχνολογικών μετοχών είδε τον δείκτη Kospi της Νότιας Κορέας να υποχωρεί σχεδόν 10%, με τη Samsung Electronics και την SK Hynix να πέφτουν και οι δύο πάνω από 12%. Ο Nasdaq Composite έκλεισε με πτώση άνω του 2% καθώς το ξεπούλημα εξαπλώθηκε στις αγορές των ΗΠΑ, σύμφωνα με την The Washington Post.cnbc+1

Ευρύτερες επιπτώσεις

Η Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.14% σημείωσε ότι το GLM-5.2 αντιπροσωπεύει «ένα ακόμη κινεζικό ανοιχτό μοντέλο που φαίνεται ιδιαίτερα ανταγωνιστικό στα benchmarks μηχανικής λογισμικού σε σχέση με τα τελευταία ιδιωτικά μοντέλα», προσθέτοντας ότι «το χάσμα μεταξύ ανοιχτών και κλειστών συστημάτων στενεύει». Η Zhipu εξετάζει τώρα μια δευτερογενή πώληση μετοχών πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων στο Χονγκ Κονγκ καθώς η περίοδος κλειδώματος λήγει στις αρχές Ιουλίου, ανέφερε το Bloomberg.investing+2

Το επεισόδιο θυμίζει το σοκ του DeepSeek τον Ιανουάριο του 2025 που εξάλειψε για λίγο εκατοντάδες δισεκατομμύρια από τις αποτιμήσεις της τεχνολογίας των ΗΠΑ. Αυτή τη φορά, η πρόκληση δεν προέρχεται από ένα μεμονωμένο viral chatbot αλλά από ένα μοντέλο ανοιχτών βαρών που οι προγραμματιστές μπορούν να κατεβάσουν, να τροποποιήσουν και να αναπτύξουν χωρίς τέλη αδειοδότησης — εγείροντας ερωτήματα σχετικά με το πόσο καιρό μπορούν τα εργαστήρια των ΗΠΑ να διατηρήσουν τις τιμές premium για συγκρίσιμες δυνατότητες.