Le PMI mondial au plus haut depuis 27 mois grâce à l’essor de l’IA

La croissance économique mondiale s'est accélérée en août à son rythme le plus rapide depuis plus de deux ans, portée par une vague d'investissements liés à l'intelligence artificielle et un essor généralisé des dépenses des entreprises, qui a jusqu'ici absorbé le choc de deux guerres et la forte hausse des prix de l'énergie.

L'indice PMI Global Composite de la production J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. ↘ 0.55%, calculé par S&P Global ↘ 1.11%, s'est hissé de 52,7 en juillet à 53,5 en août, atteignant un sommet sur 27 mois, selon les données publiées le 8 septembre. Les comparaisons historiques indiquent que ce niveau correspond à une croissance du PIB mondial à un rythme annuel d'environ 3,0 %, en nette accélération par rapport aux 1,9 % estimés au deuxième trimestre.reuters+1

L'IA et les services au cœur de l'expansion

La production manufacturière a poursuivi sa progression, soutenue par les dépenses en équipements technologiques et la hausse de la demande de machines, mais l'amélioration la plus marquée provient du secteur des services, où la croissance s'est accélérée pour le cinquième mois d'affilée pour atteindre son rythme le plus soutenu depuis décembre 2024. Les services financiers ont ouvert la voie en enregistrant leur plus forte expansion depuis mai 2021, portés par les services informatiques et la reprise de la consommation des ménages après le ralentissement dû aux conflits plus tôt dans l'année.spglobal

Le cycle d'investissement dans l'IA s'est imposé comme l'un des moteurs les plus puissants de l'activité mondiale. Les dépenses d'investissement colossales nécessaires à la construction de centres de données stimulent la demande dans le BTP, la technologie, l'électricité et les matières premières industrielles. Les cours du cuivre, souvent considérés comme le baromètre de la santé industrielle, ont frôlé des sommets historiques, le déploiement des infrastructures d'IA et l'augmentation des dépenses de défense renforçant la demande face à des contraintes d'offre.moderndiplomacy+1

La croissance alimente les craintes sur l'inflation et les taux

La vigueur de cette expansion crée toutefois des tensions. Au cours des six mois écoulés depuis que la guerre en Iran a fait grimper les prix du pétrole brut de 50 % et doublé ceux du gaz naturel, la fermeté de la demande a entretenu les pressions inflationnistes et maintenu les rendements obligataires à long terme proches de leurs plus hauts niveaux depuis des décennies. Les banques centrales restent le principal frein à l'activité, les autorités budgétaires montrant peu d'empressement à ralentir le rythme.reuters

Le chroniqueur de Reuters Mike Dolan a souligné que les données de JPMorgan montrent que le niveau d'août « s'inscrit dans la lignée des sommets de milieu de cycle observés au cours des deux dernières décennies », hors rebonds post-récession. De son côté, le stratège de Deutsche Bank ↘ 0.69% Jim Reid a estimé dans le Financial Times que la hausse des taux signifie simplement que « les obligations sont redevenues des obligations », retrouvant leur rôle traditionnel de placement de rendement après l'anomalie des années 2010.reuters

Une « toute nouvelle normalité »

David Kelly, stratège mondial en chef chez JPMorgan Asset Management, qualifie ce nouvel environnement de « toute nouvelle normalité », caractérisée par le retour du nationalisme économique, du protectionnisme commercial et par les effets potentiellement transformateurs de l'IA, le tout venant s'ajouter aux niveaux d'endettement public accumulés pendant la reprise post-2008 et la pandémie. Le Fonds monétaire international devrait réviser à la hausse sa prévision de croissance mondiale pour 2026 par rapport aux 3,0 % projetés en juillet, celle pour 2027 étant déjà fixée à 3,4 %.moderndiplomacy+1

La confiance des entreprises s'est légèrement améliorée en août, mais reste faible par rapport au niveau de production, une divergence qui persiste depuis l'annonce des droits de douane américains du « Jour de la libération » au deuxième trimestre 2025. L'incertitude des entreprises, quant à elle, a nettement reculé après les sommets quasi historiques d'avril, mais demeure 2,4 fois supérieure à sa moyenne de long terme.spglobal

« Nous ne pouvons pas espérer voir les emprunts du Trésor américain rebondir lors d'un ralentissement économique ou de marché dans les mêmes proportions que par le passé », a écrit M. Kelly. « Les investisseurs doivent rechercher des sources de diversification plus larges. »reuters