Shein mise sur les acquisitions pour relancer sa croissance après une IPO difficile à Hong Kong

Fraîchement sortie d'un début turbulent à la bourse de Hong Kong, Shein se tourne vers les acquisitions pour convaincre les investisseurs qu'elle peut devenir plus qu'un simple détaillant de fast-fashion. L'entreprise, qui dispose d'environ 15 milliards de dollars de liquidités et de 1,74 milliard de dollars supplémentaires levés lors de son IPO, a confirmé son intention d'acquérir la marque de vêtements américaine Everlane pour 80 millions de dollars, comme premier test d'une stratégie de plateforme plus large, selon Reuters.reuters

L'accord avec Everlane est un test grandeur nature pour ce que Shein envisage comme une expansion par acquisitions sur différents segments de prix, a déclaré à Reuters une source proche du dossier. L'entreprise prévoit d'intégrer les marques acquises dans son programme Xcelerator, qui offre un accès à son réseau de fabrication, à ses entrepôts, à sa logistique et à sa plateforme de distribution mondiale.reuters

Un début de marché difficile

Shein a commencé à être cotée à la Bourse de Hong Kong le 1er septembre après des années de tentatives infructueuses à New York et à Londres. Les actions ont clôturé vendredi à 38,14 HK$, soit plus de 20 pour cent en dessous du prix d'offre de l'IPO, qui valorisait déjà l'entreprise à environ 26,5 milliards de dollars, une baisse importante par rapport à son pic de 100 milliards de dollars sur le marché privé.reuters+3

Les investisseurs n'ont pas encore intégré une transformation réussie en une plateforme multimarque, a déclaré Louise Déglise-Favre, analyste principale du secteur de l'habillement chez GlobalData. Elle a noté que la construction d'un portefeuille de marques prend des années, alors que les revenus de Shein sont actuellement sous pression en raison de la suppression de l'exemption de droits de douane de minimis aux États-Unis pour les petits colis. La croissance des ventes a ralenti à 1,1 pour cent au premier trimestre 2026, contre 8 pour cent pour l'ensemble de l'année 2025.reuters+1

La tension autour d'Everlane

L'acquisition d'Everlane, annoncée pour la première fois en mai, a suscité des réactions négatives de la part de la clientèle d'Everlane, dont la fidélité repose sur les engagements de la marque en faveur des matériaux organiques, de la transparence des usines et de la durabilité, des valeurs en contradiction avec la chaîne d'approvisionnement opaque et très dépendante du polyester de Shein. Le PDG d'Everlane, Alfred Chang, a déclaré aux employés que la marque resterait indépendante et fidèle à ses engagements en matière de durabilité.puck+1

Michael Gunther, vice-président senior chez Consumer Edge, a déclaré que l'accord pourrait aider Shein à atteindre des acheteurs à revenus plus élevés en dehors de son cœur de cible. Mais les analystes ont prévenu qu'une seule acquisition ne suffirait pas. Les acquisitions peuvent donner à Shein un autre moteur de croissance, mais elles ne peuvent pas remplacer l'amélioration de la rentabilité de l'activité principale, a déclaré Jianggan Li, PDG du cabinet de conseil Momentum Works. Ce qui compte, c'est de savoir si Shein peut prouver qu'il s'agit d'un modèle reproductible.reuters