El PMI global alcanza su nivel más alto en 27 meses impulsado por la IA

El crecimiento económico mundial se aceleró en agosto a su ritmo más rápido en más de dos años, impulsado por una ola de inversiones relacionadas con la inteligencia artificial y un auge generalizado del gasto empresarial que hasta ahora ha absorbido los choques de dos guerras y el fuerte encarecimiento de la energía.

El índice PMI global de la actividad total de J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. ↘ 0.84%, elaborado por S&P Global ↘ 0.98%, subió de 52,7 en julio a 53,5 en agosto, su nivel más alto en 27 meses, según los datos publicados el 8 de septiembre. Las comparaciones históricas indican que la lectura es coherente con un crecimiento del PIB mundial a una tasa anualizada de alrededor del 3,0%, una fuerte aceleración frente al ritmo del 1,9% estimado para el segundo trimestre.reuters+1

La IA y los servicios impulsan la expansión

La producción manufacturera continuó expandiéndose, respaldada por el gasto en equipos tecnológicos y la creciente demanda de maquinaria, pero la mayor mejora provino del sector servicios, donde el crecimiento se aceleró por quinto mes consecutivo hasta alcanzar el ritmo más rápido desde diciembre de 2024. Los servicios financieros lideraron la marcha al registrar su mayor expansión desde mayo de 2021, impulsados por los servicios informáticos y la recuperación del gasto de los consumidores tras el frenazo provocado por la guerra a principios de año.spglobal

El ciclo de inversión en IA se ha convertido en una de las fuerzas más importantes que sostienen la actividad mundial. El enorme gasto de capital necesario para construir centros de datos está generando demanda en los sectores de la construcción, la tecnología, la electricidad y las materias primas industriales. Los precios del cobre, considerados a menudo un barómetro de la salud industrial, se han acercado a máximos históricos a medida que el desarrollo de infraestructuras de IA y el mayor gasto en defensa impulsan la demanda junto con las restricciones de oferta.moderndiplomacy+1

El crecimiento aviva las dudas sobre la inflación y los tipos

Sin embargo, la solidez de la expansión está generando tensiones. En los seis meses transcurridos desde que la guerra en Irán elevó el precio del petróleo un 50% y duplicó el del gas natural, la sólida demanda ha mantenido vivas las presiones inflacionistas y los rendimientos de los bonos a largo plazo cerca de sus niveles más altos en décadas. Los bancos centrales siguen siendo el principal freno de las políticas económicas, mientras las autoridades fiscales apenas muestran disposición a pisar el freno.reuters

El columnista de Reuters Mike Dolan señaló que los datos de JPMorgan muestran que la lectura de agosto "se sitúa en la línea de los picos de aceleración a mitad del ciclo registrados en las dos últimas décadas", excluyendo los rebotes posteriores a las recesiones. Por su parte, el estratega de Deutsche Bank ↘ 4.34% Jim Reid sostuvo en el Financial Times que el aumento de las rentabilidades simplemente significa que "los bonos han vuelto a ser bonos", retornando a su función tradicional de generar ingresos tras la anomalía de la década de 2010.reuters

Una "nueva y distinta normalidad"

David Kelly, estratega jefe global de JPMorgan Asset Management, describió el nuevo entorno como una "nueva y distinta normalidad", definida por el retorno del nacionalismo económico, el proteccionismo comercial y los efectos potencialmente transformadores de la IA, todo ello superpuesto a los niveles de deuda pública acumulados durante la recuperación posterior a 2008 y la pandemia. Se espera que el Fondo Monetario Internacional revise al alza su previsión de crecimiento global para 2026 desde el 3,0% proyectado en julio, mientras que para 2027 ya prevé un 3,4%.moderndiplomacy+1

La confianza empresarial mejoró de forma modesta en agosto pero sigue siendo baja en relación con la producción, una divergencia que ha persistido desde el anuncio de los aranceles del "Día de la Liberación" de Estados Unidos en el segundo trimestre de 2025. Mientras tanto, la incertidumbre corporativa ha caído con fuerza desde niveles cercanos al récord registrado en abril, pero se mantiene 2,4 veces por encima de su promedio a largo plazo.spglobal

"No podemos esperar que los bonos del Tesoro estadounidense suban en respuesta a un frenazo económico o de los mercados en la misma medida en que lo hacían en la antigua normalidad", escribió Kelly. "Los inversores necesitan fuentes de diversificación más amplias".reuters