Les actions de BYD chutent, les résultats décevants éclipsent la croissance à l’international

BYD, le plus grand constructeur chinois de véhicules électriques, a vu ses actions chuter lundi après avoir annoncé une baisse de 21% de son bénéfice net au premier semestre, à 12,33 milliards de yuans (1,8 milliard de dollars), plombé par la faiblesse des ventes intérieures, des pertes de change et une guerre des prix acharnée sur le marché local.Yahoo! Finance+1

Le chiffre d'affaires pour les six mois clos le 30 juin a reculé de 7,1% sur un an pour atteindre 344,82 milliards de yuans, tandis que le bénéfice par action est tombé à 1,35 yuan contre 1,71 yuan l'année précédente, selon les résultats publiés le 29 août. L'entreprise a déclaré que son activité de véhicules à énergie nouvelle a fait face à une demande plus faible en Chine, où la concurrence de rivaux comme Geely et Xiaomi s'est intensifiée.wsj+2

Une reprise au T2 en deçà des attentes

Au-delà des chiffres moroses du premier semestre, le deuxième trimestre de BYD a montré un rebond partiel. Le bénéfice net a augmenté de 30% sur un an pour atteindre 8,2 milliards de yuans, mettant fin à quatre trimestres consécutifs de baisse. Mais cette reprise n'a pas atteint les attentes des analystes : Morgan Stanley ↘ 0.55%, UBS ↘ 2.03%, Citi Citigroup Inc. ↗ 0.51% et Deutsche Bank ↘ 4.34% avaient collectivement projeté une croissance d'environ 48%.ad-hoc-news+1

Le chiffre d'affaires trimestriel a glissé de 3,2% à 194,6 milliards de yuans, marquant une quatrième période consécutive de contraction. Le président Wang Chuanfu a attribué une partie de ce manque à gagner à des contraintes d'approvisionnement alors que BYD augmente la production de sa batterie Blade de deuxième génération.carnewschina+1

L'international moteur des marges

L'activité internationale de l'entreprise est devenue son principal moteur de croissance. Les livraisons à l'étranger ont bondi d'environ 68% au premier semestre pour atteindre 792 000 véhicules et, pour la première fois, les revenus internationaux ont dépassé les ventes nationales, représentant 52,6% du chiffre d'affaires du groupe. La marge brute s'est améliorée à 18,85% sur le semestre, la branche export atteignant 22%.biz.chosun+1

BYD augmente sa capacité de production en Hongrie pour contourner les droits de douane de l'Union européenne sur les véhicules électriques chinois, tandis qu'une usine prévue en Turquie a été mise en pause afin de concentrer les ressources sur le site hongrois, selon Reuters. Les immatriculations de véhicules électriques à batterie de BYD en Europe ont bondi de 221,8% sur un an en juillet, portant sa part de marché à 2%.ad-hoc-news

La pression intérieure persiste

L'écart entre la reprise des bénéfices portée par les exportations et le déclin global du premier semestre souligne le défi central de BYD : savoir si sa dynamique à l'international peut compenser une guerre des prix intérieure épuisante. Wang a averti plus tôt cette année d'un pic de fièvre sur le marché automobile chinois et de ce qu'il a décrit comme une phase d'élimination impitoyable. Hyundai Motor a réagi en visant une réduction supplémentaire de 3 points de pourcentage de son ratio de coût des ventes d'ici 2030.biz.chosun+1